行业研究报告题录
制造业--黑色金属冶炼和压延加工业(2023年第10期)
(报告加工时间:2023-08-07 -- 2023-09-03)

行业资讯

投资分析报告

  • 金属|供应扩张不及预期,矿价下跌过程预计缓慢:海外锂矿生产经营跟踪(2023Q2)
    澳洲鲤矿在 2023 年第二季度产销量增幅显著,销售价格虽然环比下滑,但仍处于相对高位。考虑到澳矿供应增长缓慢且鲤精矿成本显著上升,我们预计澳洲鲤矿价格下跌过程缓慢,或能支撑国内盐价格在 20 万元/吨附近出现阶段性企稳行情。
  • 工业金属行业:全球二十大增量铜矿项目盘点-深度报告
    我们盘点全球十六大铜矿企业近20 个可能带来铜矿(含 湿法铜)产量增长的项目。预期2023-2025 这三年会带来主 要增长的铜矿项目有QB2, Oyu Tolgoi,Las Bambas, TFM&KFM 和巨龙铜矿。根据统计的项目预测,表内20 个变动 较大的项目在2023-2025 年铜矿产量(含湿法SX-EW 项目产 量)带来的增长分别为86.2、84.5、64.1 万铜金属吨。
  • 钢铁行业:限产压力逐步累积-23年1-7月钢铁宏观综述
    投资建议:供需温和改善有望修复价格盈利,关注优质龙头。目前钢铁 基本面进入温和复苏阶段(需求具备韧性、供给有望约束、价利修复), 预计23H2 行业基本面继续复苏,建议关注优质普钢及特钢龙头,如宝 钢股份、中信特钢、久立特材、抚顺特钢等。
  • 钢铁行业:重视需求预期改善,限产密集落地提升盈利
    投资建议: 钢材盈利、PB 估值处底部,重视需求预期改善,期待减产 提升盈利。据Mysteel、Wind,截至23 年8 月11 日,我国钢企盈利 面为61%,2023 年以来螺纹钢吨盈利持续亏损,截至23 年8 月15 日,申万普钢PB_LF 仅0.79 倍。一揽子“稳增长”政策改善钢铁需求预 期,假设粗钢平控,预计23M8-12 均粗钢产量同比至少下降4%,较 23M7 至少下降14%。粗钢减产与需求预期改善共振,有利于改善钢 铁供需、减轻相对成本压力,看好23M8-12 钢企盈利回升,板块估值 修复,建议关注华菱钢铁、宝钢股份、柳钢股份、首钢股份、新钢股 份、三钢闽光等。

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