本周建材、建筑指数分别上涨1.3%/4.3%，跑赢沪深300 指数1.2/3.0 个百分点。我们判断建筑、建材板块跑赢大盘的主要原因是：1）前两周回调较多，对于成本端和业绩的担忧已经有所释放，2）本周国家多次表态表现较强的稳增长决心，使得市场对于稳增长的担忧有所缓解。

上周（22/04/23-22/04/29）45 个重点城市新房合计成交404 万平米，环比+12%；其中，一二线环比+11%、三四线环比+15%；4 月截至上周一手房月成交同比-52%，较3 月-8pct；其中，一二线同比-49%、三四线同比-62%，分别较3月 -10pct 和-5pct。上周14 个重点城市二手房成交141 万平米，环比+39%；4 月至今累计成交同比-45%。库存方面，上周15 城推盘299 万平米，对应周成交/推盘比0.47 倍，最近3 个月（22 年1-3 月）分别为1.23 倍、1.32 倍和0.97 倍。截至上周末，15 城可售面积为9,810 平米，环比+1.7%；3 个月移动平均去化月数为18.1 个月，环比上升1.0 个月，行业短期库存走高、中期库存依然处于低位。

本周(04.22-04.28)，华西地产组跟踪的58 个重点城市一手房合计成交47507 套，同比增速-46.5%，环比增速13.3%；合计成交面积481.7 万平方米，同比增速-45.3%，环比增速13.3%。本周(04.22-04.28)，华西地产组跟踪的16 个重点城市二手房合计成交18040 套，同比增速-33.4%，环比增速16.6%；合计成交面积197.3 万平方米，同比增速-24.7%，环比增速31.4%。本周（04.22-04.28），华西地产组跟踪的17 个重点城市商品房库存面积19991.7 万平方米，环比增速0.7%，去化周期118.6周。

第一，土地市场维持低温运行，土地出让金腰斩，低溢价、高流拍并存。根据中指研究院土地成交数据，2022 年一季度全国土地出让金6228 亿元，同比下降52.9%；成交土地平均溢价率为4.0%，处于2016 年以来的较低水平。一季度全国土地流拍数量共计1631 宗，受土地市场供地缩量影响，流拍地块数量同比下降22.3%，但流拍率为11.5%，较2021 年同期上升0.8 个百分点。

本周重点城市一手房成交同比下降，环比略有上升。本周重点城市一手房成交面积达到228 万平方米，同比下降47.9%，环比上升0.5%；其中一线城市环比上升17.3%，二线城市环比下降10.1%，三线城市环比上升11.1%。二手房方面，我们选取的16个样本城市本周二手房成交面积达到86 万方，同比下降59.7%，环比上升11.6%。