Equipment Type: Rigid metallic conduit Industry: Wiring device manufacturing The equipment described in this report are primarily defined by its title since the title is generally long and includes most of the criteria used to differentiate the equipment from other similar equipment. The equipment descriptions are sourced from the U.S. Census. Additionally descriptions can be collected from the manufacturing industry descriptions that each equipment is categorized. The U.S. Census manufacturing industry descriptions for equipment are listed below

从产业链跟踪数据看，关注产品价格相对坚挺的锡、铂、鹤、铜产业链头部上市公司。钻盐价格有阶段性企稳迹象。考虑到美联储大幅加息步入尾声、俄乌冲突等国际政治变数犹存，黄金价格中期仍有上行动能。

本文聚焦锡行业供给端变化，从矿产锡、再生锡、冶炼端三方面 着手，详细梳理行业内主要矿山、冶炼厂现状，展现全球精锡供给全 貌。 全球供应紧缺，完全成本提升。锡是全球稀缺资源，全球锡矿资 源中，储采比仅为14.84，大型和特大型锡矿床资源相对较少，且主 要集中在中国、印尼、澳大利亚、俄罗斯、巴西等国，由于现有矿山 品位逐渐下滑，新增矿山较少，未来锡矿供应并不乐观，ITA 预测2027 年全球锡矿完全生产成本90%分位或达到3.38 万美元/吨，较当前成 本提升32.03%。

2023 年上半年工业金属价格前高后低。年初受益于美联储加息边际放缓以及国 内需求复苏的预期影响，工业金属价格强势反弹。2 月之后由于需求复苏进度不 及年初市场的乐观预期，金属价格逐步走弱，整体来看2023 年上半年工业金属 价格高位震荡。值得注意的是，工业金属在短暂累库后又重回去库周期，历史性 低库存下价格底部存在支撑。展望2023 年下半年，铜铝的供给增量带来的利空 均已落地，中长期维度看供给端约束依旧存在，传统需求韧性叠加新兴领域需求 依然强势，依然看好下半年工业金属价格。

黄金三因子研究框架： 货币属性、金融属性、避险属性。（1）货币属性：美元指 数框架，黄金的货币属性决定了其与美元指数多数时期反向变动。（2）金融属性： 流动性框架，黄金价格与实际利率较常呈现负相关，流动性宽松推升具备抗通胀属 性的黄金价格。（3）避险属性：避险框架，全球风险加剧时，金价随恐慌指数的升 高而走高。

电解铝行业库存处于十年低位:低库存给子铝价强支撑，下行风险可控周期底部的格局已经初步显现，截止到 2023 年6月底，期货所合计为 58.52万吨; 社会库存自2023年3月2日触及 126.9 万吨新高后拐头向下，去库趋势开启，截止到6月底，相较于最高点库存下降 74.7 万吨，降幅 58.87%。

2022年以来，电动汽车(EV) 电池需求激增，而鲤电池的需求几乎占所有鲤使用量的 80%。随着电动汽车在全球乘用车市场的份额不断增加，预计到展望期结束时，这一比例将达到 90%。下游需求快速增长推动澳洲鲤矿开采量不断攀升，据Statista 预测，澳大利亚2028财年鲤矿产量或将达到 66.1 万吨。澳大利亚矿产资源政策逐步协调完善，助力键矿产业发展各环节。澳大利亚联邦政府联合地方政府，分别针对矿产资源勘探、产业投资和可持续发展各环节，推出相关系列政策，形成了较为完备的矿产资源政策框架，并涵兰键矿可持续发展各阶段，助推澳洲矿产资源开发产业持续发展。

云路股份长期聚焦先进磁性金属材料领域 (主要包括非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末及制品)，系全球非晶合金材料龙头企业、行业内最大的非晶合金薄带供应商 (全球最大非晶生产基地) ，属国内磁性材料行业少数同时具各材料成分设计与评价能力、极端工艺装备实现能力、产品应用拓展能力的新材料企业之一，获评国家级专精特新“小巨人”企业、单项冠军示范企业。在下游市场需求快速增长的情形下，公司具备过硬的产品、优质的客户结构，正引领新型应用场景、拓展市场空间、巩固竞鲁优势，中期业绩有望稳健增长。现结合公司2022 年度报告、2023 年一季报、投资者关系活动记录表等有关公开信息，对公司经营管理情况进行点评。