数据显示，截至 2017 年 12 月，中国仅网约专车和快车用户规模已超 2 亿，整体增速迅猛。其中，网约车用户（不含网约出租车）规模增长了 40.6%，网约出租车用户规模增长了 27.5%，网约车成为越来越多的用户日常出行选择。预计 2019 年中国网约车市场的交易规模将达到 3212 亿元，2022 年有望突破 5000 亿元。

近年来，随着汽车消费市场进入了快速增长期，银行和持牌汽车金融公司受数量和体量的限制，不能完全满足各类用户的融资需求，互联网平台在国家相关政策的支持下，作为传统金融公司的重要补充力量，发展势头十分强劲，包括易鑫、弹个车、趣店、毛豆新车、美利金融等在内的多家互联网公司纷纷押注入局，入局者坚信，中国汽车融资租赁市场尚有巨大的空间亟待挖掘。

各国从环保、技术与能源安全角度出发，在世界范围内掀起汽车电动化浪潮；中国构建四维政策体系以激励新能源汽车行业发展。 近5年来，交通运输业与汽车工业发展势头良好，但2017-2018年城镇居民消费涨幅放缓，消费端略显疲软。 充电网络建设提速，动力电池、车联网、自动驾驶等有关技术协同新能源汽车行业蓬勃发展。

从产业链角度看，正极材料企受到上下游双重挤压，议价能力相对有限。从盈利模式看，正极材料企业会多采用加工费长期润逐步向赚取合理的加工费靠拢；上下游挤压 +加工费模式，对于正极材料企业来 加工费模式，对于正极材料企业来 加工费模式，对于正极材料企业来 加工费模式，对于正极材料企业来 说，成本控制能力很重要。

The automotive supercapacitor application has witnessed a high-phase of investment and rese arch to build a sustainable cost-effective electric power source for vehicle on-board application. The technology implementation is currently in the testing and validation phase. Global technology regulatory bodies are trying to develop different set of outlining framework for safe application of the innovative supercapacitor technology in the main stream automotive market. The drivers for supercapacitor technology in the automotive industry are closely related to electrification, advance self-driving technology, and smart connected vehicles, whereas challenges come from the low specific energy density and low-cost benefit ratio.

The Emerging Europe region remains a thriving component manufacturing hub for the whole European region in our Q318 autos investment round-up, reflected in the fact that four out of the five investments in this quarter's investment round-up are aimed at constructing facilities to produce automotive components. BMW's plan to build a new car manufacturing facility in Hungary, which will be capable of producing electrified models of the German automaker's cars, highlights how the country's automotive industry is moving up the value chain.

2018 年汽车销售遭遇寒冬，或迎来十五年首次增速同比下降；申万汽车板块迎来业绩、估值双杀。受2017 年购置税退坡高基数与行业慢增长常态化影响，我国2018 年前十一月汽车累计产销量同比下滑2.59%和1.65%，按用途划分车型中仅商用车出现微增。经销商库存处于历史高位，短期库存去化压力较大。行业出现了自2012 年以来的首次利润增速下滑，各子板块中仅汽车零部件实现了利润增长。板块估值回落至2012 年以来的后10%分位，导致指数全年下跌32.45%，位列申万板块涨幅第23 名。

本田汽车有限公司是一家跨国公司，其汽车产量规模名列世界前十。在世界汽车工业中，日本的汽车工业起步晚于欧美，本田从事汽车制造时间也晚于日产和丰田等企业，然而本田不断地发展壮大，超越竞争对手，也是第一家在美国建厂的日本车企。我们认为，研究本田的历史，将有助于我们理解汽车公司成长中的关键因素，并有助于理解汽车公司的投资价值。

本篇报告复盘了通用汽车百年的历史，分析通用汽车繁荣与衰落的原因，总结在美国汽车行业每一次出现转折时，通用汽车成功与失败的经验。我们认为这些经验对于中国车企具有非常大的借鉴意义。

日益增加的出行需求和有限的路权资源下出行供给的布局，削弱了居民的出行品质，矛盾日益凸显。如何提升出行效率、改善出行质量，至关重要。在此背景下，共享出行作为提高现有资源使用效率、改善出行矛盾的有效手段，日益盛行。而共享汽车作为共享出行重要组成部分，对生活方式和汽车产业产生深远影响。本文对共享汽车的驱动因素和现有模式进行分析，挖掘投资机会。

本篇报告复盘了通用汽车百年的历史，分析通用汽车繁荣与衰落的原因，总结在美国汽车行业每一次出现转折时，通用汽车成功与失败的经验。我们认为这些经验对于中国车企具有非常大的借鉴意义。

改革开放４０年来，汽车产业经历了初期的合资合作和艰难国产化，以及入世的快速发展阶段，并最终成为国家重要支柱型产业。汽车产销量快速增长，连续９年成为世界第一汽车产销大国。市场化进程不断加深，对中国社会主义市场经济体制建设功不可没，对国家经济社会发展的贡献度稳步提高。改革开放４０年汽车产业已经历了两个发展阶段，并正在经历新的发展阶段。改革开放初期到２０００年前后是中国汽车产业最艰难的时期，核心诉求是争取活下去，要对外开放、拼搏求存、争取发展利益；加入ＷＴＯ以来，汽车产业在融入全球化进程中取得超乎意料的优异业绩，核心诉求是争取站稳脚跟，要深度开放、努力提升、巩固发展利益。党的十九大以来，中国进入新的发展时代，全面对外开放势不可挡，新时期汽车产业的核心诉求是争取有尊严地发展，要全面开放，持续发展，扩大发展利益。汽车产业将在全面开放的环境中，以“竞合”博弈的方式持续发展。

自全球工业化以来，每一次经济重心的转换均给汽车产业带来深刻影响。欧洲发明了汽车，美国首次使用自动化流水线生产让汽车大规模普及成为可能，日本的精益生产管理进一步降低成本加速了汽车在全球的普及。随着这些地区和国家汽车工业的兴起，催生了一批在全球有重要影响力的整车和零部件企业（如德国的大众、博世、大陆等，美国的福特、通用、德尔福、李尔等，日本的丰田、电装、爱信精机等），并促进了汽车技术的进步（如德国发明了汽车，并推进了同平台车型多样化、电气化等；美国推进了汽车自动化大规模生产，电子化和动力系统电动化等；日本推进了汽车成本的进一步降低等）。

传统汽车销量承压，趋势短期较难改善。新能源乘用车发力，电动化进程快于预期。产业链景气度下移，中游环节触底回升。

2018 年下半年以来汽车整体销量滑坡，预计全年负增长 3%，主要由政策扰动以及居民对未来收入预期的降低导致。预计 2019 上半年销量继续承压，二季度结束后回暖，低基数下全年有望实现微增长。

大众汽车成立于1937年，经过了80年的发展，在顶级豪华车市场、乘用车市场、商用车市场实现了全领域覆盖。从一个平民汽车品牌发展成为了拥有12个独立品牌的国际汽车集团。纵观大众集团的发展，它在每一阶段的前瞻性的变革和布局都帮助其顺利度过危机并最终实现企业的发展壮大，将“在合适的时间做正确的事”这一原则体现得淋漓尽致。大众集团作为从小到大的代表，研究其历史对于如今想要走出国门、做大做强的中国车企具有重要的借鉴意义。

本文主要分析2018年11月份我国汽车行业产销状况、市场结构、重点企业销售情况、出口情况和重点企业经济效益。