从产业链角度看，正极材料企受到上下游双重挤压，议价能力相对有限。从盈利模式看，正极材料企业会多采用加工费长期润逐步向赚取合理的加工费靠拢；上下游挤压 +加工费模式，对于正极材料企业来 加工费模式，对于正极材料企业来 加工费模式，对于正极材料企业来 加工费模式，对于正极材料企业来 说，成本控制能力很重要。

The following section discusses in detail the different intelligent pumps used across industry verticals. Intelligent pumps have garnered much attention attributed to their features such as high energy savings, improved pump efficiency, and reduced costs, among others.

Changes in technology transform the customer's experience and human interactions. As customers are increasingly relying on smartphones and the convenience of information available to them through a large number of websites, their needs along with their expectations have altered. People much connected to their smart devices compared to any being. Thus, there is always a sense fear of phone becoming dead or drying up of the battery. In addition, carrying of the wired charger and always looking for a charging point is also very cumbersome and embarrassing at the time. According to a famous phrase.” Necessity is the mother of invention”, wireless technology was developed. Though the technology is very old but has become very popular in the last decade.

我国小家电市场增速较快，这与其产品更换周期短、单价低等特点密切相关；相较其他家电细分市场，小家电市场受房地产影响因素弱；小家电的消费群体年轻化特点明显，线上渠道是市场参与者重点建设方向，据中商产业研究院数据显示，2017 年小家电产品网上零售额达760 亿元，同比增长19.69%；源于技术更新加速和消费升级的推动，小家电产品市场趋向高端化特点，2018 年吸尘器、搅拌机的高端市场占比已经上升至23.7%和21.5%。

各国从环保 、技术与能源角度出发 ，在世界范围内掀起汽车电动化浪潮； 中国构建四维政策体系以激励 新能源汽车行业发展；近5年来 ，交通运输业与汽车工发展势头良好 ，但2017 -2018 年城镇居民消费涨幅放缓 。

电动车2019年国内乘用车延续高增长态势，海外需求周期开始启动，叠加技术升级，龙头强者恒强。1-11月申动车销售103万辆，同增68%，其中乘用车88.6万辆，同增85%，预计全年销量有望达到超120万辆，其中乘用车超过100万辆，对应55gwh装机申量。尽管18年销量超预期，19年补贴可能出现超预期下调，但是19年运营需求+车型升级，申动车乘用车依然将延续高增长态势，预计19年总销量超170万辆，同比增长40%以上，其中乘用车有望达到150万辆，对应电池需求80Gwh，同增45%，其中三元动力电池预计56Gwh，同增87%。

1891年，在德国Lauffen电厂安装了世界第一台三相交流发电机，从Lauffen电厂到法兰克福的输电电压等级达到了13.8kV，从而开启了高压输电时代。

新能源汽车将由从“政策驱动”过渡到“消费驱动”，同时新能源发电将逐渐进入平价上网阶段，新能源整体迈向平民时代。

2018是充满波动的一年。政策的快变量敲击市场节奏，531新政触发了新能源的深度调整，配额制三次征求意见稿求解补贴缺口与收支平衡的难题。产业的慢变量反映问题所在，中小型企业PMI波动于荣枯线以下，产业链上下游收缩信用，业绩压力逐步显现。展望2019，我们认为市场出清后，风电及光伏龙头凸显长期价值，减税降负将提振制造业投资需求，看好工控及低压板块的专注专业型企业。维持行业“同步大市”评级。

电压等级逐步提升，高压输电成为可能；相比高压与超高压输电，特高压优点较为突出。国外特高压输电技术研究起步早，但商业化应用尚未取得大规模突破。我国已实现特高压输电工程大规模商业化应用，并在核心技术上基本实现全面国产化。

公司为国内液压件龙头企业，目前公司挖机/盾构油缸市占率均处于行业领先地位。由于挖机及盾构的需求有望保持高位，公司油缸业务也有望稳步发展。挖机泵阀方面，公司已批量适配主流主机厂，伴随泵阀产品的不断放量，液压泵阀的进口替代有望不断加速。长期来看，由于公司产品定位高端且各类液压产品技术想通，未来公司有望将产品横纵扩展，并跻身大型液压系统解决方案提供商之列。