预计2020年，全球经济低速扩张，国内经济总体平稳，我国原材料工业生产小幅增长，投资规模有所扩大，进出口贸易低速增长，产品价格震荡下跌，行业经济效益同比下降。同时，原材料工业还存在发展质量有待提升、环保安全压力进一步增大、进出口贸易环境严峻、行业经济效益亟需改善等问题。针对以上，赛迪智库提出推动行业高质量发展、促进本质安全和绿色发展展、拓展国际合作新空间、加快新材料产业发展等对策建议。

疫情下，钢铁行业受到较大影响，库存水平突破历史新高，但螺纹钢价格整体保持坚挺。随着下游各行业复工复产，以及疫情在海外的蔓延，钢材价格主导由预期转变为现实，形成长强板弱的格局。

19 年，铁矿产能收缩叠加 VALE 矿难抬高矿价，钢铁有效产能扩张、钢价 下行，普钢企业整体盈利、吨钢净利均腰斩；特钢企业表现出较强韧性， 扣非业绩同比微增 1%；加工企业受需求推动，整体业绩同比上行 34%； 原材料企业中，铁矿石企业业绩同比上涨较多。19Q4 整体看钢企业绩表 现相对平稳，因矿价环比回落，普钢企业毛利率环比回升，但因存在费用 集中计提，净利率环比持平；20Q1 受疫情影响，四个子行业均受到一定 影响，普钢受影响程度更为明显。个股方面中信特钢涨幅（19 年及 19Q4） 拨得头筹，主要受益于资产重组、盈利韧性，我们继续推荐。

下游复工情况较好，钢材社库和厂库环比均明显下降、去化速度环比加快，预计供需格局稳中有望改善，进口铁矿石价格偏强，钢材盈利稳中有望改善，钢铁板块PE、PB 估值处于历史低位，重点关注稳增长政策落地情况和海外疫情发展。展望2020 年全年，预计钢铁供需弱平衡，主要原材料价格稳中有降，预计钢价稳中偏弱、盈利稳中有望改善。

本周螺纹实产357.47 万吨，较上周增产14.03 万吨，厂内及社会总库存（以下简称“总库存”）较上周减少89.87 万吨；消费447.34 万吨，较上周减少27.59万吨。线材实产147.25 万吨，较上周减产1.5 万吨，总库存较上周减少38.91万吨；消费186.16 万吨，较上周增加9.87 万吨。热轧实产312.43 万吨，较上周增产3.04 万吨，总库存较上周减少23.97 万吨；消费336.4 万吨，较上周增加4.02 万吨。冷轧实产79.99 万吨，较上周增产0.39 万吨，总库存较上周减少6.59 万吨；消费86.58 万吨，较上周增加2.12 万吨。中厚板实产132.08 万吨，较上周增产0.91 万吨，总库存较上周减少5.49 万吨；消费137.57 万吨，较上周增加0.65 万吨。五大材合计产量较上周增产16.87 万吨，总库存减少164.83 万吨，总体消费较上周减少10.93 万吨。