6 月，我国有色金属生产延续平稳运行态势，在供给侧改革政策推动下，产量增速有所放缓；中美贸易摩擦持续升温，导致全行业尤其是铝材出口的国际贸易环境不断恶化，不过实质影响短期内尚未显现；美元走强和贸易问题等因素使得有色金属价格普遍走低；受资金紧张以及去产能和环保压力等政策方面的影响，行业投资继续下降；采矿利润继续较快增长，冶炼加工利润降幅收窄，但行业运行仍存在着不确定因素。

Chemical vapor deposition (CVD) is primarily used to deposit diverse thin films of amorphous metal or crystalline, oxides, carbides, nitrides, inter-metallic compounds and inorganic polymer. In the semiconductor industry, CVD process is primarily used to create varied layers such as electrode (capacitor or gate), intermetal dielectric (IMD) and interlayer dielectric (ILD). Precursors for CVD of metal oxides generally fall into one of three classifications: inorganic, metal-organics and organo-metallic compounds.

具体来看，下半年以来，《打赢蓝天保卫战三年行动计划》、《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》意见稿等多项政策先后出台。今年铝行业采暖季限产政策主要变化：1.限产覆盖城市上减少了河南省巩义市，增加了河南省济源市，巩义是铝加工大县，铝板带箔产能占全国近25%，今年限产没有提及巩义，电解铝下游加工受影响较小，铝需求有望好于去年。2.明确错峰生产产能标准，错峰生产基准产能以2018年9月产能计。预计今年实际限产产能或高于去年。

7 月废铜制杆企业开工率几近腰斩，测算单月废铜消费铜金属下降 6-6.5万吨。这一部分消费量基本被精炼铜抢占。废铜向精铜消费转移是年内铜消费旺盛的重要原因，而这一现象在 7-8 月最为明显。进入 7 月以来传统消费淡季，全球铜库存下降 18.8 万吨。4 月至今累计下降 31.8 万吨，去年同期下降 25.4 万吨。这对铜价有较大支撑。

本文对我国盐湖提锂的现状、相关企业技术路径进行了全面的梳理；基于公开信息、调研口径，匡算 18 年青海盐湖提锂增量在 0.9 万吨左右，预计盐湖碳酸锂对18 年全年价格的冲击有限，伴随四季度新能源补库存、3C 消费抬升，碳酸锂价格将寻底回暖。 

2017 年海外氧化铝总产量 5698 万吨，同比增长 4.45%。但今年年初至今，海外三大氧化铝生产商均发生突发事件。3 月份，挪威海德鲁巴西氧化铝厂 Alunorte 由于环保因素减产 300 万吨产能，公司预计该厂恢复全部产能的时间最早在今年 10月初。

在前一篇氧化铝专题报告《海内外短缺共振，氧化铝的上涨刚刚开始》中，我们旗帜鲜明的指出本轮氧化铝价格的上涨是由海内外氧化铝同时出现硬短缺造成的。本篇展望氧化铝市场未来几年的供应格局，我们首次提出“港口布局大趋势+氧化铝紧缺新常态”的观点。我们判断国产矿的供应收缩将导致氧化铝厂更加依赖于海外铝土矿的采购，受此影响，港口建设氧化铝厂将成为大趋势，但国内环保政策高压，港口建厂的批复难度与日俱增，因此氧化铝供应紧缺可能成为行业新常态。