Gaseous fire suppression systems are innovative systems, mostly preferred by data center operators at critical points in facilities such as server rooms. Also, these systems mostly apply two methods - inert gas and synthetic gas suppression systems. Inert gas suppression systems mainly decrease the oxygen level below 15% to extinguish the fire, whereas synthetic ones use a cooling mechanism to extinguish the fire.

The key objective of big data analytics in semiconductor & electronics is to help organizations get better understanding of their customers, business processes, and help organizations to narrow down their targeted audience, thus improving the marketing campaign of companies. Numerous benefits are associated with big data and business analytics such, as it allows customers to capture & process different services, modify existing orders, and process customer moves.

历经2018、2019年消费电子市场需求疲弱后，2020年下半年开始电子行业整体复苏动能显著，营收规模呈现较快增长，盈利能力企稳向好，其中半导体板块尤为亮眼。展望2021年：我们认为随着5G基建推进，AI、物联网、汽车电子、MiniLED等应用将持续拉动下游需求，关注技术创新带来的市场新增量机会。同时电子产业链历经数轮整合后，龙头厂商产能规模和技术优势逐步凸显，盈利稳定性有望进一步提升。建议关注所处细分行业较为景气，且具备综合优势的龙头如：新洁能（605111）、蓝思科技（300433）、TCL科技（000100）、歌尔股份（002241）、兆易创新（603986）、北京君正（300223）、韦尔股份（603501）、精测电子（300567）。

国内半导体行业在大环境的驱动下，未来3 至5 年将迎来较好的发展机遇；重点推荐半导体产业链核心标的：（1）芯片设计：韦尔股份、博通集成、卓胜微、晶丰明源、圣邦股份、北京君正、兆易创新；（2）设备和材料：中环股份、北方华创、中微公司、沪硅产业、安集科技；（3）功率半导体：华润微、扬杰科技、斯达半导体；（4）芯片制造：中芯国际；（5）芯片封测：长电科技；产业受益：华虹半导体、通富微电。（晶丰明源、安集科技、中微公司为华西电子&中小盘联合覆盖；中环股份为华西电子&电新联合覆盖）

回顾历史，伴随每一代通信网络制式的切换，运营商都经历一轮估值重塑周期。2021 年是 5G 规模化建网第二年，当前运营商板块处在历史估值底部，与业绩企稳向好的基本面相悖，我们认为运营商处在多重拐点下，建议关注估值修复机会。

2019Q3 年以来，云服务、服务器、笔记本电脑、游戏和医疗技术的需求不断长，5G，物联网（IoT），汽车，人工智能和机器学习等快速发展的技术继续推动对更强互联的需求，大型数据中心和大数据的需求也在增长，另外新能源车大幅推广与技术快速迭代带来的汽车电子的需求，都持续对半导体产业注入了动力，产业景气度持续向上。2020 年12 月WSTS 发布预期2020 年全球芯片销售额将增长5.1%，至4,331 亿美元， 2021 将增长8.4%，达4,694 亿美元。根据SIA，2020 年9、10 月份，中国集成电路总规模增速高于全球，中国受益于经济复苏，在全球需求端中越来越重要；在供给端，受短期海外疫情影响生产以及长期对供应链安全的考量，国内外终端厂商转单意愿明显，国内设计、制造、封测三业景气度传导主线清晰。

5G 时代各大厂商推进ARVR、智能家居发展。我们也看好未来5G+AI 时代，智能家居/服务机器人成为重要风口之一。智能汽车创新不断。我们认为，下一个10 年汽车将沿着电动化、智能化、网联化、共享化依次展开，随着科技巨头加速入场，汽车电子将迎来5-7 年的黄金发展期。显示方案持续升级，Mini/Micro LED 与手机伸缩屏为主要亮点。

本次疫情显著加快企业数字化、云化进程，且源于对运营效率改善的迫切诉求，疫情后这一趋势有望进一步加速。当前国内云计算市场仍处于早期快速增长阶段，我们判断云计算核心产业环节（IaaS、PaaS、SaaS）将是未来5~10年最值得关注的投资机遇之一，其中IaaS环节料将呈现强者恒强格局，软件SaaS板块投资机会最为多元、丰富。我们预计国内云厂商CAPEX有望在Q2左右实现反转，叠加宏观经济复苏带动企业IT支出需求的回暖，短期建议重点关注IT硬件板块（服务器、网络设备、光模块等）业绩反转机会。

