本报告中，我们重点讨论了最近数周的会议会谈中投资者关于无线设备行业的五个热点话题。我们看到 5G 基站的部署有加速的可能，新设施将为在固网和无线市场均有布局的设备供应商提供最佳机遇。我们对诺基亚、中兴通讯(H)和爱立信的买入评级以及高于市场的预测反映了我们的观点，即参与各方都可受益于 5G所带来的无线开支的周期性反弹。我们认为如果无线开支部分转向固网，则诺基亚/中兴通讯的布局较好，而爱立信的利润率也将因自身举措而强劲扩张。

Environmental disinfection robots are mobile robots that are used to supplement manual cleaning processes in patient rooms, isolation rooms, operating rooms, associated bathrooms, and other hospital environments. Disinfection robots mainly consist of an autonomous robot platform (AMR) and a UV-C light system. They involve disinfection with the help of ultraviolet light in the C spectrum with a wavelength in the range of 200-400 nanometers (nm). However, the market has also seen the introduction of hydrogen peroxide vapor (HPV) disinfection robots to eradicate pathogens, along with 6-log sporicidal reduction.

The increase in the purchasing power of personal care products across the globe has led to an increase in the discretionary expenditure of people. People mostly spend money on premium quality products. Given the efficacy of performance and styling options offered by electric grooming products, these products are being adopted by male consumers from mid- to high-income segments. Leading companies are therefore restructuring and reprioritizing their marketing activities to cater to the emerging customer segments, to gain competitive advantage and diversify their portfolio.

Hearing loss is a medical condition where a person is unable to hear above a threshold value of 25 decibels (dB) in at least one of the ears. This type of disability in an individual could be partial or a total inability to hear. There is an increasing prevalence of hearing loss recorded worldwide. South-Asian countries such as India have recorded the highest prevalence of hearing the loss in adults and pediatric population. The hearing loss problems have been administered with the use of hearing aids or/and hearing implants.

A tablet is a mobile computer device that is larger than a smartphone or a phablet and smaller than a laptop. This report covers the market of tablets with a screen size of 7- 14 inches. Tablets do not require a keyboard or a mouse as they are touchscreenbased models that operate with the touch of a finger or stylus. They offer better mobility compared with a normal laptop, and their battery can last up to 10 hours. Tablets have a flat design, which enables high mobility. They are lightweight and have a faster user interface when compared with laptops.

Fiberglass is a type of reinforced plastic in which the material used for reinforcement is glass fiber. Glass fibers can be of two types based on their geometry, continuous fibers, which are used in yarns and textiles, and the discontinuous (short) fibers, which are used as batts, blankets, and boards for insulation and filtration. Fiberglass is formed into yarn and is also woven into fabrics. Fiberglass is personalized for certain uses such as type E (electrical), which is used as electrical insulation tapes, textiles, and reinforcements; type C (chemical), which offers superior acid resistance, and type T (thermal), which is used for thermal insulation.

苹果产业链从 10 月份开始看四季度到明年全年逻辑还是很清晰的：iPhone X 从 9 月底开始量产，现在 10 月份不管是产业链调研看到逐渐上量，还是媒体 从海关观察到 iPhone X 的一些备货已经发出去，这个量产节奏应该问题不大， 我们了解到苹果给的未来两个季度的 iPhone X 备货预测，四季度平均每月备 货达 1000 多万。随着产能和良率爬升，明年一季度要比今年四季度还要好， 这在历史上是很少见的，所以我们将会见证苹果产业链明年一季度的业绩爆 发。随着 OLED 版本的占比逐渐提升，再到明年 9 月有更多 OLED 版本发布

习近平代表第十八届中央委员会向大会作了题为《决胜全面建成小康社会 夺叏新时代中国特色社会主义伟大胜利》的报告。报告回顼了过去亏年的巟作历叱性变革，提及数字经济等新兴产业蓬勃収展，于联网建设管理运用丌断完善，指出新时代坚持新収展理念，推迚新型巟业化、信息化、城镇化、农业现代化同步収展，强调创新是引领収展的第一劢力，是建设现代化经济体系的戓略支撑，幵在建设现代化经济体系、提高保障和改善民生水平等内容中提及信息通信业収展。

