本文认为2020年河北省直播带货可概括为主流化、转型+公益与普遍化三个方面，同时存在高端电商主播稀缺、知名MCN机构不足、直播供应链搭建滞后、传统产业支撑有限等短板。本文在对直播带货日益规范化、垂直化、多域化与专业化的趋势把握基础上，从完善产业链配套体系、建构产业应用支撑、引导企业培养私域流量、布局直播带货人才链和完善协同监管机制等方面，对河北省直播带货提出发展建议。

2018年，中国民营企业继续保持第一大出口主体地位，对外贸进出口增长贡献率超过50%。经过对民营企业出口50强排行榜的总体评价、典型企业以及新晋企业的分析，本报告发现中国民营企业出口呈现内生动力加强和整体形势向好、出口态势呈现区域性失衡、出口产业呈现高级化、多样化趋势等特征，并提出通过改善营商环境、为企业减负、鼓励企业创新以及完善法人治理结构等措施增强中国民营企业出口实力的建议

苏绣历史悠久，经过两千多年的发展，作为向全国正式推广的小镇典型经验，苏绣小镇秀出了发展新空间。苏修小镇以高标准统筹规划设计、高效率推进项目建设、高水平促进产业发展、高质量践行三生融合的“四高”标准极大的助推了苏绣的发展。另外，苏绣小镇通过多方参与、发展特色、政策制定、宣传推广等方式促进了苏绣的发展。

出口方面，后续外需的走势主要取决于海外经济体的增长 力度，同时结合海运情况、人民币汇率等指标观察9 月出口是 否会再次走弱。 进口方面，主导因素是大宗原材料进口增速的变化趋势。 下半年以来我国工业经济有所放缓，对大宗原材料的需求预计 将走弱。同时随着工业品价格继续回落，预计我国出口增速将 逐步回落。

化妆品行业（具有一定必需消费属性）大概率将继续保持长期向好的发展趋势，其中以低渗透率的功效性护肤品等细分赛道或将有超过化妆品行业整体的优异表现。结合化妆品行业的投资逻辑，我们推荐：①重视全渠道建设和全渠道营销的品牌商以及线上渠道运营商，此阶段内可以享受线上渠道规模增长带来的扩张红利；②覆盖全品类产品，尤其覆盖相对必选属性、抗周期更强的护肤和个护类产品，消费者对于此类商品的依赖性与忠诚度更高；③打造品牌力，积极研发符合市场需求的化妆品产品。

Q2 消费中报表现总体一般，呈现比较明显下行趋势的包括食品、美妆（不含医美）、电商服务、百货超市等一般零售、教育等板块；总体仍然疲弱未能恢复至疫情前但边际上季度改善明显的主要集中于服务性板块。消费行业估值正在进入合理区间，但考虑到市场对政策的担忧仍在消化，Q3 受疫情冲击的影响预计显著，消费产业景气还在恢复之中、短期超预期空间有限，估值反转的时点尚未完全到来，仍需耐心等待，建议长期视角逐步低位增配。

9 月7 日，海关总署公布8 月份中国以美元计价的货物贸易出口、进口 增速分别为25.6%（前值19.3%）和33.1%（前值28.1%），超出市场一 致预期，其中出口尤其明显。我们认为PMI 出口订单因为大小企业的差 异近期可能不能很好地代表出口的真实需求。部分地与德尔塔疫情在东 南亚的肆虐有关，一些订单有继续向中国转移；叠加运力造成的订单和 货物积压，我们预计四季度出口金额经季调有望保持平稳，同比增速的 下行主要与基数有关，短期仍较维持较高景气。鉴于出口部门短期不会 显著下行，我们推后关于降息的预测到明年一季度之后。

生物医药：制造业保持高增长，行业政策密集落地。2021前7个月收入端同比增长25.96%，利润总额端同比增长93.33%， 疫情导致的低基数效应逐步减少，但制造业数据仍在较高水平。8月行业政策文件密集发布：（1）器械：各类集中采购 文件频出，包括国家级别的人工关节带量采购的推进，以及部分省市的集中采购新政；（2）服务：八部门共同推动医疗 服务改革深化，推动服务收费规范化，限制公立医院特需门诊规模。

首先，本文介绍了三瓜公社的基本情况，讲述了其关于文化的记忆以及土地、村落和扶贫的故事。其次，本文阐述了三瓜公社的实践路径，阐述了三瓜分社依托乡土资源、盘活乡村要素、嫁接现代技术、发展电商产业、激活民俗文化、再造乡村空间以实现农旅、文旅、商旅融合发展，从而带动村民就业创业，实现走出贫困、建成小康目标的实践经验。最后，本文总结论述了三瓜公社的建设经验，认为“人”的回归、产业发展、遵循规律、搭建支点是促进乡村发展的有效措施。

数据：9 月 7 日海关总署公布：按美元计价，8 月我国出口同比增长 25.6%，高 于前值 19.3%；进口同比增长 33.1%，高于前值 28.10%。贸易顺差 583.30 亿美 元，高于前值 565.80 亿美元。按人民币计价，8 月我国出口同比增 15.7%，高 于前值 8.1%；进口同比增长 23.1%，高于前值 16.1%。

