围绕“人-技术”的分析视角，梳理现有国内外文献中关于风险治理的不同阶段中人与技术关系的论述，并从中外学术对话中寻找国内相关研究的局限与不足，同时对大数据如何更好地应用于风险治理研究进行了展望。研究发现，围绕“人-技术”的逻辑框架，在大数据与风险治理的相关研究成果中，技术被认为可以从识别、监测、理解、修复等多个方面作用于人。研究提出，无论在学术研究还是具体实践中，大数据风险治理都应该突出“以人为本”的特点，坚持科技向善、数据向善的治理方向，使大数据技术能切实提升和优化风险治理的效率和效果。

本文认为2020年河北省直播带货可概括为主流化、转型+公益与普遍化三个方面，同时存在高端电商主播稀缺、知名MCN机构不足、直播供应链搭建滞后、传统产业支撑有限等短板。本文在对直播带货日益规范化、垂直化、多域化与专业化的趋势把握基础上，从完善产业链配套体系、建构产业应用支撑、引导企业培养私域流量、布局直播带货人才链和完善协同监管机制等方面，对河北省直播带货提出发展建议。

2018年国际单边主义抬头，全球化进入新阶段；国内供给侧结构性改革持续推进，加快经济高质量发展成为我国企业出口的主要目标。本节通过对2018年我国企业出口总额前100位的企业进行排名，并对其结构构成、企业性质、地域分布等方面进行分析，总结了2018年我国企业出口的总体趋势。我国企业出口100强在出口总额和增速方面均较2017年出现小幅增长，从产业分布来看，排名前三位的产业分别是信息传输、计算机服务和软件业，制造业以及交通运输和仓储业，而采矿业的比重则有所下降。从地域分布来看，100强企业中大部分依旧来自东部地区，但中西部地区企业不论是数量或是规模都较2017年有所增长。本书认为在工业4.0时代来临之际，我国出口企业应该抓住第四次工业革命带来的技术革新机遇，通过不断完善自身管理模式与技术升级提质增效。

投资建议：5G 规模建设进入第二年，资本开支维持稳定增长，云计算进入实质性落地阶段，5G 应用加速发展，2021 年建议围绕 5G 基建、云计算数据中心、物联网及5G 新应用布局优势白马标的和优质成长公司。

AI 发展进入深水区，场景落地和商业变现是核心，但前景广阔。过去十年全球人工智能发展迅速，中美领跑。从融资情况看中国 AI 资本市场短期遇冷。我们认为早期对于人工智能行业回报周期过于乐观，以及市场对当前创业型 AI 公司商业变现模式存疑是近两年资本市场遇冷的主要原因。深度算法迟迟未突破，实战落地场景分散、产品标准化程度低，人力成本高，道德伦理等原因使 AI 算法公司的商业模式和变现能力受到挑战，但市场空间广阔。AI 市场主要构成有 AI 芯片、硬件、软件等，我们测算到 2025 年，AI芯片市场规模约 200 亿美元，硬件约 206 亿美元，加上对应软件与服务，总体 AI 市场规模有望超千亿美元。5G、云计算等技术进步推动 AI 协同发展，深度学习框架作为战略制高点同样具备国产化替代机遇，更多的 AI 人才供给或降低人力成本。多因素为行业带来结构性变化，或引发行业拐点前臵。

近期字节跳动收购国内头部VR 硬件设备制造商Pico 引爆市场对于 元宇宙概念的关注，而VR/AR 设备、技术的进步与逐步成熟是元宇宙 否能从概念转化为现实的关键。我们自今年5 月份以来便持续跟踪 VR/AR 概念，旨在捕捉产业爆发前夕的信号。

假冒电子雾化器产品在侵犯消费者的合法权益的同时更严重威胁消费者安全。公司于2019 年发起“金护盾行动”，通过大数据应用等技术手段，精准识别制假窝点和线上线下售假渠道，并将线索及时反馈给执法机构，协助其打击制假售假行为。截至2020 年，公司“金护盾行动”协助警方累计侦破侵犯知识产权的行政和刑事案件80 起，累计查获假冒伪劣产品超过20万件，累计在海内外各大线上平台投诉下架了假冒悦刻的账号及链接超过4.5 万个。我们认为，悦刻作为国内雾化品牌龙头，其对未成年人的严密保护措施，对研发的持续投入，以及对假冒产品的严格打击将进一步带动电子雾化行业健康可持续发展。

行业策略 ：物联网从兴起到成熟，会依次带动 ICT 产业端-管-云的发展。小 米生态链重点布局的智能 硬件及上游芯片、 智能家居、智能 汽车、边缘侧通 信、文娱、商业航天等也 是未来物联网发展 的主要增量市场 。我们测算，中 国物联网市场增量市场总规模将从 2020 年的 2.8 万亿元增长到 2030 年的 7.9 万亿元，10 年复 合增速 11%。 从结构上 来看，未 来智能家居 、智能汽 车、智能硬件、文娱占比将超过 90%。结合小米的生态链布局，我们建议物 联网领域的总体投资节奏 可以分连接变现、 流量变现、应用 变现三波进行把 握，重点关注增量空间大、复合增速高的智能硬件、智能汽车等细分赛道。

