7 月，我国有色金属工业生产呈现基本平稳的运行态势，十种有色金属产量增幅比上半年有所回落；有色金属产品出口下降，进口增长；供给侧改革效果持续显现，企业利润增长继续呈较大幅度回升态势；产能过剩的冶炼项目投资明显下降，高新项目储备不足，新动能转换乏力，行业投资继续下滑；受多重利好因素影响，有色金属市场平均价格止跌反弹。

Welding consumables are broadly constituted of filler metals and flux. These materials melt to join two metals strongly and help to protect the molten weld from any form of atmospheric contaminants.The market covers welding consumables like electrodes that are predominantly used in arc-welding and oxy-fuel welding technologies.The global welding consumables market is expected to grow steadily during the forecast period. The welding industry is undergoing a series of technological developments in the welding process.

上半年，预焙阳极供需已然紧张。预焙阳极主要用于生产电解铝。上半年电解铝产量同比增长19%，预焙阳极需求同步增长。但在供给方面，环保政策发力，新增产能进展缓慢，去年12 月以来，环保不达标的预焙阳极企业被迫关停，商用阳极开工率下滑至67%；在行业高盈利背景下，环保达标产能早已充分释放；行业库存下滑至历史底位。上半年，预焙阳极供需矛盾恶化，驱动价格从2800 元/吨快速攀升至目前的4200 元/吨，涨幅达到50%。

锌：最强基本面叠加资金流入致锌价暴涨、短期涨势可持续。本周，因锌淡季消费不淡，供给仍无增量，锌库存一直处于11~12 万吨的低位。同时贸易商囤货进一步导致现货偏紧。最终大量做多资金流入锌期货，致锌价创2008 年以来新高。8 月受四川环保督查等因素影响，国内锌矿供给难有增量，需求平稳，库存增加难度大。随着9 月消费旺季到来，锌偏紧格局难改甚至进一步加深，锌价则有望再创新高。建议关注铅锌资源龙头驰宏锌锗（600497）和中金岭南（000060），业绩好估值低的建新矿业（000688）、西藏珠峰（600338）等标的。

行情回顾： 上周申万有色金属指数上涨0.24%，跑输沪深300 指数1.88个百分点，在28 个一级行业中排名居后。细分行业来看，受铅锌价栺大涨提振，铅锌板块涨跌幅最大，为3.97%，其次分别为锂、钨；前期涨幅较大的稀土（-4.43%）、铝（-0.43%）上周阶段性回调。公司来看，索通収展（+29.7%）、建新矿业（+14.4%）和江粉磁材（+12.8%）等涨幅靠前；广晟有色（-14.8%）、中孚实业（-11.2%）、盛和资源（-9.8%）等跌幅较大。

铜加工是我国有色金属工业的重要组成部分。经过多年的快速发展，我国已经成为全球最大的铜材生产国和消费国，综合实力明显增强。近年来，面对复杂多变的国内外宏观经济形势和发展环境，铜加工产业积极推进转方式、调结构、促转型，保持了行业的持续快速发展。目前，铜产业加工能力不断提升，应用领域不断扩大，国产化水平不断提高，整个行业呈现了蓬勃发展的良好态势。但同时也应看到，全行业仍存在产品同质化严重、产品附加值较低等问题，转型升级和跨越发展的任务紧迫而艰巨。