The retail industry can be divided into two broad segments: brick-and-mortar retail and online retail. Brick-and-mortar retail is also known as offline retail or physical storebased retail. Online retail comprises three different sectors: B2B, B2C, and C2C. A wide range of products are sold in the online retail market, and they broadly fall under one of these product categories: consumer electronics and electricals; apparel, footwear, and accessories; music, software, books, and stationery; food and grocery; home care products; home furniture and furnishing; and other products.

传统继续洗牌，龙头整合中变革。百货行业继续去产能，深度联营及及体验业态支撑实体价值。电商重金投入商超致实体超市承压，前端品类优化、后端供应链提效是竞争关键。家电市场京东、苏宁+阿里、国美寡头格局确立，联盟式竞争将成主流。金银珠宝投资需求弱化，线下渠道红利期已过，关注设计附加值提升、多品牌、全产业链运作空间。

公司是国内跨境出口零售电商行业（出口B2C）的第一龙头。自14 年全资收购环球易购转型跨境电商以来，业绩持续高增长，业务规模和盈利质量均远超竞争对手。在国内跨境电商行业快速发展和政策红利不断释放的背景下，我们预计公司未来仍将保持高速增长。

回顾2014年以来的主流大宗商品价格变化, 尤其是2016年以来大宗商品市场捉人眼球的价格波动, 可以看到随着中国经济下行，大宗商品市场的表现是其价格筑底又逐渐恢复的轨迹。

达能1966年成立从事玻璃制造，后通过收购下游客户进入食品领域，并逐步在欧洲扩张。1990年开始往亚太、拉美等地扩张，迈向全球，1996-2007年剥离啤酒、饼干等业务，2007年明确了健康食品战略方向，确立鲜乳制品、饮料饮用水、生命早期营养品和临床营养品四大业务。2015年达能实现收入224亿欧元，当前市值447亿欧元。达能股权较为分散，属公众公司。