大众在中国进一步发力，“2018战略”推进稳步有序。地方政府先后出台空气污染应对措施，汽车节能减排成为必然趋势。自资源丰富区域，甲醛汽车不失为替代传统燃油车的选择之一。成长性确定的乘用车企业依然是优选，同时看好节能和环保的社会需求升级之下的中长期投资机会。

2013年1月，我国汽车行业表现良好。当月汽车产销量均创历史新高，环比和同比增长明显。1月，乘用车市场需求稳定，月度销量首次超过170万辆，环比和同比均呈较快增长。商用车总体表现逊于乘用车，销售环比出现下滑。小排量乘用车、自主品牌乘用车市场份额均高于上年同期水平。本月德系乘用车表现最为突出，环比、同比增速均超过50%。我国汽车出口环比出现下滑，但仍保持较好的发展态势。全国汽车市场价格升多降少，国产汽车价格以升为主，进口汽车价格小幅走低。经济效益方面，2012年1-12月，汽车工业17家重点企业（集团）主要经济指标运行增速趋缓，利润总额由正增长变为负增长。

2012年，我国汽车行业缓慢恢复，保持了平稳增长。展望2013年，我国经济将继续保持平稳增长，汽车产业政策环境将较为稳定，主要政策方向将集中于加快推进企业兼并重组、继续推进节能与新能源汽车产业发展以及加强对机动车的污染防治方面。从运行指标来看，2013年，汽车行业景气指数下滑态势有望结束；产销将呈现平稳、温和的增长，增速或继续小幅提高；汽车价格将继续保持稳中走低；近年来表现出色的汽车出口将继续保持平稳较快增长，但增速预计将较2012年进一步回落。

The Passenger Vehicle market in China is expected to experience rapid growth during the period 2011–2015. This is mainly because of the increase in China's per capita income, which is expected to promote car sales in China. Also, the government is planning to introduce some car-related incentive policies in the coming years. The Passenger Vehicle market in China is expected to grow at a CAGR of 10.2 percent during the forecast period.

平稳发展—据中国汽车工业协会统计，2012年全国汽车产销1927.18万辆和1930.64万辆，同比分别增长4.6%和4.3%，比上年同期分别提高3.8和1.9个百分点，。我国汽车产量已连续三年超过1800万辆，我国汽车工业已进入总量较高的平稳发展阶段。1500万辆—2012年乘用车产销分别完成1552.37万辆和1549.52万辆，比上年同期分别增长7.2%和7.1%，增速比上年同期分别提高2.9和1.9个百分点。乘用车产销量首次超过1500万辆大关，创历史新高。SUV—据中国汽车工业协会统计，2012年运动型多用途乘用车（SUV）销量首次超过200万辆，达到200.04万辆，同比增长25.50%，增幅高于乘用车行业18.43个百分点。德系车—2012年德系乘用车表现较为出色，共销售285.74万辆，同比增长19.81%，增幅明显高于其他国外品牌，占乘用车销售总量的18.44%，市场占有率较上年同期提升1.96个百分点。

我们统计的74家上市公司代表的汽车行业（以下统计口径皆同）营业收入12年增长0.4%，增速较11年继续下滑，竞争加剧导致归属于母公司净利润负增长19.6%，较11 年的-1.7%跌幅有所扩大。2013年1季度，行业整体有改善，营业收入同比增速约为11.6%，增速转正，较12年同期增速提升约9个百分点；归属于母公司净利润同比增速约4.8%，较12年同期增速-13.4%相比提升了18.2个百分点，盈利能力改善显著。

2013年1季度，世界经济继续曲折复苏。1季度全球制造业采购经理人指数再度返回荣枯线之上，全球经济迎来新的复苏曙光。虽然实体经济的增长动力增强，但是全球经济复苏路径依然曲折，特别是欧洲经济的持续疲软抵消了美、日经济复苏动力增强的影响。新兴市场依然是全球经济复苏的最重要拉动力量，但汇率争端的阴影挥之不去、大宗商品价格波动增大成为影响全球经济稳定复苏的风险。我国国民经济运行总体平稳。根据国家统计局初步核算，1季度国内生产总值118855亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。在国内良好的宏观经济大环境下，汽车行业1季度开局良好，为全年增长奠定了基础。

