Naval combat system, which is the heart of naval vessels, is a digital, computer-based, data processing system that allows the naval crew to integrate, control, monitor, and make tactical use of the ship’s weapons systems. It functions involve sensor management, situation assessment, picture compilation, action support, and weapon control that are critical to the operational effectiveness of a naval vessel. It also allows the use of task force weapons against surface, air, and subsurface threats. Sensor data from sonar, radar, countermeasures, and remote communications links are collected, correlated, and evaluated by the combat direction system (CDS) operational program and are sent to the console operators to enable them to use their sensor and weapon resources efficiently.

行业利好预期和事件逐步兑现。六月以来，行业迎来一系列利好事件：军民委员会第一次会议召开、科研院所改制实施意见印发、中国驻吉布提军事基地成立，055大驱下水、彩虹5无人机宣布量产等，此外中印边境对峙也提升板块关注度，推动军工板块反弹，行业利好预期逐步兑现。混改方案批复、“建军90周年”等主题有望维持板块关注度，但对全年军工行情的判断维持“阶段性、主题性为主”。

行业利好预期和事件逐步兑现。六月以来，行业迎来一系列利好事件：军民委员会第一次会议召开、科研院所改制实施意见印发、中国驻吉布提军事基地成立，055大驱下水、量产型彩虹5号无人机成功首飞等，此外中印边境对峙也提升板块关注度，推动军工板块反弹，行业利好预期逐步兑现。混改方案批复、“建军90周年”等主题有望维持板块关注度，但对全年军工行情的判断维持“阶段性、主题性为主”。

2007-2017十年间，整体餐饮旅游板块历史估值水平相对较高。

7 月份的餐饮旅游走势相对6 月份而言較弱： CS 餐饮旅游指数上涨-1.78%跑输沪深300 指数3.72pct。餐饮旅游板块涨幅排名第二十一名。7 月细分板块中酒店板块涨幅最高，主要归因于中端酒店行业复苏带来的投资机会，首旅酒店及锦江股份经营情况好转。7 月个股中涨跌幅前三名的是：腾邦国际（+17.73%）、首旅酒店（+12.37%）、锦江股份（10.33%）。2017 年至今（截止2017 年7 月31 日）旅游板块跌幅达到6.52%。个股方面，首旅酒店、中国国旅表现较为优异，涨幅分别为37.82%、35.48%，中国国旅的高收益主要归因于机场招标外延预期以及并购日上行的催化，首旅酒店因并购如家以及中高端酒店复苏实行超额收益。

惯性导航设备可以为载体提供航向、位臵、姿态、速度等基本物理信息，是信息化装备中最核心的传感设备之一。惯性导航设备仅需要敏感地球自转而不需要借助外界任何的光、电、磁信息的机理决定了它的完全自主的特点，是复杂战场环境中保底的导航手段。

我们判断，军工改革将是贯穿2017 年的行业主线，混改有望成为深化改革的重要突破口。本文是《四大维度解析军工改革》系列中继分合史、科研院所改制和资产证券化后的第四篇——混改专题报告，重点解析军工混改的现状与推进路径。我们认为，随着军工改革的深入，多元投资主体格局将是军工行业发展的大势所趋，而混改则是引入多方资本的首要途径。目前，军工行业入选我国7 大垄断领域混改试点，中国船舶、中国核建列入央企与地方“6+1”组合混改试点，军工混改正阔步前行。