The report provides market dynamics and trends related to the mHealth market. It includes revenue generated from the sales of devices such as blood glucose meter, BP monitors, pulse oximetry, neurological monitoring, cardiac monitors, apnea & sleep monitors, wearable fitness sensor device & heart rate meters and others which are provided by key players. Furthermore, the report also comprises of revenue generated from the sales of mHealth services such as prevention, diagnostic services, monitoring services, treatment, and wellness & healthcare system strengthening solutions. For the purpose of analysis, the global mHealth market is segmented on the basis of type, stakeholders, application, and region. In addition, the type segment is further classified into devices and services. The study estimates revenue generated from the sales of mHealth devices and services. In addition, the market is also divided on the basis of application into cardiovascular diseases, diabetes, respiratory diseases neurological diseases, and others. This further provides an understanding of the use of mHealth devices and services. Moreover, the report covers revenue generated from the sales of mHealth devices and services offered in regions such as North America, Europe, Asia-Pacific, Middle East, Latin America, and Africa.

配送企业除了要加强网络搭建、成本控制外，还应加强上下游布局，提供更多的高毛利增值服务，提升客户粘性和议价能力，构建新的核心竞争力。美国医药批发龙头企业的延伸布局方向多为精细化供应链系统、医疗信息化、药械生产、配套服务等领域。集中度提升不一定带来高收益，现阶段国内医药批发企业竞争格局基本稳定，已经开始从拼规模、拼融资能力逐步过渡到比拼专业服务能力及产业链布局深度上。

医药指数基本持平。从子板块来看，医疗服务上涨0.63%，化学制药下跌0.26%，医疗器械下跌0.90%，生物制品上涨4.41%，中药上涨0.30%，医药商业下跌0.82%。本周前四天医药指数在上周调整基础上稳步回升，周五受大盘系统调整影响，大幅下调5.85%，基本回吐全周涨幅。

2020H1 中检院合计批签发疫苗2.80 亿支，同比增长22.15%。其中一类疫苗（国家免疫规划）批签发1.76 亿支，同比增长34.84%，二类疫苗（自费）批签发1.04 亿支，同比增长5.29%，一类疫苗占比同比提升5.93 个百分点；国产疫苗批签发2.61 亿支，同比增长22.16%，进口疫苗批签发1930.64 万支，同比增长22.09%，两类疫苗占比维持稳定。

国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2020 年下半年重点工作任务》。国家医疗保障局有关司室召开座谈会，就生物制品（含胰岛素）和中成药集中采购工作听取专家意见和建议。

本周上证综指上涨3.54%，报3310.01 点，中小板上涨6.23%,报9087.86 点，创业板上涨6.38%，报2795.4点。医药生物同比上涨7.96%，报12964.33 点，表现强于于上证4.42 个pp，强于中小板1.74 个pp，强于创业板1.59 个pp。全部A 股估值为14.63 倍，医药生物估值为61.64 倍，对全部A 股溢价率为321.43%，处于历史较高水平。

行业评级及投资策略：目前全球已经有6 款新冠疫苗进入临床试验3期，预计最快2020 年底有望获批上市，即将开启商业化销售的阶段。新冠疫苗商业化生产带来疫苗辅料产业链的景气度提升,叠加三季度是流感和肺炎疫苗接种季，我们看好接种率的提升，因此我们下半年全面看好疫苗行业，给予行业推荐评级。

随着国内企业逐渐恢复正常经营，7月上旬医药表现不佳，但下旬迎来强势上涨，跑赢指数。疫苗相关产业链引起关注。国内疫情仍有持续的检测需求，医疗器械中的IVD以及疫情相关的移动DR、呼吸机、监护仪等海外出口继续。呼吸机近期有报道供需紧缺关系逐渐逆转。当前行业热点公司和板块处于较高估值，但在10月海外疫苗临床数据出台及美国大选等宏观重大事件未落地之前，医药板块的强势有望维持。

本周，申万医药生物板块上涨7.63%，沪深300 指数上涨4.54%，医药板块跑赢沪深300 指数3.09%，涨跌幅在申万28 个一级子行业中排名第1 位。六个子板块全部上涨，其中生物制品和医药商业板块涨幅居前，分别上涨15.46%和7.80%；化学制药和医疗服务板块涨幅较小，分别上涨3.89%和4.90%。截止2020 年8 月4 日，申万医药生物板块剔除负值情况下，整体TTM 估值为60.58 倍，相对于剔除银行股后全部A 股的估值溢价率为116.78%。个股涨跌方面（剔除新股），博晖创新、英特集团与奇正藏药涨幅居前，国发股份、金城医药和东阳光跌幅居前。

TO C为主的互联网医疗平台以挂号、咨询、问诊、医药等多样化服务为商业化途径，意图打造基 于医、药、健康为一体的业务闭环，并基于其中的1-2项为流量入口，打造核心业务。

中国脑血管病患人数持续上升， 脑血管病致死比例超过20% ，2020年国内神经介入支架系统需求量预计约3万套，市场规模约30亿元，长期来看，预估中国神经介入市场空间在200亿元以上 。

