A bridge is a super-structure that spans horizontally between supports. The major function of a bridge is to carry vertical loads. It provides a way over an obstacle without closing the way under the bridge. These obstacles include a valley river, a railway, or a road. The report on the global bridge construction market presents a detailed analysis of the trends, future estimations, and thorough study of the market based on type, material, application, and region. The market segmentation based on type includes beam bridge, truss bridge, arch bridge, suspension bridge, cable-stayed bridge, and others. By material, the market is segmented into steel, concrete, and composite materials. Based on application, the market is bifurcated into road & highway and railway. The market is analyzed across North America, Europe, Asia-Pacific, and LAMEA to understand their regional trends. This report highlights the drivers, restraints, opportunities, and growth strategies adopted by the key players to understand the dynamics and potential of the market. The study includes Porter’s five forces analysis of the industry to determine the impact of suppliers, competitors, new entrants, substitutes, and buyers on the market growth.

9 月建筑材料板块表现弱于沪深300。2020 年9 月至今（9 月1 日- 10月19 日），建筑材料板块下跌6.10%，跑输沪深300 指数6.49 个百分点，在申万28 个一级行业指数中排名26 位。

双节假期叠加雨水导致发货环比略降，库存保持低位运行，价格继续上涨。区域政策陆续出台，相关区域城镇化及基础设施建设或向好发展。需求继续强劲，库存低位运行，全国价格已进入上行通道；国内水泥市场已进入旺季，行业景气料持续至明年春节前。需求继续强劲，库存低位运行，全国价格已进入上行通道；国内水泥市场已进入旺季，行业景气料持续至明年春节前。全年看预计全国整体需求将保持韧性；在供给端仍有较强控制力下，预计全年价格仍将保持高位区间，销量小幅增长，行业整体盈利保持稳健。

（1）年初以来股价涨幅巨大，中观行业7-8 月份三个利好政策、微观公司中报业绩和订单同比环比大幅改善等超预期利好因素，充分反映到短期股价中。（2）行业和公司层面处于信息真空期，宏观和市场因素暂时成为核心变量，一是宏观上经济复苏逐步明朗后，部分投资者预期宏观货币财政政策将逐步转向收紧或者难以进一步边际宽松；二是欧洲疫情二次爆发和中美技术摩擦压低了市场风险偏好，大盘承压回调，装配式强势股顺势技术性补跌。

国庆节后首个交易日（本周五），市场迎来普涨，前期回调较为明显的装配式产业链龙头表现亮眼，如鸿路钢构上涨8.35%、亚厦股份上涨6.74%、华阳国际上涨5.05%、精工钢构上涨4.42%。我们在此前装配式产业链标的普遍回调之际曾提到，决定企业合理价值的因素包括盈利水平、市场流动性所带来的风险偏好及未来的业绩预期增速（确定性）等因素，随着国内经济逐渐步入正轨，流动性边际宽松状态难以持续，风险偏好提升所带来的估值溢价正在消退，但从本轮表现较好的其他行业龙头来看，市场对于具备较高确定性的标的给予更高的估值溢价，而装配式产业链的β（景气度）和龙头企业的α（经营质量）正是奠定了其业绩的高确定性，从而助力相关标的估值迎来修复。

2020 年1-9 月全国固定资产投资累计为43.65 万亿元，累计同比增长0.8%，2020 年前三季度增速实现由负转正。其中9 月单月固定资产投资同比下降4.8%，降幅较8 月单月扩大0.7 个百分点；基建投资1-9 月同比增长0.2%，累计增速同样实现年内首次转正。2020 年1-9 月，我国新增专项债规模总计3.365 万亿元，占全年新增额度的89.7%，各地发行新增地方政府债券4.30万亿元，完成已下达债务限额的95.0%。2020Q4 上半年新增重大投资项目将进入密集开工期，顺周期建材的投资机会依然是值得关注的主线之一。