近期白酒消费税热议扰动市场，讨论主要集中于：1）从量定额征收消费税 对白酒行业的影响及变革；2）白酒消费税征收环节由生产后移至批零环节 的可行性及影响。短期消费税讨论引热议，短期扰动不改长期景气

6 月三项PMI 指数全部回落，预示经济扩展放缓。2021 年6 月制造业PMI 为50.9%，比上月小幅下降0.1 个百分点，已经连续3 个月下降；非制造业PMI 为53.5%，比上月明显下降1.7 个百分点；综合PMI 为52.9%，比上月下降1.3 个百分点，为近5 个月低点。6 月三项PMI 指数全部下降，反映经济复苏势头出现放缓。

2019 年我国无糖饮料市场规模为98.7 亿元，在软饮料整体占比仅1.25%，目前的发展阶段可以类比1985-1995 年日本无糖饮料发展的黄金十年。彼时，日本碳酸饮料几乎没有增长，销量增长主要靠无糖茶及咖啡推动，而一直到2015 年日本无糖饮料一直保持着至少两位数的增长。2014-2019 年我国无糖饮料CAGR40%+，增速高空间大，预计在未来的数年我国无糖饮料均能保持两位数增长。

站在2021 年年中时点，在去年Q2 疫后大众品因需求恢复叠加终端渠道补库存产生的高基数背景下，大众品板块的增长似乎陷入近年来的“至暗时刻”，从未来的趋势变化来看，随着下半年基数回归正常，“基数”效应影响有望减弱，“边际”改善趋势有望加强，“柳暗”则“花明”。刚需消费品在我国国民经济持续增长、人均可支配收入保持提升的大背景下，需求可能会呈现短期的波动，但中长期向上趋势依然有望延续。

2021 年6 月30 日，统计局公布了PMI 数据，6 月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9，较上月回落0.1 个百分点。

功能饮料可以分为能量饮料、营养素饮料、运动饮料和其他，其中能量饮料 2019占比达70. 24%。从市场规模来看，我国能量饮料2020年达到448亿元， 预计2021年为486亿元，2011-2020年CAGR为20%;从销量上看，2018年我 国能量饮料销量为139.6亿升，2012-2018年CAGR为11.82%，保持较高增 速。能量饮料行业整体集中度高，2019年行业CR3为78. 1%。我国能量饮料 人均消耗量、人均消费金额均低于美、日、英等国家，市场发展空间大。随着 我国人民运动健身意识增强、工作时长增加，能量饮料消费人群规模持续上 升，将推动市场规模持续增长。