2020年新冠肺炎疫情的暴发，对我国经济社会产生了巨大冲击。本报告通过实地访谈、问卷调查和综合研究等方法剖析了新冠肺炎疫情对广东省经济、劳动力市场的影响，梳理并评估广东应对新冠肺炎疫情的人社政策措施，总结分析广东应对新冠肺炎疫情人社政策措施的主要亮点：快速、多举措、技术、服务；提出疫情从常态化逐渐过渡到后疫情时代人社政策建议：构建多层次社会保障体系，根据经济发展情况不同地区采取不同的政策措施，实现社保经办服务转型升级，细化企业划型标准及补贴政策，多层次多区域多形式协同解决就业问题，建立重大公共事件应急管理体系，加强对新业态及灵活就业人员人社政策的研究。

本报告期（2021.6.21-2021.7.4）医药生物行业指数涨幅为2.37%，在申万28 个一级行业中位居第7，跑赢沪深300 指数（-0.42%）。从子行业来看，医药生物三级行业涨跌互现，中药、医疗服务、生物制品行业涨幅居前，涨幅分别为11.49%、5.34%、1.15%。估值方面，截止2021 年7 月2 日，医药生物行业PE（TTM 整体法，剔除负值）为41.22x（上期39.62x）。医药生物申万三级行业医疗服务、生物制品、医疗器械、化学制剂、化学原料药、中药、医药商业PE（TTM 整体法，剔除负值）分别为107.65x、55.39x、32.33x、38.92x、42.27x、35.27x、16.69x。

2021Q1 行业整体业绩加速回暖，内部结构分化。医药制造业业绩2020 年受疫情影响增速放缓，2021 年Q1 增速实现强劲增长。医药行业上市公司业绩增速2020 年大幅超过行业，2021Q1 与行业持平。上市公司2020 年业绩分化严重，逐季修复，2021年Q1 加速回暖；2021 年Q1，医药行业上市公司归母净利润呈负增长的企业下降至56 家，占比17.5%；增速为0-20%的有37 家，占比11.5%；增速为20%-50%的有74 家，占比23.1%；增速为50%以上的有154 家，占比48.0%。

本周沪深300 指数收跌3.03%，医药生物板块全周收跌0.8%，涨跌幅在申万28 个子行业中位列第5 位。2021 年年初至今，医药生物板块累计上涨7.05%，位列28 个一级子行业第9 名。本周，六个医药子板块中仅中药板块表现较为亮眼，全周收涨3.38%；医疗器械板块跌幅居前，全周收跌3.48%。

血制品为国家生物安全重要药品、进口依赖程度高，国内血制品行业有望自给自足。人血白蛋白占国内血制品批签发量接近60%（换算成10g），但国内白蛋白对进口品依赖较大，2020 年进口白蛋白批签发占比超过60%（我们预计主要来自美国等）。受全球疫情影响，2020 年海外采浆量显著下滑，导致2020Q3-2021Q1 进口白蛋白批签发量出现下滑，我们预计国内血制品供给短期内或将呈现紧平衡状态。此外，考虑到疫情后国家对生物安全的重视程度显著提高，我们预测：国内很可能放开浆站获批，实现血制品自给自足，国企很可能受益更加显著。

近两周医药板块出现一定程度调整，但我们认为是思考布局下半年、甚至2022年最好时间点。医药板块机会常在，只不过跌下来是坚守以前热门板块还是有新方向，值得思考。从行业景气度角度看，CXO、疫苗、医疗服务、创新药及部分高端器械等将是再次布局医药板块最好机会。另外股价处于相对底部、2015年后多年滞涨的血制品板块，十四五规划可能迎来的新机遇；目前看，资源属性极强的血制品具有投资价值，受到海外疫情影响，人白、静丙等个血制品库存全面清理，海外批签发大幅下降、部分企业货源紧张出现一定程度提价趋势。十四五开局之年云南省规划新增20个浆站，由于白蛋白产品对海外依赖程度大，预测各省将会有序大规模放开，血制品迎来二次成长，重点推荐天坛生物、博雅生物等。

复盘美国宠物医院龙头VCA的发展历史，我们总结出以下2点：I、收购是快速扩张网 点，提升行业集中度的有效方式。同时，收购资金来源由外部融资转为通过利润内部造 血，才能保证继续扩张；2、依靠资本进行收购不具备壁垒，只有形成技术与服务的核 ，已竞争力，增强连锁业态规模效应，才能抬升公司的竞争壁垒，避免被同行颠覆。目前 中美宠物医院行业存在着规模差异，且在专业化与规范化上仍有差距。但是随着国内宠 物行业的消费升级，宠物医疗市场将持续扩容，宠物主也将更重视宠物医疗的技术与服 务。具备优质技术与服务的大型连锁宠物医院新瑞鹏集团有望持续并购扩张，快速崛起。

2021年上半年，全球泛医疗健康产业共发生1185起融资事件，融资总额达约3265亿人民币，创近年来上半年融资总额新高。2021年Q1、Q2全球医疗健康融资额分别达到1696亿人民币和1569亿人民币。其中2021Q1创单季度融资额新高，医疗健康投融资热潮在2021年上半年正在延续。

本文构建了包括数字化就绪程度、数字化市场环境、数字化运用能力三个维度的指标体系，衡量G20数字经济发展程度。根据全部指标数据聚类分析的结果，G20数字经济可以分为六个不同类型的发展阶段。根据评价结果，分析后疫情时代G20数字经济在驱动经济增长、倒逼企业数字化转型、提升用户数字素养和数字消费习惯等方面的机遇以及在数字基础设施建设、数字经济理论研究、数字经济合作制度、网络空间治理、数字产品需求等方面将面对的挑战。最后针对机遇与挑战提出G20在投资、科研、制度、治理和消费五个方面加强合作的应对策略。