Establishments described in this report are primarily participating in the smart irrigation market. Smart irrigation systems are a combination of an advanced technology of sprinklers with nozzles that improve coverage and irrigation controllers that are watering and water conservation systems that monitor moisture-related conditions on your property and automatically adjust watering to optimal levels.

Establishments described in this report are primarily participating in the smart harvest market. Smart Harvest is an agricultural technology (agritech) company leading the development and commercialization of new technologies to safely and effectively extend the shelf life of fresh fruits and vegetables.

Establishments described in this report are primarily participating in the smart greenhouse market. The smart greenhouse is a revolution in agriculture, creating a selfregulating, microclimate suitable for plant growth through the use of sensors, actuators, and monitoring and control systems that optimise growth conditions and automate the growing process. ... Hydroponic greenhouses grow plants without soil.

截止7 月12 日，已有16 家上市生猪养殖企业披露6 月销售简报，6 月合计销售量达到1038.2 万头，同比增长25.2%，环比下降7.4%；1-6 月累计销售量达到6317.6 万头，同比增长48.4%，大部分企业生猪同比仍保持较高增速，华统股份、傲农生物、立华股份增速较高，6 月出栏量增速分别达到1625%、118%、77.5%，但部分公司环比出现了一定回落，月出栏量前三的牧原股份、温氏股份、新希望月环比降幅6-10%。上半年，大部分公司的出栏量已经完成计划的40%以上，其中牧原股份、金新农完成度超过50%，考虑部分公司下半年出栏量或高于上半年，整体出栏节奏符合预期。

产业高频月度观察。1）通胀。截至6 月30 日，生猪产能持续去化， 猪价上行至24.10 元/公斤；鸡肉、牛肉、羊肉价格下跌；蔬菜价格上 涨，水果价格下降。2）工业。6 月高炉开工率和各产能焦化企业开工 率均下行，螺纹钢价格下行，库存增加；铜价上行，库存回落。3） 消费。汽车批发和零售同比增速大幅回升，电影票房收入回升。4） 地产。30 城商品房成交面积回升，百城成交土地面积环比回落。

 6月量重双降，价格上涨的动力来自产能去化逻辑，持续推荐生猪养殖板块。

猪周期遵循“蛛网模型”发展，供需错配造成价格波动，通常四年为一轮周期。中国生猪养殖市场规模虽为世界第一，但规模化程度仍然较低。未来全产业链降本增效是发展趋势。对比海外市场，我们认为，我国规模化发展及养殖成本下降仍有空间。此外，为应对规模化后成本减少的边际效应递减，部分公司已开始涉足产业链下游从而抑制周期波动，从这一视角，生猪养殖类公司规模拓展仍有潜力。

生猪价格趋势向上为黄羽鸡景气度提供支撑，行业自身供需缺口将提振价格，龙头企业业绩有望迎来增长。从供给端看，父母代存栏当前处于低位，且雏鸡销售价格偏低。截至2022 年6 月中，在产父母代黄羽鸡1380 万套，较2020 年1575 万套左右的最高水平降低13%，基本与2018 年持平，低于2019、2020、2021 年同期水平。

一季度生猪价格持续磨底，导致养殖业集体陷入亏损，叠加美联储加息、俄乌冲突、疫情反复等多重因素影响下，上半年农 林牧渔板块和沪深300均出现了一波下跌行情。二季度随着猪价反弹，以及整体市场回暖，养殖行业逐步回升。

在后续不发生严重生猪疫情的情况下，预计2022 年下半年国内生猪供给仍较为充足，生猪价格可能会有季节性的上涨，但周期拐点式的大涨仍缺乏产业供需基础的支持。特殊的产业背景可能使本轮去产能过程较过往周期复杂。年初以来已经出现本轮下行周期的第二个“亏损底”。结合近期能繁母猪存栏回升的产业形势，我们认为本轮周期底部出现第三个“亏损底”的概率正在提升。根据历史经验，后续生猪养殖行业产能去化对亏损幅度的敏感度可能会趋于明显增强。