投资分析报告

• 培育钻石行业：新钻初生，其道大光－深度研究
  培育钻石发展至今，生产工艺技术已经较为成熟，上游厂商具备量产较高品质钻石的能力。培育钻石是人造金刚石中 的宝石级大单晶，自1953年通用公司首次通过HPHT方法合成人造钻石后，培育钻石技术发展至今，已经比较成熟， 成品与天然钻石的化学成分、物理、化学属性及光学性质完全相同，凭肉眼无法辨别培育钻石和天然钻石。现阶段国 内外厂商已可以量产1-2克拉数的培育钻石，并且部分厂商已能培育出10克拉以上的钻石。颜色和纯净度均可以达到 钻石4C标准中较高的标准（D色，VVS净度）。
• 培育钻石行业：再论“克拉自由“，培育钻石行业五问五答之需求篇－系列报告之需求篇
  培育钻石行业处于快速发展阶段，下游需求旺盛，上游供给端竞争格局优异，中长期维 度上行业具备良好成长性。推荐业务精度突出、盈利能力优异的行业新秀力量钻石，建 议关注黄河旋风、中兵红箭、沃尔德、四方达与国机精工。
• 商业贸易行业：双11功效护肤预售强劲，9月社零数据环比回暖－10月第4周商业贸易周报
  本周商贸零售投资观点：9 月社零数据回暖，四季度有望迎来医美、化妆品的消费旺季，双十一到来功效护肤品牌表现亮眼，贝泰妮预售首日GMV 破7 亿，培育钻石三季报后续陆续发布有望继续验证行业高景气度，建议重点关注医美化妆品板块Q4（爱美客+贝泰妮）投资机会，以及培育钻石三大龙头（中兵+力量+黄河）的三季报高成长机会。
• 煤炭行业：四季度焦煤板块盈利延续高位－研究专题报告
  9月中旬以来，焦煤板块大幅回调。10月15日中信焦煤指数3153.32点，相比9月13日高点回调15.25%。大幅跑输沪深300和中证500。截止10月15日，8家焦煤上市公司相比9月13日有7家出现回调。十一以来煤炭等周期股相比三季度出现大幅回调。截止上周，四季度周期板块大幅回调；相比三季度周期领跑，板块之间出现较大分化。其中三季度煤炭板块大幅上涨，中信煤炭指数上涨40.87%，位居中信30个一级板块第一；十一以来中信煤炭指数下跌4.02%，排名第26位。
• 煤炭行业：电煤价格有望企稳，焦煤需求有待观察－月度报告
  10 月煤炭产量同比环比双升：2021 年10 月，全国煤炭产量3.57 亿吨，同比增加4.0%，环比9 月增4%。1-10 月全国煤炭累计产量为32.97 亿吨，同比增长4.0%，增速较上月升高0.3 个百分点。受保供增量影响，山西、陕西和内蒙三大主产区产量释放。10 月中至11 月中焦煤价格相对坚挺，焦炭价格均持续回落，煤焦价差近期已转负，焦化厂处于亏损状态；吨铁盈利受铁矿石和炼焦煤降价影响持续走高。