本报告期内，沪深300 指数上涨4.74%，中证TMT 指数上涨3.92%。通信行业上涨0.38%，传媒行业下跌1.18%，计算机行业下跌1.44%。从估值层面看，截至本报告期末，计算机行业估值处于高位区，PE 为69.94 倍，略低于历史均值正一倍标准差（70.73 倍），PB 为4.16 倍，高于历史均值负一倍标准差（2.57 倍）；传媒行业估值处于低位区，PE 为36.21 倍，高于历史均值负一倍标准差（34.09 倍），PB 为2.50 倍，高于历史负一倍标准差（2.42 倍）；通信行业估值较低，PE 为37.77 倍，低于历史均值（42.36 倍），PB 为2.35 倍，高于历史均值负一倍标准差（1.69 倍）。

中信证券研究部前瞻研究团队持续跟踪全球科技前沿。“全球科技产业”周报重点关注中美科技互联网巨头变化，以及全球科技产业前沿动态。本周重点内容如下：2021CES 在线举行三星将成为iPhone 独家OLED 面板供应商；高通发布第二代超声波屏下指纹识别器；英特尔宣布10nm“至强”可扩展处理器开始量产：新款特斯拉中国制造Model 3 在北京开始全面交付；文远知行已完成3.1 亿美元B 轮融资；理想ONE 成为2020 年中国新能源SUV 销量冠军；高通宣布与蔚来合作下一代数字座舱技术：快手通过港交所上市聆讯，计划2 月上市；字节跳动开始内测云游戏平台嗷哩游戏；抖音及TikTok 2020 年12 月吸金近1.42 亿美元；腾讯音乐宣布27 亿元全资收购懒人听书；IDC 预测2023 年超过10%的广告大屏幕将支持5G 连接。

真实世界持续电子化和数字化已是数百年之大趋势，随着 5G 时代全球数字化浪潮席卷而来不断颠覆传统生产和生活方式，随之产生的新经济和新应用将给传统业务模式和产业结构带来空前的变革。

我们认为晶圆代工厂产能利用率处于高位运行，其中12吋晶圆代工产能利用率有所松动，而8吋晶圆代工产能利用率持续紧张；下游订单饱满，但整体仍处于供小于求情况；硅晶圆公司营收分化较为明显，其中环球晶圆营收同比、环比均实现正增长，而合晶、嘉晶营收则出现负增长。国内半导体行业来看，我们建议关注受益于产能利用率持续饱满的华虹半导体 、华润微，功率半导体领域新洁能、斯达半导，以及澜起科技，思瑞浦、博通集成、通富微电等相关公司。

电子板块业绩预喜率达81.67%，2020 年电子行业虽然受到了供应链冲击、美国科技制裁等因素的影响，仍然具有出色的表现。具体到细分领域，2020H2消费电子智能终端订单迅速回暖，长盈精密业绩预增532%-675%，歌尔股份业绩预增115%-125%；终端回暖提振半导体需求，叠加IC 设计、材料、设备等领域国产替代需求旺盛，紫光国微业绩预增85%-115%，卓胜微业绩预增101%-111%；2020H2 面板价格持续上涨驱动行业整体盈利能力的大幅提升，TCL 科技业绩预增60%-70%，深天马业绩预增75%-99%。

半导体设备的主要应用阶段为半导体的制造与封测工艺流程。往上游追溯看，半导体设备的主要成本来源于材料，含机械类、气体传输系统、电器类、机电一体类、真空系统、气动系统、仪器仪表、传感器等，构成较为复杂，价值量分散。往下游看，则主要用于半导体（集成电路与分立器件）领域、光伏领域、面板领域以及LED 领域，其中半导体领域设备销售规模最大。

根据Wind数据，截止2021年1月15日，电子行业（中信行业分类标准）累计涨幅为7.22%，在30个子行业中排名第2位，较上周提升10位。其中，石油石化、电子、建材行业位列涨幅前三，累计涨幅分别达7.47%、7.22%和5.79%。

我们认为华虹半导体是国内功率器件市场景气度的重要指标之一，因为公司具有全球最大的功率器件代工产能以及国内领先的特色工艺技术，可以根据公司各季度排产情况逐期验证景气度持续情况。上一轮功率器件景气周期介于17Q2-19Q1 期间，持续大概6 个季度，该段时间公司单季度营收和毛利率持续改善。基于景气度持续假设下，我们认为产能利用率攀升和产品结构调整将持续改善公司基本面。

未来三年我们预计苹果产业链的公司将大举向下游成品组装渗透，三类公司将胜出，有成品NPI开发能力，有海外优秀管理能 力，能够通过上游组件持续盈利的。安卓产业链仍然有中游模组份额提升成长逻辑，短期关注华为份额切换带来的增长。