Establishments described in this report are primarily participating in the space mining market. Space mining the activities relating to extracting minerals and metals from asteroids, comets or other heavenly bodies in space. Space mining can replenish the depleted minerals and metals on earth.

我们认为当前玻璃板块供需两端都正在从最差的情况下逐步修复。但不同于2020 年，考虑到本轮玻璃需求启动是地产降周转、稳杠杆后带来的慢修复，且当前供应仍略高于20 年水平，或难以复制20 年后玻璃大的板块性行情。谨慎保守角度出发，即便在有限浮法价格弹性的假设下，头部公司也已经呈现出较好的估值安全边际，重点推荐盈利质地过硬、且23 年有多元化业务贡献业绩增量的旗滨集团，信义玻璃，相关受益标的南玻A。

近三个月光伏玻璃听证会密集召开，规划产能爆发。2022 年 3 至6 月光伏玻璃听证会共计106 场，上报产能达到31.47 万吨/ 日。从地区分布看，全国各主要省份积极布局光伏产业，安徽产 能占比将从50%以上下降至28.4%，但仍是最主要的产地；广西、 贵州、云南、湖北、新疆是未来新增产能较大的几个地区。从参 与企业看，光伏玻璃迎来新生力量，新加入企业规划产能占比 51.9%，新老企业扩张速度接近。

黄金珠宝终端零售逐步修复，6 月零售额+8.1%、疫后增速首次回正，本轮疫后修复好于2020 年，期待下半年销售旺季+需求回补。本轮疫情加速行业洗牌、龙头集中度持续提升，Q2 疫情影响业绩预计仍承压、看好Q3 基本面及估值修复、建议关注周大福/周大生/潮宏基。培育钻线上销售渗透率加速提升，7 月淘系已达27%，下半年随传统珠宝龙头+新锐品牌积极布局，看好中国市场空间打开，建议关注中国黄金。