政策向新能源汽车产业倾斜。购置税减免一直是国家层面发展汽车产业的主要鼓励性政策之一。2015至2017年间，小排量汽车购置税优惠促进了我国自主品牌汽车的大力发展，市场占有率不断提升。近几年，迫于环境压力、石油依赖以及汽车电动化的推进速度，我国将新能源汽作为未来坚定不移发展的产业方向之一。由于新能源车的电池成本高，国家通过购置税的免征表明立场，同时也实实在在降低消费者的购车成本。

经历电商冲击的低迷后，新零售大潮冲击线下，百货行业也迎来改革和创新。本文在此时点，对美国和日本的百货发展情况做一个简要的梳理，站在全球视野下看中国的百货行业。美国和日本百货起步较早，经历了初创、成长、增长放缓、调整发展、衰退和整合转型等一系列成长历程后，逐步走向成熟。中国百货目前发展尚不成熟，美、日百货行业的发展趋势和成长路径值得借鉴。聚焦美、日百货的龙头公司，探究其发展历程、经营策略和经营状况对于中国百货的发展和转型具有一定的参考价值。

我们上周在北京、唐山、山西、上海、保定、武汉等地拜访了多位宏观专家、行业专家、生产企业和贸易商。从各个行业的反馈来看，工程机械最乐观，其次是建筑商和水泥，钢铁则较谨慎。

奢侈品 90%以上消费集中线下，而线上渗透率提升提供奢侈品发展红利。市场担心电商巨头垄断市场。本篇报告从奢侈品发展潜力以及属性入手，判断奢侈品独角兽能否突围，分析国内寺库电商发展前景以及公司经营、财务状况，供产业人士及投资者参考。 

消费建材行业正发生两大变革，这将深刻影响未来消费建材行业。首先，消费建材逐步受到存量住宅更新需求的影响，存量住宅需求稳定增长，消费建材一定程度上呈现弱周期性；其次，新房精装房比例有望提升，而在精装房2B的商业模式下，龙头消费建材企业更为受益。虽然市场目前比较担心 2018年商品房销售不佳，压制建材板块估值，但是根据我们的敏感性测算，消费建材市场规模对价格更为敏感，提价（通胀和成本上行驱动）有望对冲新房需求不佳产生的量的下滑；从消费建材二级市场的表现来看，通胀上行也有利于股价上行。综上，我们看好消费建材 2018 年市场表现。 

2018年2月，上证综指下跌6.4%，同期沪深300指数下跌5.9%。医美概念股全月下跌1.8%，板块内全月涨幅靠前的个股有：青岛金王（+8.0%）、爱尔眼科（+3.8%）；全月跌幅较大的个股有：珀莱雅（-12.8%）、拉芳家化（-10.9%）。奢侈品概念股全月下跌3.9%，板块内全月涨幅靠前的个股有：周大生（+15.2%）；全月跌幅较大的个股有：豫园股份（-15.2%）、赫美集团（-12.5%）。

百货业目前的经营模式存在着内生的发展障碍，即过度依赖“联营” 导致独木难支。为寻求突破，国内不少百货开始探索自营之路，但过程中仍存在多重阻碍。在新零售背景之下，传统百货企业能否利用数据驱动的优势，提高自营模式比例,突破经营困境？  

华米是全球领先的智能可穿戴设备供应商，小米生态链中唯二收入破 10 亿人民币的明星公司。主要从事小米品牌、自有品牌Amazfi 的智能手环、智能手表等智能可穿戴设备的研发和生产。公司成立于 2013 年底，创始人黄汪先生持股 39.4%为实际控制人，顺为资本持股 20.4%，小米旗下基金持股 19.3％。

万魔声学成立于 2013 年 2 月，是最早进入小米生态链的明星企业之一，目前是小米手机唯一耳机供应商。产品包括小米耳机（ODM 代工业务），以及 2015 年推出自主品牌 1MORE。创始人谢冠宏先生持股比例 25.3%为实际控制人，深圳南山鸿泰（国资）持有 19.4%股权，小米系合计持股 22.38%。2018 年 1 月，万魔声学子公司爱声声学在深圳南山等国资产业基金助力下，以9.95 亿收购 A 股上市公司共达电声 15.3%股权，成为其第一大股东。

当 2017 年行业将目光聚焦于新零售上时，仅成立两年左右的拼多多低调而又成功地将阿里与腾讯各自的“电商”与“社交”长项实现协同融合，深挖微信海量活跃用户，基于社交关系背书的低价拼团分享模式，有效降低了用户下沉成本，触及更广客群，实现飞跃式发展。