The scope of the report is limited to the revenue generated from the sales of nuclear imaging systems, also known as nuclear medicine equipment, which include SPECT and PET. SPECT and PET can be further subcategorized as standalone and hybrid systems. The standalone equipment work independently, whereas two technologies, such as PET and computed tomography (CT) or SPECT and CT, are used together for better outcomes and are known as hybrid PET and hybrid SPECT, respectively.

企业的盈利主要由收入、成本决定，而当前汽车行业处于集中度加速提升、电动化、智能化变革推进当中，零部件企业收入不确定性显著加大。而相对于成本端影响盈利的多少，未来数年产品本身所处的赛道和下游客户的产销，对企业的生存影响明显加大。本文以期从收入视角对零部件企业的投资机会进行梳理。

格局重塑：新周期、新机遇。新能源车发展如火如荼，已经由特斯拉主导电动化1.0 时代，过渡到产业协同的全球电动化2.0 时代。全球主流车企以及由动力电池为代表的核心部件厂商的充分融合、协同、互补，且同时存在高度竞争的特征。随着众多车型陆续推出，诸多外资品牌强势布局，行业开启新一轮电动化产业大周期，产业链迎来全新的挑战与机遇，我们判断细分龙头尤其是独角兽的产业链投资饕餮盛宴即将开启。

轻工板块受地产周期下行、宏观增长及信贷因素带来的消费乏力、贸易争端的影响程度较深，表现较弱，子版块中仅包装印刷板块跑赢大盘。6 月中旬，随着特朗普宣布500 亿美元关税清单，贸易战进入实质性阶段，同时定制家具板块板块渗透率提升加剧前端竞争，家具、工程单占比增加摊薄利润，Q3 轻工板块营收及净利润受到严重影响，但由于轻工板块不乏基本面扎实、质地优异的个股，在市场总体下行中，机构保持对轻工板块超配，超配比例今年来稳定在0.73%左右。

包装原纸涨价难续，浆价下行推动生活用纸毛利改善。纸包装重现生机，多元业务助增长。定制家居集中度提升，多渠道发展撑起家用轻工增长。

全球第一大家居建材零售商，营业收入突破千亿。 40年发展并非一帆风顺，专注主业实现凤凰涅槃。

从2008年到2018年，家居行业基本完成了一次“电商的洗礼”，多数品牌都主动或被动参与了这次“电商”革命。尤其是对于定制家居企业而言，由于线下的客户体验非常重要，通过O2O模式打通线上与线下为经销商赋能已经成为定制家具企业的现实选择。因而我们希望通过对淘宝系家居业线上销售数据的分析，跟踪与解读家居行业的新形势新变化。