报告从行业事件分析、市场环境、政策环境、分类环境、区域环境、国内对手情报、国外对手动向以及相关行业数据方面对汽车行业进行了分析评论。

2012年3季度，受欧债危机拖累、欧洲经济陷入衰退的影响，全球经济呈现同步下滑的趋势。特别地，受外部需求恶化、内部需求动力减弱、国际资本外流、生产成本上升和政策刺激空间减小等因素影响，新兴经济体经济增速呈现下降趋势。我国经济运行总体平稳。根据国家统计局初步测算，前3季度国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，第一产业增加值同比增长4.2%，第二产业增长8.1%，第三产业增长7.9%。从环比看，3季度国内生产总值增长2.2%。行业调整以及国民经济增速趋缓使得汽车行业依旧较为低迷，目前产销呈现低速增长态势。

2012年4季度，世界经济复苏基础依旧脆弱。欧债危机仍然没有找到稳定解决的有效办法，欧元区大部分国家增长动力疲弱；美国经济虽有所好转，但继续复苏的动力仍显不足；日本经济尽管存在震后重建的推动和基数较低的双重作用，但经济实际增长依然萎靡；新兴市场国家经济增长动力普遍减弱，增长速度显著低于预期。我国国民经济运行缓中企稳，经济社会发展稳中有进。根据国家统计局初步核算，全年国内生产总值519322亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%。从环比看，4季度国内生产总值增长2.0%。受国内经济增速趋缓的影响，汽车行业需求恢复缓慢，产销保持低速增长。

The Automobile Manufacturing industry in China is growing steadily. In China, the production of motor vehicles has recently gained momentum and the demand for automobiles is expected to rise during the forecast period. The Automobile Manufacturing industry in China is highly fragmented because of the presence of numerous players. Some of the leading players in this industry are China First Automobile Works Group Corp. (FAW), SAIC Motor Co. Ltd., Chang'an Automobile Group Co. Ltd., and Dongfeng Motor Group Co. Ltd. The Automobile Manufacturing industry in China is expected to grow at a CAGR of 16 percent during the forecast period.

2012年1季度，全球经济复苏的动力比国际金融危机爆发时有所增强，但总体呈现政策支撑效应减弱、传统增长动力疲弱、新增长动力尚未形成的格局。我国经济运行缓中趋稳，继续保持适度较快增长。根据国家统计局初步测算，2012年1季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%。分产业看，第一产业增加值6922亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值51451亿元，增长9.1%；第三产业增加值49622亿元，增长7.5%。从环比看，1季度国内生产总值增长1.8%。行业调整以及国民经济增速趋缓使得汽车行业依旧较为低迷，1季度产销出现多年未有的负增长。

2012年上半年，全球经济复苏动能不足，复苏态势再度转弱，各主要经济体经济增速普遍明显放缓，且不确定性进一步增加。我国经济运行总体平稳，经济发展稳中有进。根据国家统计局初步测算，上半年国内生产总值227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。其中，1季度增长8.1%，2季度增长7.6%。分产业看，第一产业增加值17471亿元，同比增长4.3%；第二产业增加值110950亿元，同比增长8.3%；第三产业增加值98677亿元，同比增长7.7%。从环比看，2季度国内生产总值增长1.8%。行业调整以及国民经济增速趋缓使得汽车行业依旧较为低迷，目前产销呈低速增长态势。

The Electric Vehicle market in China is growing rapidly. In 2011, the size of the market in terms of units was 8.15 thousand units. The production of electric vehicles in China has gained momentum and the demand for electric vehicles is expected to rise during the forecast period.The Electric Vehicle market in China is highly fragmented because of the presence of numerous players. Some of the leading players in this market are BYD Co. Ltd., SAIC Motor Co. Ltd.,General Motors (GM) Co., and Toyota Motor Corp. In terms of units, the size of the Electric Vehicle market in China is expected to increase to 596.79 thousand units by 2015, growing at a CAGR of 192.4 percent.