近日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2020 年下半年重点工作任务》，在今年新冠疫情突发背景下，下半年工作任务着重强调要统筹推进深化医改与新冠肺炎疫情防治相关工作，把预防为主摆在更加突出位置，继续着力推动把以治病为中心转变为以人民健康为中心，深化医疗、医保、医药联动改革，继续着力解决看病难、看病贵问题，为打赢疫情防控的人民战争、总体战、阻击战，保障人民生命安全和身体健康提供有力支撑。

自2月中国疫情出现拐点后，中国（不含港澳台）每日新增疫情数量不断下降，整体上看我国疫情得到了有效控制。局部地区如北京、新疆、大连等偶见反弹，可以预见，随着海外疫情的不断恶化，中国的境外输入风险将会持续加大，输入病例也会引发疫情的局部传播扩散，虽然整体上疫情得到有效控制，防控挑战及压力依然较大。截至2020年7月23日，海外新冠肺炎确诊累计约1556万人，创历史新高，累计死亡病例已经达到63万人。全球疫情的持续发展突出了疫苗研发的迫切性，从预防角度看，疫苗是阻断疫情传播扩散的根本措施。

创新消费升级既是整个医药大行业的投资逻辑，亦是疫苗这个小行业的发展推动力。随着行业供需结构的变化，国产疫苗，尤其是国产二类苗的安全性、保护力度与范围不断提升，不管是从西林瓶到预灌封的包装升级，还是vero 细胞到二倍体细胞的工艺升级，抑或是多糖到多糖结合、单苗到联苗、单价到多价的产品升级，由消费者自费的创新二类苗普遍具有更强的定价权。而随着我国人均可支配收入及公众健康意识的普遍提升，二类苗渗透率也有望进一步提升。具有创新能力的国产疫苗企业有望迎来“量价齐升”行情。

疫苗板块表现强势，相关产业链是近期最强投资主线。7月医药行业上涨15.6%，跑赢沪深300指数约3pp，行业估值达60倍。当前国外疫情仍无拐点，国内疫情控制较好，针对新冠疫苗研发关注度较高，智飞、康泰、复星医药、西藏药业等涨幅优异。我们认为新冠疫苗仍是疫情防控的“胜负手”，中和抗体将是有效补充，预计年底前疫苗三期数据有望揭晓，建议持续关注新冠疫苗相关产业链。

医药生物板块上周累计上涨0.41%，全部A 股（加权平均）下跌0.70%，医药生物板块跑赢大盘1.11%，涨幅在申万28 个一级子行业中排名第11 位。七个子板块中生物制品涨幅居首，累计涨幅为3.44%，化学制剂、医疗器械板块出现小幅回调，分别下跌1.21%和0.96%。从估值水平来看，医药生物板块市盈率（TTM，整体法）为55.66 倍（截止2020 年7 月24 日），全部A 股市盈率为17.78 倍，医药生物板块相对于全部A 股的估值溢价率为212.99%。本周申万医药生物板块共有154 家上涨，185 家下跌，其中威尔药业、海辰药业及贝瑞基因涨幅居前，而赛诺医疗、通化东宝、硕世生物的跌幅最多。

建议关注 ：在全球疫情持续蔓延的况下，新冠苗未来市场空间值得期待，建议关注新冠疫苗研发龙头企业。

新冠疫苗：截至7月31日，全球已有166款新冠疫苗产品在研发中，共有27款产品已经进入临床试验阶段，目前已有3款国内自主研发疫（科兴、北京所、武汉所）苗与3款海外疫苗（BioNTech&辉瑞&复星医药、Moderna、牛津大学&阿斯利康）进入III期临床，多条研发技术路线的新冠疫苗进展顺利，智飞生物与微生物所合作的重组蛋白疫苗进入II期。此外，多个疫苗已披露临床前和I/II期临床数据，康希诺披露2期临床实验结果、牛津大学/阿斯利康披露其1/2期临床试验结果、Moderna披露I期临床结果、辉瑞和BioNTech公布初步结果，疫苗的长久免疫性需进一步观察。

全球新冠累计确诊已超过1585 万人，每日新增确诊持续增加已超过28 万人，累计死亡病例接近64 万人。主要人口大国里中日韩+欧洲已经基本得到控制，美国、巴西、印度、俄罗斯、南非疫情严重，除俄罗斯以外每日新增确诊病例均处于爬坡阶段。中国新冠疫情控制良好，但仍然存在局部爆发的风险，如东北、北京、香港、新疆都出现过局部爆发。全球期盼新冠疫苗上市，从而彻底控制疫情。

介绍了DNA/RNA 在机体作用机制，及脂质体辅助下作为疫苗在体内诱导免疫反应的发现过程，并比较几类疫苗优劣势。之后分别对DNA 疫苗和RNA 疫苗的研发、制备和工业生产情况进行细致阐述，着重分析两类技术的优缺点对生产的影响。最后列举了重要DNA 疫苗研发进展及对COVID-19 研发的借鉴作用，概括当前COVID-19 疫苗产品研发进展，并对相关产品临床结果进行点评。