上海数据要素政策落地，短期内数据要素产业或迎密集的政策刺激，板块性机会可期。AI之外，数据要素也将贡献新的算力需求。未来基于开源模型，更多企业或选择算力租赁，从产业层面推动算力出租业务的发展。短期而言，目前国内高端 GPU 芯片较为紧缺，率先取得 GPU 芯片的算力出租公司或有较强稀缺性，值得市场重点关注。证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。向前看，“活跃资本市场”的顶层设计已经提出，政策或持续加力。若要在短期内提振情绪，券商和券商IT都是“活跃市场”的先锋，短期仍有望继续承担提振市场情绪的“重任”。

仿真是通过模型来模拟现实系统中发生的过程，其本质是将物理化学公式 模型进行代码化表示，并借助计算机实现计算求解。仿真在离散制造和流 程制造业中广泛使用，能够帮助工程师加速产品研发和测试，提高正向研 发效率。本篇报告系统梳理了仿真软件各个细分赛道的技术原理、应用现 状、竞争格局，并介绍了各个领域的海内外代表厂商。我们认为国产仿真 软件在“正向研发”需求释放、国产化推动和产品迭代加速下有望迎来高速 成长期，建议关注工业生产各个环节的仿真软件投资机遇。

上海市发布数据要素行动方案，提出到 2025 年数据要素市场体系基本建成，国家级数据交易所地位基本确立。数据产业规模达 5000 亿元。当前，上海数据交易所上架数据产品约 1300 余款，其中三大电信运营商上架产品约 285 个，占比超 20%。电信运营商数据资源丰富，标准化程度高且易于交付，在数据变现及数据资产入表方面具有较大想象空间，有望充分受益国家建设数据要素市场。此外，电信运营商参与了大量的政府大数据平台建设，未来或参与政府数据治理、变现、流通。《企业数据资源相关会计处理暂行规定》将于 2024 年 1月1日正式执行，电信运营商数据资源的价值有望在报表中直接体现，有望带来新一轮的价值重估。

Snowflake 是一种基于云的数据平台，为组织提供存储、管理和分析大量结构化和半结构化数据的能力。它冒在通过提供高度可扩展和灵活的架构来实现解决传统数据仓库和分析解决方案所面临的挑战，具备物理上分离但逻辑集成的存储、计算和全局服务层。其底层采用了集中式存储，中间的多集群计算层与存储层完全分离，可根据每个工作负载的独立需求来调整计算资源的大小，顶层的云服务可以提供和管理多种服务，具备高度的可扩展性。在过去的几年里，Snowfake 经历了惊人的增长，营业收入从 19 财年的不到 1 亿美元增长到 23 财年超过 20.6亿美元，年复合增长率超过 115%。

投资建议：23H1 各视频平台加强会员端内容建设，会员权益持续扩增，优 化会员排播模式，以优质内容来提升会员留存率及付费率，实现会员服务 收入增量。剧集方面，各平台发力制作独播剧，对于独播剧集内容、营销 方面的把控能力进一步巩固，增强市场竞争力，全年爆款数量有所增加， 涌现了多部高口碑精品；综艺方面，平台综艺生产节奏维稳，“综N 代”热 度依然领跑市场，新综艺持续加码探索，各平台中仅芒果TV 综合台网融合 优势，保持了电视综艺及网络综艺全独播。建议关注独播剧集、“综N 代” 播放量及质量表现突出的视频平台。

财政部正式印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（以下简称《暂行规 定》），自2024年1月1日起实施，推出时点较市场预期相对提前。《暂行规定》主要内容包括适用范围、数据资源会计处理适用准则、列示和披露要求 等，为数据资产化提供了明确依据。 《暂行规定》正式稿推出时点超预期。《企业数据资源相关会计处理暂行规 定（征求意见稿）》由财政部于 2022年12月1日起草，至2023年8月21日《暂行规定》正式稿印发，历经8个多月。《暂行规定》的出台在国家数 据局正式挂牌前，正式生效日期为 2024年1月1日，推出时点较市场此前预 期相对提前。

投资建议：版号恢复常态化发放，优质手游拉动市场回升。2023 年上 半年游戏版号常态化发放，头部厂商优质爆款新游持续推出，拉动中国 游戏整体市场流水增长，而中国自研游戏出海收入由于经济下行影响、 汇率波动以及海外市场营销成本增加而有所回落，随着宏观环境复苏， 用户消费意愿增强，预计下半年市场反弹趋势显著。建议关注版号储备 丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。