晶圆涨价能否持续？海内外 Capex 推升中短、中长期需求，供需缺口长 期存在。中短期方面，先进制程芯片竞争日趋激烈，以三星为首的晶圆厂 大力扩张产线，IC Insights 预计其 2017 年 Capex 达 150-220 亿美元， 带动全年行业 Capex 预期 809 亿美元，同比增长 19%。预计 1-2 年后转 化为实际产能需求；同时，晶圆供应商因近几年普遍亏损或盈利较低，缺 乏扩产动力，目前宣布扩产仅 SUMCO 且扩产有限，产能增加需两年以 上时间。中长期方面，国家长期扶持带动企业加速布局，当前在建和拟建 的 21 座 12 寸晶圆厂有望在 2020 年前实现投产。届时，中国大陆超过 32 座 12 寸晶圆厂每月产能将超过 160 万，为现有产能的 3 倍，比肩台 积电产能水平。预计 2017 年供需缺口 3%-4%，2018 年 6%左右，供需 缺口将持续扩大。随着晶圆供应商盈利扩大，晶圆扩产提上日程，中长期 来看供需缺口将有所缓解。

消费电子进入旺季，汽车电子工业控制等推升需求：SIA 公布癿每月销售收入数 据仍然保持扩张，但是月度增速环比有所下降，从下游情况看，消费电子迚入了 产业旺季，智能手机厂商纷纷提升了存储器癿容量，使得本已捉襟见肘癿供求兲 系迚一步向供给端倾斜，存储器癿价格在三季度小幅度回调后再次呈现上升癿状 况，而以新能源汽车为代表癿汽车电子需求，智能控制类工业控制需求均称为半 寻体集成电路产业需求增长癿重要推手。

2014 年以来，我国政府从产业安全及制造升级的角度考虑，将半导体行业定位为战略型新兴产业，支持政策不断加码。经过几年努力，我国半导体技术水平已取得长足进步，在封测制程设备国产替代时机已经成熟。

自 2016 年开始，集成电路和新型显示两个行业的投资金额开始爆发式增长，未来 3-5 年 平均投资金额是过去 5 年的 2 倍以上，同时，根据产业发展规律，集成电路和新型显示产 业投资将持续保持高增长。保守估计，投资项目总金额中 0.4%投入到工程设计，10%左 右会投入到洁净室工程，预测两个行业合计带来的工程设计市场规模 2016-2021 年分别 为 7.8 亿，17 亿，22.9 亿，11.4 亿， 18.4 亿，23.1 亿，洁净室分包施工市场规模 2016-2021 年分别为 194 亿，424 亿，572 亿，285 亿，460.5 亿，576.6 亿，且集成电路和新型显 示都是高技术高专业性的行业，对洁净室的技术和洁净效果要求都极高，相关洁净室服务 商的竞争壁垒很高，看好相关领域的投资机会。

明年新品依旧在 Prototype 阶段，供应链尚有变动。跟踪新供应链和创 新的变动看，预计明年各国内供应链公司将有不同的零组件创新和增 量，持续看好苹果产业链公司发展。从手机到 AR 到汽车，产品类别和 产品线将增加，模组厂商向下游开始具备整体产品生产能力，向上游材 料延伸，业绩将维持高增长，部分单颗料号变化不影响整体发展

从供给端来看，随着 OLED 核心蒸镀设备供应的增长，OLED 的产能 制约在一定程度上得到缓解，提升了面板厂商的投资速度。根据主要面板 厂商的投资计划，2017~2020 年全球 AMOLED 产能复合增速达到约 50%。 韩国以及大陆地区厂商都制定了积极的产能扩充计划。根据 IHS 的数据测 算，我们预计 AMOLED 屏幕的供给状况有望得到大幅改善，柔性屏幕的供 给增长在 2017~2018 年尤为明显，实现年均超过翻倍的增长。

在政策的密切推动下，5G建设形成了自上而下的动力。2017年3月，中国两会国务院总理李克强在作政府工作报告时提到，要加快第五代移动通信等技术研发和转化；7月工信部公布了用于我国5G技术研发试验的频段 ；8月国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，提出拓展光纤和4G网络覆盖的深度和广度，力争2020年启动5G商用。