8 月出口同比增长25.6%，相比7 月有所上升。进口同比增长33.1%，进口和出 口两旺。贸易差额583.3 亿美元，创今年以来新高。对新兴国家出口成为出口主 要拉动项。分国别来看，8 月对美出口同比增15.5%，拉动总出口增长3.0%。对 欧盟出口同比增长29.4%，拉动出口增长4.5%。对东盟出口同比上升16.6%，拉 动出口增长2.4%。对除东盟外的新兴经济体出口增速为25.6%，同比拉动出口增 长10.6%，是出口最大拉动项。

东方美谷是一个以上海市奉贤全区为载体、与“美丽健康”概念相关的产品轴、服务轴、产业轴“三大坐标系”构成的“三维立体产业体系”。2015年末，奉贤区正式提出了建设“东方美谷”的设想，就是在整合美容化妆品、生物医药等产业的基础上，进一步聚焦占地少、投入大、产出高、发展好的美丽健康产业。

长江经济带现代服务业的健康发展，是经济转型升级的关键引擎，现代服务业在地区间的协同发展，是加强区域开放融合、协调发展的重要动力。2011～2015年长江经济带现代服务业增速快于全国，招商引资规模持续上升；分行业来看，金融业，批发和零售业，交通运输、仓储和邮政服务业，房地产业及旅游业均呈现增长态势；但地区间差异大、同质化竞争严重等问题仍较突出。2016年，是实施“十三五”规划的开局之年，在全球经济不确定性增强和国内经济下行压力增大的背景下，加强区域合作和加大开放力度，缩小长江经济带现代服务业地区间差距，实现差异化、专业化发展是必然选择。

我们定义消费品零售行业包含零售渠道类（超市、电商及代运营、购百、专业连锁）以及消费品类（个护用品、化妆品）共计6 个子行业，覆盖公司96 家。行业整体营收规模5410.47 亿元，较去年同期增长10.62%，行业归母净利200.56 亿元，较去年同期增长24.30%，行业扣非归母净利148.82 亿元，较去年同期减少7.79%。整体来看，消费品零售行业业绩较去年提升，说明疫情造成的影响逐渐减小，行业整体处于复苏恢复状态；但与2019 年同期相比，行业整体营收同比下降5.13%，扣非归母净利同比下降40.99%，整体未恢复至疫情前水平。

展望下半年，我们认为：①疫情下的高基数大部分已被消化；②头部企业 应对渠道变化反应较快，目前已纷纷积极开拓新兴渠道/平台，加强经销商 管理；③原材料价格有所回落，随着新产品推出，盈利能力有望明显改善。 整体来看，个护家清赛道刚需高频，在技术工艺迭代加快、消费者偏好精 细化、流量渠道加速变化的大环境下，参考成熟市场，有产品力、渠道力 的公司有望进一步抢占品牌心智，市占率有长期提升空间，建议积极关注 豪悦护理、百亚股份、蓝月亮、朝云集团、可靠护理、依依股份。

中Ta国ble8_月Su出mm口a同ry]比 增长25.6%，市场预期增长 17.1%，7月增长19.3%。从同比增速来看，8 月份出口较7 月份大幅提升，而且两年复合同比增速也达到17%的较高水平，达到今年3 月份以来的新高。本月数据反弹印证了我们之前的下半年出口依旧韧性很强的观点。

①可选消费持续复苏，把握优质赛道确定性成长：20 年可选消费行业受疫情冲击最为明显，预计随国内疫情得到有效管控，疫苗接种率不断提升，21 年零售行业将在前期低基数下迎来明显复苏。根据1-7 月社零情况判断，复苏趋势确定性高（尤其体现在烟酒类、金银珠宝类等），但复苏进程需要经过一定时间。②持续关注跨境电商板块，境外需求维持高位：重点关注消费电子领域跨境电商龙头安克创新，以及打造Chinagoods 平台（上半年已实现盈利），加码打造跨境出海新通路的小商品城。

回顾世界经济发展的历史轨迹，我们会发现“危机”与“保护”总是如影随形。在当前席卷全球的金融危机背景下，世界各国纷纷出台各式各样的“经济刺激计划”，以期实现经济复苏。其内容往往会包括“购买本国货”“雇用本地人”“产业扶持政策”“限制境外投资”等涉及对本国产业和就业的保护。除此之外更有“提高关税”“进口管制”“技术性壁垒”“反倾销”“反补贴”“保障措施”等贸易保护措施出台。在贸易保护主义趋势下，中非贸易发展将面临新的机遇和挑战。一方面，发达国家的贸易保护措施将使中非贸易发展存在新的增长空间；另一方面，在贸易保护主义的背景下，非洲国家也纷纷采取关税、非关税、区域性贸易壁垒来保护国内产业的发展。这些都将给中非贸易发展带来挑战。

随着电商的发展，逆向物流的概念越来越引起人们的重视。逆向物流是指与传统正向物流相对，为价值恢复或处置合理而对原材料、中间库存、最终产品及相关信息从消费地到起始点的有效实际流动所进行的计划、管理和控制过程。其中，根据信息反馈结果进行电商物流的改革创新、修正计划、调节控制尤为重要。从逆向物流着眼，可以看到高校网购存在许多问题。通过建立高校校园网购的逆向物流信息平台、建立专业逆向物流组织结构、建立“散户退换货服务平台”等方式，有利于构建一套适合于高校校园网购的高效的逆向物流体系。

文章首先解析了1996年物资市场供大于求的主要特点，在此基础上，文章对1997年物资市场形势进行了展望。最后，作者提出了实现1997年物资供求关系平衡的两点对策。