虽然围绕中国健康产业的规模没有特别权威且方法论清晰的统计，但市场普遍接受中国健康产业在2019-2020 年达到8-9 万亿元规模的估算。其中与药有关的市场约为2.5 万亿元，医疗器械和诊断市场约为1 万亿元，医疗服务、数字医疗以及泛健康市场约为4.5-5.5 万亿元。根据2016 年10 月中国政府发布的《“健康中国2030”规划纲要》，中国健康产业2030 年要达到16 万亿元的总规模。

中小城市正在成为数字化转型的重要载体，研究中小城市数字化转型的模式和实践对于全球而言具有重要的社会价值。对于中小城市而言，城市数字化转型旨在改善市民生活品质、发展特色数字经济、提升城市治理成效、增强城市环境（建成环境+生态环境）应对气候变化的能力，为集聚在城市中的居民和企业提供智能化、精细化、主动性、高效能、全周期的生活服务、营商服务，支持实现人、产、城的良性融合发展。

过去的一年是极不平凡的一年，新冠肺炎疫情持续延宕，世界经济复苏震荡不定，与此同时，数字科技正前所未有地渗透到经济社会的方方面面，一个更加智能泛在、虚实共生的时空正在全面展开。我们于2020年发起了《数字科技前沿应用趋势》研究项目，其中的很多预判已成为行业热点，人工智能等数字技术在医疗、自动驾驶、安全等领域的应用深入开展，沉浸式媒体、数字虚拟人、虚实集成打开了全真数字世界的大门。

数字经济已经成为推动全球经济的重要引擎和新的增长点。我国《第十四个五年规划和2035 年远景目标纲要》提出，要以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革，打造数字经济新优势。习近平总书记在主持中央政治局第三十四次集体学习时强调指出，数字经济健康发展有利于推动构建新发展格局，有利于推动建设现代化经济体系，有利于推动构筑国家竞争新优势。

受惠於 2021 年以來全球經濟強勁復，整體製造業投資意願明顯提升， 同 時 各車廠朝向輕量化發展，使得汽車零件業者積極發展塑膠製品取代金屬製品， 因而 2021 年本產業銷售值達 242.69 億元，年增率為 10.37%然 而 202 2 年 以 來 宅經濟商機熱度持續減弱中， 3C 製造業對本產業的採購意願也有所放緩 ，因而估計 2022 年第一季本產業銷售值仍維 持小幅成長態勢。塑膠射出成型機雖然來自海外訂單增加，但國內市場因車用晶片荒造成汽車產量減少，以及宅經濟商機需求放緩，導致「塑膠射出成型機」國內需求大幅萎縮，故2022年1月其銷售值僅達10.64億元，較2021年同期衰退2.52%，而「橡(塑)膠擠製機」更是明顯大幅衰退17.27%。

5 月疫情对物流和建筑活动的影响较上月边际缓解，我们预计5月工业增加值增速可能录得-1%左右。5 月高炉、焦化及水泥企业开工率均有所回升，但半钢胎企业开工率环比下降且建筑钢材成交量继续萎缩7%。疫情对物流的扰动减小，5 月公路整车货运流量指数及物流园区吞吐指数分别较4 月回升12.0%和17.9%，但同比仍下降19.7%和27.1%。此外，上海疫情对汽车、半导体等行业影响可能继续体现。

村镇银行的发展可以分为三个阶段。1）2006年-2012年：2006年中央一号文件明确鼓励县域内设立多种所有制机构，股东资格、公司治理相应规范，2010年村镇银行成立数量达到峰值。2）2012年-2020年：监管不断完善，村镇银行评级方法、风险处置方法陆续出台，村镇银行成立数量回落。3）2021年至今：《关于进一步推动村镇银行化解风险改革重组有关事项的通知》明确提出加快村镇银行补充资本、强化风险处置，监管逐步转向防风险。

伴随社会经济的不断发展，我国人口政策也随之不断调整。从2013年的“单独二孩”政策，2015年“全面二孩”政策，到2021年“三孩”政策实施，人口政策逐步放宽。易观分析认为，“三孩”政策的放开以及生育鼓励措施的落地，将有利于母婴行业消费需求潜力不断释放，并且对母婴消费场景相关的细分行业将有明显促进作用。

