继续看好铜锌等重金属板块。供给端，铜矿罢工加剧供给紧张，锌矿供应仍然偏紧；消费端，基建投资扩大需求提振金属价格，交易活跃促进价格提升，中国 PMI 数据走强进一步提升市场热度。两会召开、供给侧改革、一带一路等利好政策频出，看好重金属板块长期涨势。 相关标的：铜（铜陵有色、江西铜业、云南铜业）、铅锌（中金岭南、 驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份等）、锡（锡业股份） 等。

期待加息落地，继续看好重金属板块。受美联储加息预期影响，近期重金属板块价格受压。预计加息落地后，金属价格会迎来反弹。随着铜罢工事件持续进行和范围不断扩大，铜现货加工费不断下降，印证铜精矿供给趋紧。 3 月 13 日，中西部锌骨干冶炼厂应对冶炼加工费下滑商讨对策，或将下调产量，支撑锌价继续回升。

本周（2017 年 3 月 6 日至 2017 年 3 月 10 日），沪深 300 指数基本持平收于 3427.89 点，CS 有色金属一级指数下跌0.81%；二级指数中，CS 工业金属下跌 0.71%，CS 稀有金属下跌 0.82%， CS 贵金属下跌 1.09%。商品市场：本周 LME 基本金属全线收跌，镍下跌 7.52%，铜下跌 4.12%至 5734 美元/吨，锌下跌 3.66%，锡和铝分别下跌 1.38%和 0.87%，铅上涨 0.07%。伦敦贵金属价格，黄金下跌 1.94%至 1204.14 美元/盎司，白银下跌 4.36%，钯下跌 2.58%，铂下跌 5.69%。

我国铜下游消费主要包括：电力电缆、电子通讯、家用电器、机械制造、建筑工业、交通运输、国防等。其中，电力设施及电缆行业约占我国铜消费的46%，建筑18%，家用电器约占16%，交通运输约占11%，电子约占7%。而美国的铜消费结构中，比重最大的为建筑工业，占比约为48%，其次是电力约占21%，家用电器约占10%，交通运输约占10%。 

本周上证综指下跌 0.17%，沪深 300 指数持平，SW有色指数下跌 0.81%。涨幅居前的个股为白银有色（601212） 33.01%、赣锋锂业（002460）18.01%、新疆众和（600888）8.20%。受美元加息、中国政府工作报告下调多项经济指标等消息压制，本周基本金属以下跌为主，LME 基本金属仅铅价上涨 0.07%，铜、铝、锌、镍、锡分别下跌 4.12%、0.87%、3.66%、7.52%、1.38%。

铝加工，勾勒智能制造转型升级新路径。目前，中国铝加工总体产能过剩，产品同质化严重、附加值低，低端铝材占比大，深加工率不足15%，随着铝加工装备水平提升和产能结构调整，行业龙头公司在部分高端应用领域实现了技术突破。未来展望：高端铝合金材市场潜力巨大，集群效应凸显，国内铝加工行业进入智能制造业转型升级的收获期。

产 量创单月历史新高：1 月电解铝行业开工率为 85.36%，电解铝当月产量约 300 万吨，短期内新产能投产压力不大，月度产量或保持现有水平。

2017 年 1 月，受消费需求淡季、春节假期停工等因素影响，在电网尚未开展大规模招投标、房地产投资放缓、汽车产销量下滑、电线企业开工率同比明显下滑的情况下，国内下游需求表现低迷，预计精炼铜消费量环比明显回落，同比或小幅下滑。

上周有色行业跌 0.8%，沪深 300 涨 0.001%，有色跑输沪深 300。上周钨行业以 5.1%领跌，除锂、铜和金属新材料上涨外，其它子行业全部下跌。上周涨幅前五：赣锋锂业（18.0%）、新疆众和（8.2%）、格林美（7.4%）、株冶集团（4.6%）、杉杉股份（3.7%）。