12 月，行业运行有小幅波动，整体表现趋稳。行业融资规模增加，受陆金所融资拉动，行业月度融资金额达108.93 亿元，环比上月大幅增加861.43%，区块链仍是融资热点。货币基金持续走弱，“宝宝类”产品收益率维持3%上下。第三方移动支付市场的支付宝和腾讯金融依然保持90%以上的集中度。P2P 网贷月度成交量环比下降4.88%，同比下降52.84%；贷款余额环比降幅为2.74%；行业活跃投资人数和借款人数分别环比下降2.89%和2.45%；平台平均借款期限增至15.52 个月，综合收益率升至10.15%。

The global Revenue Cycle Management (RCM) market size was valued at USD 23.6 billion in 2016 and is expected to grow with CAGR of 12.0% over the forecast period. Revenue Cycle Management market can be segmented into product (software, service), type (integrated, standalone), delivery mode (on Premise, web based, cloud based) and end use (physician office, hospitals, diagnostics, other). Rising need for optimization of organizational workflow coupled with growing innovation in synchronized management software and systems is anticipated to promote RCM market growth.

我们认为，年轻的单身群体是未来中国消费趋势变化的重要风向标。在花钱为了便利、悦己、精神寄托和自我提升的意愿驱动之下，便利店和外卖将成为未来购物的主要场景；具备 KOL 属性的社交媒体将成为品牌和商家流量的重要来源；“好看皮囊+ 有趣灵魂”的认知将推动旅游、化妆品、小家电、宠物和职教等行业的高景气发展；同时电竞、二次元和长短视频则将成为精神消费的重要组成部分。

从国际上的经验来看，美国保险业在长期的发展中形成了以代理和经纪等中介为主，以直销为辅的营销体制。美国保险代理及经纪人除少部分自主展业外，大部分归属于专业保险中介机构。

首次覆盖证券行业：分化已开始，优质公司才可受益。创新发展7 年，证券业仍未摆脱同质性强、业绩波动大、杠杆率不高的特点。但从上市券商业绩来看，行业分化已开始。综合实力较强的头部券商和经营稳健的中小券商业绩下滑幅度较小；而个别相对激进、风险暴露的中小券商业绩大幅下滑，甚至出现年度亏损。

2019 年1 月30 日，证监会和上海证券交易所发布科创板总体实施意见和配套制度征求意见稿。配套制度具体涵盖发行上市审核、发行承销、上市规则、交易规则、信息披露等多维度。设立科创板并试点注册制，对增强资本市场服务关键核心技术创新能力、完善资本市场基础制度、推动高质量发展意义重大。

以券商分类评级为导向明确入围名单。《规定》明确券商从事交易信息系统外部接入活动应当符合表1 所列示的条件并向中国证监会备案。经统计，近三年分类结果中至少有两年在A 级或者以上级别的券商共有36 家，而近三年分类结果中至少有一年在A 级或者以上级别的券商共有59 家。因此，基本可以判断从事交易信息系统外部接入活动的券商应该从这59家券商中产生，占131 家券商的45.03%。

消费产业2018Q4在基金的重仓股持仓中占比为30.0%，其中食品饮料（11.6%）、医药（10.5%）占比最高；消费产业整体超配13.2%，其中仅纺织服装低配（-0.3%）。北上资金截至2018年底消费持仓占比32.7%，其中食品饮料（19.4%）、医药（8.4%）、餐饮旅游（2.5%）占比前三。2018Q2消费持仓占比最高，之后一路走低，主要由医药行业受政策冲击持仓大幅下降所致。