The report focuses on various polymer foams and the major applications including building & construction, transport, packaging, and furniture. It analyzes the current market trends of polymer foam, and related products in different geographies and suggests the future growth opportunities for key market players. In addition, it highlights numerous factors that influence the growth of the global market such as key drivers, restraints, growth opportunities, and the role of different key players. Market segmentation based on type of polymer foam such as polyurethane, polypropylene, and polyethylene is also included, along with the quantitative data in terms of both value and volume.

2月SW 商贸板块指数上涨1.98%，跑赢沪深300 指数（总市值加权平均）1.92 个百分点。分板块来看，百货板块上涨5.85%，超市板块上涨2.88%，珠宝首饰板块上涨6.14%，化妆品板块上涨5.95%；大市值板块上涨4.93%，中市值板块上涨4.34%，小市值板块下跌0.75%。2021 牛年春节消费累积爆发，可选消费、就近休闲场景营收增速明显。根据商务部公布数据显示，2021牛年春节黄金周（2 月11 日至2 月17 日）全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210 亿元，同比增长28.7%，增速同比下降1.7pp，较2019 年春节黄金周增长4.9%。春节期间各地生活必需品供应充足、种类丰富、价格稳中有降；就地过年推动居家用品热卖，珠宝、美妆、鲜花手礼等消费品需求旺盛。就地过年，网购消费热情不减。“2021 全国网上年货节”开展20 多天以来网络零售额已超过7000 亿元。春节期间多家社区团购实行不打烊政策，藉代际交流充分、居家做饭场景多的春节良机夯实用户心智。春节期间社区团购小程序活跃，用户消费习惯不断强化。

玻纤与MDI行业：空间广阔、壁垒深厚、格局集中；横向千亿级市场，纵向高附加值延伸空间更广，MDI和玻纤行业技术门槛高，准入资质壁垒高，退出难度亦高，行业高风险与高利润同在。国内龙头通过自主创新，核心技术已从30年前的海外封锁垄断走向领先。玻纤行业上游的核心竞争力是开机率稳定情况下的产能规模。规模越大，规模效益越好。玻纤产业下游竞争的关键是以市场为导向的新产品、新技术创新能力。

唯品会是国内特卖电商龙头，在服饰品类积累了丰富的供应链资源和运营经验。受益于品牌商库存增加，唯品会在2020 年实现了强劲增长，供应链能力大幅优化，经营效率持续提升。随着疫情减弱和服饰销售回暖，公司把握线上零售发展红利，加大市场投放力度，提高差异化货品占比，活跃用户规模、商品销售收入和盈利有望延续质量型增长。

本周（02.22-02.28）申万休闲服务指数和商业贸易指数分别相对于沪深300 变动-5.25%、5.66%。申万休闲服务指数（801210）下跌12.90%，申万商业贸易指数（801200）指数下跌1.99%，在申万28 个一级行业指数涨幅排行榜中，休闲服务和商业贸易排在第27 位和第8 位。休闲服务个股方面，本周涨幅较大的个股为：大连圣亚（+17.80%）、西藏旅游（+11.23%）、华天酒店（+8.33%）；本周跌幅较大的个股为：中国中免（-17.21%）、科锐国际（-7.64%）、锦江酒店（-8.65%）。商贸零售个股方面，本周涨跌幅较大的个股为：爱婴室（+12.55%）、天虹股份（+11.87%）、潮宏基（+11.84%）；本周跌幅较大的个股为： 安克创新（-14.69%）、百联股份（-13.62%）、南极电商（-8.24%）。

珠] 宝行业有望短期受益压抑需求释放，金价上涨催化持续复苏，中长期渠道变革与多场景渗透驱动下，行业有望量价齐升，龙头资金、渠道、品牌优势明显，市占率和集中度有望持续提升。继续推荐珠宝行业龙头，继续推荐：周大生、老凤祥。

上周我们发布《大浪淘沙，朗姿医美龙头初具雏形——医美深度系列之一》和《四维剖析爱尔眼科和朗姿股份——医美深度系列之二》，重点推荐朗姿股份。公司集中优势资源发展医美业务，继续通过内生拓店+并购外延双轮驱动，医美机构数量有望加速增长。凭借成熟化管理体系输出加持，跨区域拓展前景更加明朗，新机构盈利周期亦有望进一步缩短，持续贡献收入业绩关键增量。

展望十四五，中国建筑材料联合会提出建材行业要树立“宜业尚品、造福人类”的新理念新目标，同时围绕这一新目标提出了“十三个全面提升”的谋划布局。截止2 月28 日，建材行业上市公司共有38 家发布业绩预告，14 家发布业绩快报。从业绩预告、业绩快报来看，玻璃、消费建材行业龙头公司呈现业绩高增长。

中国化妆品行业快速增长的同时吸引海内外更多竞争者，外资品牌通过电商下沉、本土新锐品牌借热点崛起，对传统的内资品牌造成一定挤压 。并且热点不断切换、流量成本高增使得利润增长的不确定性加大。我们认为，深耕本土市场的皮肤学级护肤品赛道以及上市公司贝泰妮可以通过外资新锐品牌较难突破的广覆盖的专家背书为护城河，形成稳定复购，具备增长确定性。

春节期间消费市场持续活跃。据商务部，春节除夕至初六，全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210 亿元，比去年春节黄金周增长28.7%，比2019 年春节黄金周增长4.9%。

虽然板块随大盘近期调整明显，但整体来看21 年消费行业复苏趋势明朗，其中可选消费板块有望在去年疫情影响的低基数下实现快速修复，而龙头企业在前期积累的规模优势下通过渠道转型和产品升级，疫情期间进一步打磨了自身的经营韧性，具备更高的发展确定性。短期建议重点关注财报绩优龙头在近期调整下，估值回归后的布局机会

长三角沿江熟料超预期第二轮提价 30 元/吨；华北、湖北多地玻璃继续提价2-5 元/重箱，石膏板第二轮提价0.3-0.4 元/平，多家防水企业宣布提价，多家玻纤企业计划无碱粗纱提价。旺季提前，叠加原材料上涨推动，建材全面涨价，看好提价品种，水泥玻璃相关标的推荐【海螺水泥】【华新水泥】【上峰水泥】【旗滨集团】；继续重点推荐①【北新建材】，第二轮提价开启，受益竣工景气与价格弹性，同时第二主业成长明确；②【山东玻纤】，持续看好行业景气+公司低估值高业绩弹性；③全球经济复苏受益标的【中国巨石】【共创草坪】；④建材中盘标的【伟星新材】【科顺股份】。