投资分析报告

• 建筑建材行业：短期回调不改大势，长期海外工程仍为重点－周报
  本周建筑股总体下降2.14%，较大盘整体相对下跌，涵盖细分板块中，房屋建设下跌2.35%，装修装饰上涨1.86%，基础设施下跌3.71%，专业工程上涨1.27%，园林工程上涨0.02%。
• 建筑装饰行业：大风起兮云飞扬，“一带一路联四方－深度报告
  2013 年习总书记提出建设‚一带一路‛的倡议，之后习总书记在各个重要场合大力宣传‚一带一路‛建设。支持落实‚一带一路‛的政策文件也纷纷发布，对‚一带一路‛建设予以鼎力支持。2017 年 2 月，国务院发布《关于促进建筑业持续健康发展的意见》，强调加快建筑业企业走出去，加强中外标准衔接、提高对外承包能力、加大政策扶持力度。
• 建材行业：库存下降明显，价格整体上行－水泥市场周报
  本周全国水泥市场价格环比继续上调，涨幅为0.7%。价格上涨区域有北京、天津、河北、江苏北部、浙江沿海、安徽北部和湖北等地；价格回落地区主要是江西省，小幅回落10 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为59.3%，较上周下降2.25 个百分点；其中省会城市水泥库存为59.7%，较上周下降2.5 个百分点。
• 建材行业：供需两端均超预期，水泥反弹有望延续－深度报告
  京津冀及周边地区水泥生产线错峰限产基本将在2017 年3 月中旬结束，但持续的环保治理压力或使得该区域水泥生产线难以完全复工，尤其是28 个大气污染传输通道城市所涉及的水泥生产线。
• 建筑建材行业：建筑建材行业周报
  本周建筑股总体下降 1.06%，较大盘整体相对上涨，涵盖细分板块中， 房屋建设下跌 2.83%，装修装饰上涨 0.88%，基础设施下跌 1.86%，专业 工程上涨 0.37%，园林工程上涨 1.46%。 本周下跌主要原因为上周回调，考虑到近期两会即将召开，以及各地方 政府将逐渐公布其近期规划，类似新疆西北区域的规划超预期可能仍然 存在，结合建筑行业基本面未发生重大改变，认为建筑板块仍存在不少 机会。 公司层面：本周多家公司预告 2016 年业绩：美尚生态预告 2016 年营业 总收入 10.67亿元，同比增长 83.97%；归属于上市公司股东的净利润 1.94 亿元，同比增长 75.46%；海波重科预告 2016年营业收入 37,894.24 万元， 较 2015 年增加 0.85
• 建筑工程行业：一带一路／PPP／国企改革／地产链四主线－2017年春季策略
  推荐具备安全边际/高订单收入保障倍数/主题相关度高的金六福组合：葛洲坝（首推）/中国化学/中国交建/中钢国际/中国铁建/北方国际。
• 建筑建材行业：三维度把握一带一路＋国改及家装建材－周报
  投资总量增长正常，不能简单等同于经济刺激，目标可实现。16 年全国固投 60 万亿，YOY+9%；今年计划 65 万亿，YOY+8%，投资增长与经济发展阶段整体相适应。PPP 拉动下基建投资仍是主力，弥补房地产和制造业投资不足的重要性越来越突出，基建占固投比例攀升至 25%；制造业受出口回升和企业设备更新周期带动，受益特朗普减税倒逼国内减税和工业企业主动补库存，重点关注煤化工及油服工程细分产业链，推荐中国化学。地产需求较弱，但周期下行速度要慢于预期，关注后地产产业链金螳螂。 
• 建筑行业：基建投资维持高位，关注化工家装－当前时点我们如何看建筑系列之四
  经济增速下行背景下，基建投资同比增速和占比持续提升，2016 年末基建投资同比增长15.71%，占固定资产投资比重25.48%。2017 年1-2 月占比为24.88%，地产投资上升至23.81%，我们预计3 月基建正式开工后，基建投资占比将上升，两者剪刀差扩大的趋势仍在延续。今年基建投资增速目标处于合理区间，十年政府换届周期、行业投资规划清晰和PPP 加速落地将保障相关基建投资目标增长，预计全年基建投资维持较高增长。
• 建筑设计行业：政策红利、产业升级，建筑设计子行业再迎高峰－深度报告
  按照“十三五”规划提出的 2020 年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010 年翻一番的要求，2016-2020年，我国国内生产总值年均增长速度需保持在6.5%以上。