Immunosuppressants are the class of drugs that are prescribed to prevent rejection of transplanted tissues and organs and these are also widely used in the treatment of autoimmune disorders such as Crohn’s disease, arthritis. The report of the immunosuppressant market involves the study of different drug classes that work as immunosuppressants, including corticosteroids, monoclonal antibodies (mAbs), calcineurin inhibitors, mTOR inhibitors, and anti-proliferative agents. In addition, it covers the indications in which these drugs are used including organ transplantation, auto-immune disorders, and non-autoimmune inflammatory diseases. Moreover, this report provides a detailed analysis of the current market trends and future estimations from 2019 to 2026.

全球每年6400 万人感染RSV。RSV 仅次于疟疾，是导致1 岁以下儿童死亡的第二大病因。患有慢性基础疾病的老年人感染RSV后的死亡率亦高达6%-10%。目前尚无针对RSV 感染的特定治疗方法，以支持性治疗为主。据估计，RSV 感染相关疾病的年度全球疾病负担超过880 亿美元。

相比于海外，国内的人均影像设备保有量较低，CT、常规DR等对建筑体有空间和射线隔离的要求，CT 的拍片、阅片用时较DR长，移动DR 凭借可移动性、成像质量佳且时间短、可远程操控并传输结果等优势高度匹配疫区早发现、早报告、早隔离、早治疗的临床诉求。因此移动DR 成为疫情期间医院紧急临采的设备。

海外疫情仍处于爆发态势。根据世界卫生组织（WHO）信息，目前新冠大流行疫情正以指数速度蔓延，第一个10万病例用了67天，第二个10万病例用了11天，而第三个10万病例只用了4天，第四个10万病例仅用了2天。截至北京时间2020年3月29日12时，除中国（81439例）外，全球199个国家和地区累计确诊579417例，钻石公主号邮轮712例，累计死亡27029例，整体看海外疫情正处于快速爆发态势。

疫苗的发现在人类历史长河中具有里程碑式的意义。从1796 年世界上第一支疫苗诞生开始，疫苗技术发展经历了第一代的减毒/灭活疫苗和第二代的重组疫苗等多个技术路径。近年，随着基因治疗的不断深入，第三代核酸疫苗技术应运而生。通过将抗原蛋白对应的DNA 或mRNA 序列直接导入被接种者细胞，通过宿主细胞的转录系统转录并翻译成抗原蛋白，诱导宿主产生对该抗原蛋白的免疫应答，从而使被接种者获得相应的免疫保护。与传统疫苗相比核酸疫苗具有免疫应答持久、制造工艺简单以及能够用于肿瘤预防等多种优势，在急性传染病、HIV 和癌症预防等领域前景广阔。

CRO/CDMO 子行业，是应该担忧金融危机影响Biotech 公司融资进而影响研发投入？还是应该看到海外订单加速转移到国内的机遇呢？——国内成长+海外产业转移+全球创新药持续投入驱动CRO/CDMO产业发展的长期逻辑延续。

当前国内外抗疫总体形势是：国内雨后天晴，国外风雨交加。国内战“疫”对医药产业链的扰动已经明显弱化，如果单从医药内需考量，正在逐渐回归正常，压制的非抗疫医疗需求正在恢复，短期暴增的战“疫”需求逐渐回落；但国外战“疫”正战火连天，海外因素对医药行业影响在持续加强，并且成为市场扰动主要策源地。

积极推荐产业升级逻辑主线，兼顾全球份额提升窗口期机会。普洛药业、仙琚制药、天宇股份、华海药业、美诺华等。

业务模式受到管控。作为危险废物的一类，医废的处置受到法规的严格管制，处置企业在特许经营模式下运作。由于医疗机构的公用事业与社会福利性质，相关收费标准也受到管控。目前常见的收费计算方式分为三类：一是按患者人次/病床数量乘以单价计费；二是按照固定档次费用收取；三是按废弃物重量计费。根据折算，近年来的收费标准大致落在2500-4000 元/吨之间，与工业危废的处理均价近似。

海外核心观点：TOP100上榜竞争激烈，百亿品种增至4个；按销售额和数量算罗氏均居第一，10个品种占比13%，“三剑客”面临专利悬崖但后继有人；按销售额算BMS凭借新基带来的来那度胺等大品种跃升至第二(11%)，其次为强生(10%) 。

受新型冠状肺炎全球疫情蔓延影响，医药行业受市场关注度较高，给予行业“强于大市”的投资评级，建议重点关注血制品，医疗器械，原料药领域。

上周祥生医疗涨幅居首位，周累计涨幅9.99%，市值57.5亿。百奥泰及南新制药跌幅较大，周累计跌幅分别为8.96%和15.38%。祥生医疗主要因为公告新增一条自动化口罩生产线而导致股价上扬，泽璟制药受多纳非尼已向NMPA提交NDA刺激本周涨幅较佳。我们认为科创板作为鼓励创新药械的融资平台，技术的创新性和稀缺性成为奠定市值的基础，建议把握相关公司创新产品研发持续迭代过程中投资机会。