作为新的关键生产要素，数据要素是指生产和服务过程中作为生产性资源投入，创造经济价值的数字化信息、数据和知识的集合，其所有者和使用者可以按照要素参与收入分配。

大空间5G 应用、5G 设备产业链估值修复、通信运营商边际改善我们认为下半年通信行业投资重点将从5G 设备转向应用，先估值再基本面有望双升。

1、通信板块估值近期有所修复，重点关注港股电信运营商、物 联网应用、云视讯等历史估值低位板块。 2、本周重点推荐低估值个股：TCL 科技（面板产能增速全球第 一）（华西通信&电子联合覆盖）、紫光股份（运营商及海外市场 扩张，数通设备龙头）（华西通信&计算机联合覆盖）、朗新科技 （支付宝等入口场景扩展）（华西通信&计算机联合覆盖）、金卡 智能（华西通信&机械联合覆盖）、航天信息（华西通信&计算机 联合覆盖）、平治信息、中兴通讯（份额提升格局改善）等公 司。

通信基站与数据中心耗电量巨大。2022年我国家将新建110万个5G基站。 据中国能源报预测，2025 年我国5G基站用电量将达 3500 亿Kwh。科 智咨询预计 2025 年国内数据中心机柜数将增至 616 万架，2021-2025 年 CAGR 达 16.7%。数据中心耗电量占全社会用电量比重逐年攀升， 2020 年数据中心耗电量超过国内总用电量的 2.3%，预计到 2030 年数 据中心将消耗全球 30% 左右的电力。2020 年中央经济工作会议提出我 国二氧化碳排放力争 2030 年前达到峰值，2060 年前实现碳中和。作为 通信行业两大能耗增长点，5G 基站和数据中心节能减耗重要性日益凸 显。

2021Q2 全行业（根据CS 通信指数+中国电信A，下同）收入为3316 亿元，同比增长15%；全行业归母净利润为139 亿元，同比下降13.6%。剔除影响较大的（电信、联通、中兴）以及ST 凯乐后，全行业收入为1114 亿元，同比增长30%；全行业归母净利润为43.1 亿元，同比下降9.8%。主要由于21 年上半年国内5G 基站建设放缓，影响了上游景气度水平，随着6~7 月国内运营商5G 基站招标陆续启动，下半年建设景气度有望回升。

市场表现回顾：中信传媒指数全周涨跌幅+3.45%，跑赢深证成指、上证综指、创业板指，在30 个中信一级行业中位列第11 位。从细分行业来看，上周互联网广告营销板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅7.69%，信息搜索与聚合、游戏板块表现次之。

作为京津冀大数据综合试验区建设的关键支撑节点，张家口市在全力打造京津冀大数据新能源示范区过程中，数据资源汇聚规模不断扩大、能力也得到了不断提升，数字化发展基础不断夯实，“中国数坝”走上发展快行线，成为全国范围内继贵安新区以后数据经济发展的又一颗“超新星”。面向未来，张家口有望通过制度建设、设施支撑、产业发展与场景培育“四轮驱动”，进一步成长为北方地区特别是环首都重要的区域性数据要素配置枢纽。

数据垄断逐渐成为行业监管部门关注的核心问题，构建完善的数据市场竞争规则已经成为促进数据要素高效合理配置、数字经济持续健康发展的当务之急。与传统的生产要素不同，数据要素在经济特性、技术特性、产权归属、市场交易、价格形成等方面都有其独特之处。因此，有必要在充分认识数据要素特征，分析其配置机制，剖析其竞争特性的基础上，结合数据市场存在的问题和新时代发展目标，提出完善数据市场竞争规则的政策举措。

完善和健全数据产权制度是鼓励权利主体有序参与数字经济发展的关键支撑，是数据要素市场化改革的先手棋，是激励和约束市场主体的根本所在，也是实现数据要素报酬合理分配的关键因素，更是秘密和隐私得到保护和尊重的重要保障。

本报告提出，随着“一带一路”倡议的推进，我国与共建“一带一路”国家的国际交流和经济贸易活动越发频繁，对多语种语言服务的需求不断增加。多语种语料库建设难度更大，但所能提供的语言资源和数据服务也更加丰富。语料库商业价值的挖掘可以借鉴信息技术领域的数据库贸易模式，数字版权贸易、信息咨询服务以及其他商业合作等都可以作为语料库商业价值呈现的形式，同时商业价值的挖掘也会反过来促进语料库建设的进一步提升。

面对全球数字经济快速发展和数据安全博弈加剧的新形势，要从维护我国数据安全和国家安全的长远大局出发，结合当前数据安全监管现状和不足，明确我国数据安全监管的工作思路，更加注重监管的体系化、法治化、国际化，进一步完善数据安全监管重点制度。

在借鉴有关发达经济体典型经验和估计未来数字规则竞争趋于激烈的基础上，有针对性地提出夯实我国数据开放的制度基础、推动数据自由流通和公平交易、强化与全球数据治理规则的对接三点建议。