消费级整车产品创造需求，政府渐变行业引导者。作为战略性新兴产业，我国新能源汽车自萌芽就得到了国家高度重视。国务院及各部委过往先后出台了涵盖产业发展的多个方面，体系完备的扶持补贴政策。

在节能减排压力和性能提升需求的双重推动下，汽车轻量化已经成为不可逆转的趋势，轻量化材料的应用是轻量化发展核心。目前在轻量化材料应用领域，德国、美国、日本等传统汽车强国处于领先发展地位。相比之下，中国的轻量化起步较晚。当前随着国内新能源汽车的快速发展，加速驱动了轻量化的发展。根据《节能与新能源汽车技术路线图发布》给出的规划，测算得到 2020 年我国轻量化材料市场规模将超 5000 亿元，其中新能源汽车领域市场规模将达到 350 亿元，发展潜力巨大。

日前，据国内外媒体一致透露，国家发改委将暂停新能源汽车生产资质审批，并将对现有政策进行评估，结合当期产业运行现状对行业准入门槛调整优化。该则消息现仍未被国家发改委产业协调司所证实，但已经引起了业内关注，并预测审批将有大概率被暂停。

The global connected car market is in the nascent stage and is expected to register a high adoption during the forecast period owing to its importance in ensuring connectivity and safety, and meeting the infotainment requirements of vehicles.Connected vehicle solutions were largely restricted to the luxury car segment;however, the decline in prices and legislation push have led to their use in the mass vehicle segment. Connected vehicle solutions include infotainment and telematics. Another aspect elevating their adoption is the effort taken by the consumer electronics industry in reducing the price of the components to push OEMs toward adoption of connectivity technology in the mid vehicle segment.R&D activities related to connected vehicles are expected to result in product and service innovations and the introduction of multiple new business models. Urban smart mobility can be realized with connectivity features in modern day vehicles.

Technavio defines automotive remote diagnostics or remote vehicle diagnostics as a solution that enables automation of vehicle health and diagnosis using a wireless network. Vehicle health check refers to monitoring vehicle performance by continuously checking and assessing real-time data of certain parameters. This process helps to identify any deviation against expected vehicle performance. Diagnosis refers to the investigation based on real-time vehicle data associated with vehicle performance parameter deviation and the determination of root causes of the deviation. This technology offers several business benefits to both customers and OEMs by enabling an effective vehicle health planner.

17 年1-5 月汽车行业销量同比3.9%，乘用车板块销售同比2%，三个月出现负增长，购置税减半政策透支效应（预估5%+）明显。随着固投增速回落及房地产调控趋严，重卡板块虽销售同比50.7%，但下半年逻辑转换为排放升级，轻微卡同比8.9%，持续关注回弹。客车板块表现相对平淡，客车同比-9.0%。

2017年一季度，汽车行业累计实现营业收入5695亿元，同比增长14.8%，利润总额413亿元，同比增长16.5%。其中汽车整车利润总额253.3亿元，同比增长7.1%。零部件子行业利润总额136亿元，同比增长34.9%。受到经济下行压力和购置税退坡影响，行业整体增速有所放缓。

6 月 17-23 日乘用车批发和零售表现较弱。根据乘联会统计，6 月份 17-23日全国乘用车日均批发量为 53165 辆，同比持平，较前两周表现相对弱势，全月来看，去年最后一周批发基数较大，而且为并非强力压库的批发高，全月批发走势总体谨慎。根据乘联会统计，6 月份 17-23 日全国乘用车日均零售量为 49226 辆，同比下滑 1%，与批发端相似，去年 6 月第四周零售量基数较大，全月零售走势依旧谨慎。

工信部正在做摸底调研，我们预计去年底发布的新能源汽车补贴新政或将调整，目前来看，“按照不同应用领域，设置不同的运营指标”的可能性较大。

我们去年发布全市场首篇 TPMS 行业深度报告，介绍行业格局并梳理相关投资机会。近期，保隆科技、万通智控相继上市，带来最直接、最受益核心标的。同时，我们多渠道了解到 TPMS 强制安装法规进展顺利，基本已确定在今年下半年正式推出。比预计的更好，TPMS 从去年到今年明显加速放量，渗透率显著提升，前装市场将维持四年以上的爆发期，2020 年后看后装 AM 替换件市场快速发展。 

今年以来，汽车板块跑输大盘5.46个百分点，其中乘用车子板块主要因上汽表现强势而上涨较多。目前行业 TTM 市盈率为 20 倍，乘用车板块 14 倍，在今年行业景气度较低的背景下，未来整体估值仍将面临一定压力，但优质低估值高股息率蓝筹仍具备配臵价值。 

长期来看新能源汽车从 1 到 10的发展，处于最佳成长期。从政策角度看，政策助力推动新能源汽车发展。目前补贴退坡趋势紧逼，同时新能源汽车积分办法出台在即，能量密度成为获得补贴具体数额以及获得新能源乘用车积分的重要考量依据。从市场角度看，市场对续航里程高的汽车需求加大，且产业发展到当下阶段，需要技术进步和更高品质来推动行业升级。

乘用车周期与成长并存，新能源汽车市场显著回暖；看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑的同时，建议关注乘用车板块中成长性强的标的以及新能源爆款车产业链。推荐整车：上汽集团+众泰汽车、港股广汽集团+吉利汽车；推荐自主零部件：拓普集团、新泉股份、精锻科技、宁波高发。

信部収布公告，拟恢复金龙汽车、河南少林、奇瑞万达贵州、五洲龙汽车四家公司的推广应用推荐车型资质。显示出政府对新能源汽车产业支持力度不减，客车市场预计仹额将会向龙头集中，继续看好受益于成本下降供给端改善的新能源乘用车，推荐客车龙头宇通客车、乘用车热管理系统领导者奥特佳。