截至2022 年5 月31 日，四川板块PE 为30.27 倍，整体估值水平有所上升；重庆板块PE 为19.43 倍，整体估值水平有所上升。分行业来看，本月川渝地区各板块平均涨幅前三的为：综合（+23.92%）、国防军工（16.51%）、汽车（15.66%）。从上市公司来看，涨幅前三的分别是明星电力（+44.21%）、纵横股份（+36.21%）、小康股份（+35.17%）；跌幅前三的分别是金科股份（-29.60%）、中交地（-27.47%）、台海核电（-14.32%）。我们重点关注的42 家川渝地区上市公司平均上涨7.46%，涨幅前三的分别是：福蓉科技（+22.38%）、川能动力（+20.60%）、英杰电气（+19.49%）；跌幅前三的分别是：金科股份（-29.60%）、涪陵榨菜（-7.79%）、国光股份（-3.92%）。

5 月中采制造业PMI 报49.6，较疫情冲击走弱的4 月明显回升2.2，生产和新订单反弹分别高达5.3 和5.6，五月后半段上海复产骤然加速，明显支撑企业信心。但从业人员、原材料库存改善幅度微弱，或显示工业生产大幅反弹仍待6 月，信心走在生产恢复之前。5 月下半月上海疫情持续改善复产加速、北京社会面传播得到初步控制，企业需求和生产信心迅速改善，突出显示出疫情冲击是暂时的、产业链韧性是长期的。

5 月制造业PMI49.6%（前值47.4%），有所回升但仍低于荣枯线，2016 年以来分位数17.1%。5 月生产49.7%（前值44.4%），新订单48.2%（前值42.6%）。回顾4 月，受疫情冲击，生产和新订单均回落至2016 年来1.3%的分位水平，5 月则分别为7.8% 、2.6%，很明显在保产保供和企业前期在手订单较高的情况下，生产端恢复快于需求端。5 月产生品库存49.3%（前值50.3%），处于2016 年来97.3%的分位数，显示产成品存货积压仍严重。这也是企业生产、采购积极性不高的原因之一。5 月采购量48.4%（前值43.5%），2016 年来分位数5.2%。同时企业生产信心恢复偏慢。5 月企业生产经营活动预期指数53.9%（前值53.3%）。

第一，总量层面上供需两端景气度双双回升。生产指数回升5.3 个百分点至49.7%，接近荣枯线，这反映出疫情对于工业生产的负面影响正在逐步减轻。新订单指数回升5.6 个百分点至48.2%，反映出需求端也有改善。目前来看4、5 月份是疫情对经济冲击最大的时期，6 月之后随着上海等重要城市的逐步解封，供需两端会有更明显的反弹。相对而言，需求较生产更弱的格局还在延续，疫情对国内经济的冲击仍是通缩性的。

2022年5余人制造业PMI录得 49.6%，显著好于市场预期的 48.6%，且较前值47.4%大幅回升2.2 个百分点。非制造业PMI 录得47.8%，前值41.9%，大幅回升5.9 个百分点。但制造业PMI 和非制造业PMI 仍处于收缩区间，且处于历史同期较低水平。实际读数可能更强一些，基于以下两个原因：一是5 月的经济活动是逐步恢复的，但PMI 的问卷调查是在每月22 日-25 日完成，因此5 月最后一周的经济活动并未体现。二是供货商配送时间是逆指数，指数越高，显示配送越快，供给相对于需求越强；但疫情对供应链的冲击使得该指标对PMI 的贡献有悖实际情况，疫后配送时间越快恰恰说明货运物流恢复越快，经济景气度提升。

在4 月形成年内低点之后，5 月制造业和非制造业PMI 环比同步上行。这一走势符合预期，一则前期出来的5月EPMI 已环比上升；二则包括发电量、整车货运流量、行业开工率、汽车销售在内的高频指标在5 月亦出现不同程度好转。5 月制造业PMI 为49.6，环比上行2.2 个点。非制造业PMI 为47.8，环比上行5.9 个点。5 月数据回升在前期已有一定先兆。

消费—整体尚可，传统高峰在2-3季度。收入端：储蓄回落，薪资上涨，储蓄效应今年略正向。通胀端：不同收入人群消费差异化，底层消费受通胀侵蚀明显。消费整体尚可，储蓄率虽明显下降，但短期储蓄效应仍存。传统消费高峰来临，服务消费缓慢复苏，商品回落。通胀主要侵蚀底层消费，有房人群抵御通胀能力强。地产投资已完全恢复。

5 月国内疫情逐步收敛，供需两端数据均出现了筑底回暖的迹象。供给端，物流恢复、企业加快推进复工复产支撑工业生产止跌回升。消费方面，物流阻塞对消费的拖累明显缓解，预计线上消费有所好转，但线下消费表现依然疲软，未来增长空间主要来自于人员流动的恢复。投资方面，预计房地产投资增速相较上月进一步下滑，但基建投资和制造业投资仍有一定韧性。金融数据方面，疫情仍制约企业和居民信贷需求，5 月末冲票据特征鲜明，预计信贷仍同比少增。