2016年，东莞经济运行整体态势稳中向好，地区生产总值增长8.1%，增速高于全国和全省，其中工业增速回升，服务业较快增长；三大需求中，投资和消费增长强劲，出口增速低；供给侧结构性改革取得初步成效，经济结构进一步优化，经济发展动力正加快转换，内生动力增强，创新驱动取得进展，经济增长效益提高；开放型经济新体制试点试验开局良好。展望2017年，东莞市经济运行整体继续向好，工业发展将会提速，消费加速增长，投资增速加快，出口增长回升。

事件：7 月 31 日，国家统计局发布：6 月中国制造业 PMI 为 50.9%，前值 51.0%；非制造业商务活动指数 53.5%，前值 55.2%。

我们认为，多项政策出台加码、军工集团重组改革相关动作频频，叠加“十三五”期间58 所改制的示范效应做基础，“十四五”期间，国企混改、重组整合、国资监管体制改革等方面有望进入快速推进、实质进展的新阶段。国有军工企业通过多年研发，已经积累大量先进技术，并掌握资源优势。相关企业改制后，有望更加市场化，或将激发企业活力、改善公司融资能力、加快将研发水平转化为批产和生产力。届时，企业发展水平和盈利能力或将上新的台阶，因此，我们长期看好“十四五”期间军工板块发展。

2021Q2 主动基金重仓军工市值占全部重仓的3.14%，环比上升0.47pct，高于标配水平0.25pct。产业链角度，主动基金加仓军工电子，新材料和军工电子保持超配。个股角度，军工电子及信息化标的仍是基金增持重点，基金减仓部分新材料及元件标的。我们认为Q3 将成为验证行业逻辑切换的重要节点，半年报开始核心个股业绩高增长将逐渐兑现，更多的数据将验证大订单的落地，行业的估值体系也将随之发生重大变化，三季度仍推荐围绕成长型个股布局。