1、江淮汽车的支柱利润来自于瑞风MPV，轿车始终无法成为利润贡献源泉，公司2012年投入SUV产品S5，有望带来新一轮利润上升周期，ROE进入反转上升通道。2、其中以H6、途观、CRV代表的A级SUV市场是最大需求市场，江淮S5定位于这个市场，考虑到可比自主品牌SUV销量，预计S5 月均销量可达到6000台。3、公司自2012初换董事长后，提高毛利率水平是公司核心目标，12年财务指标显示成效显著，13年通过降低成本带来的毛利率提升空间仍然很大。

The EV Charging Station market in China is expected to experience rapid growth during the period 2011–2015. One of the reasons for this rapid growth is the increased concern to reduce EV emissions. In 2011, the market was led by NARI Technology Development Co. Ltd. The EV Charging Station market in China is expected to grow at a CAGR of 107.6 percent during the forecast period.

2013年2月，由于时值春节期间，有效工作日较平时有所减少，我国汽车行业部分指标出现下滑，但总体表现仍然较为平稳。2月，汽车产销量环比、同比均出现回落。乘用车市场需求稳定，同比降幅低于行业总体。商用车产销表现不佳，尽管环比跌幅低于汽车行业总体水平，但同比跌幅远远高于行业平均值。小排量乘用车表现稍好，市场占有率较上月及上年同期均有小幅提高，自主品牌乘用车市场份额环比、同比有小幅降低。本月我国汽车出口环比出现下滑，但同比仍保持增长，增速继续放缓。全国汽车市场价格以升为主，国产汽车与进口汽车价格均小幅走高。

2013年3月，我国汽车产销形势较好，当月产销双双超过200万辆，创历史新高。1季度汽车产销总体表现好于预期，为稳定全年产销局势奠定了良好基础。3月，乘用车产销同比增速超过10%，整体保持了较快增长趋势。商用车在经历了两个月的低谷之后，整体形势也有所好转，3月产销同比双双实现正增长。小排量乘用车、中国品牌乘用车市场占有率均高于上年同期水平。我国汽车出口继续呈现良好发展态势，月出口量同比增速达18.7%。全国汽车市场价格稳中有降，其中国产汽车价格小幅走低，进口汽车价格保持稳定。经济效益方面，2013年1-2月，汽车工业17家重点企业（集团）主要经济指标运行情况良好，多数经济指标呈快速增长，表现好于上年同期。

2011年-2015年是我国“十二五”规划发展的关键5年，国家经济仍处于增长上升期。汽车工业已成为当前和未来一段时间我国国民经济“保增长、扩内需，调结构”不可或缺的重要产业，在未来的5年中，我国汽车工业的发展依然看好，这必将带动我国汽车用橡胶制品的巨大跨越，我国汽车用橡胶制品的市场前景看好。

2013年1季度，汽车行业政策变化主要有五个方面：首先，《家用汽车产品修理、更换、退货责任规定》正式出台，我国汽车售后服务缺少“三包”的历史画上句号；其次，12部委联合发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，汽车行业位列九大重点行业之首，兼并重组有望提速；第三，《甲醇汽车试点技术数据采集管理办法》印发，规范的数据有利于我国储备甲醇汽车试点资料，并为试点工作评价提供重要依据；第四，为进一步完善汽车节能管理制度，逐步降低我国乘用车产品平均燃料消耗量，五部门制定并发布了《乘用车企业平均燃料消耗量核算办法》；最后，为加强铅污染防治和资源循环利用，杜绝铅污染事件发生，我国制定了《关于促进铅酸蓄电池和再生铅产业规范发展的意见》，促进铅酸蓄电池和再生铅行业规范有序发展。