国家发展改革委和商务部 6 月 30 日分别发布了 2019 版外资准入负面清单的全国版和自贸区版。国家发改委相关负责人表示，2019 版外资准入负面清单保持了 2018 版的体例结构，今年进一步缩减了负面清单长度，新推出一批开放措施。其中，农业领域的准入有所放宽，取消了之前禁止外商投资野生动植物资源开发的规定。

The shelf-life of tomato seeds is up to four years, if stored in suitable conditions. The absence of proper storage conditions and treatments make the seed highly perishable. Tomato seeds need controlled atmospheric conditions, which should be moisture proof as seeds become dormant and fail to germinate. Developing countries are expected to face a severe problem, where infrastructure for storage and transportation of seeds is not efficient.

巴西糖醇比的重要性：主要体现在产量弹性。假设全球糖产量为17000 万吨，巴西糖产量为3500 万吨（对应甘蔗种植面积、单产、出糖率保持稳定），糖醇比为50%/35%两种情形。巴西糖醇比每变动1 个百分点影响糖产量变动70/100 万吨（2.00%/2.86%），影响全球糖产量变动0.41%/0.59%。巴西糖醇比每变动11 个百分点（参考2019 年）影响糖产量变动770/1100万吨（22.00%/31.43%），影响全球糖产量变动4.53%/6.47%。且甘蔗制糖比越低，弹性越大

2019 年6 月份，农林牧渔（申万）指数下跌8.03%，跑输沪深300、创业板指、中小板指数16.46、13.73、15.94 个百分点，在申万28 个一级子行业中排名第28 位。截至到2019 年6 月底农林牧渔板块PE（TTM，剔除负值）中值为44.22 倍，相对A 股估值溢价为1.33 倍。

非洲猪瘟疫情发生次数和持续时间超过预期。据农业农村部公告：2018.8.1首次发生非洲猪瘟疫情，截至2019.7.8全国共发生非洲猪瘟疫情145起（3起野猪），2019年已发生46起。全国除台湾外其他省区均有发生。目前有26个省份疫区已全部解除封锁，仍有5个省份处于调运封锁状态。近期广西、贵州疫情相对严重。截至2019年7月3日，扑杀116万余头、

畜养殖：拥抱超级猪周期。1）自5 月底开始，国内猪价已开启新一轮上涨走势。不同于以往数轮猪周期，我们判断本轮猪价上行周期的高点和持续性均有望创出历史记录。短期而言，我们认为前期疫情对母猪产能和仔猪补栏的影响将在今年下半年进一步凸显，猪价在三、四季度有望继续震荡上行，年内高点或将超过20 元/公斤。2）2018 年由于猪价低迷以及三季度开始的非瘟疫情，多数上市农牧企业的生猪销量增速开始放缓，但我们认为猪价仍是决定盈利弹性的核心因素，未来一段时间内猪价的快速上涨将使多数上市公司的养猪业务在下半年迎来利润的集中释放。我们重点关注经营稳健、出栏量稳步增长的温氏股份、新希望。