行业研究报告题录
制造业--石油加工、炼焦和核燃料加工业(2020年第3期)
(报告加工时间:2020-01-19 -- 2020-02-16)

境外分析报告

  • 北美机器人加油系统市场到2027年
    A robotic fueling system has the advantage of preventing human contact with potentially dangerous fumes, avoiding driver’s exposure to extreme hot or cold temperatures during fueling, and reducing the labor costs associated with full service fueling stations. A robotic fueling system consists of five main subsystems: control system which include user interface, processor, and logic schema; sensor system for vehicle positioning and identification, robotic arm, fuel dispensing nozzle, and the fuel port interface. The main focus of robotic fuelling is to explore improvements over existing systems (manual) mainly by cost reduction (personnel cost) through automation. Simplification in robotic fueling can be achieved by the redesign of the vehicle positioning and fuel dispensing systems. The robotic refueling system market has been witnessing robust growth due to factors such as Low cost of operation and flexibility of dispensing different fuels, adoption of this system by the mining industry owing to cost, flexibility, safety and increased productivity of mining operations. No requirement for operators on-site to man fuel stations and refuel vehicles is considered to the major driving factor for the robotic fueling systems remarkable growth rate during the forecast period from 2019 – 2027

投资分析报告

  • 石油化工行业:疫情肆虐,行业1季度业绩恐将承压-月度报告
    1 月份,A 股市场风险偏好持续上升,创业板领涨,但在武汉疫情影响下,指数在月末出现大幅回调。上证综指下跌2.41%,深成指数上涨2.41%,创业板指数上涨7.21%。行业方面,市场风格分化明显,科技股涨幅居前。1 月份WTI 原油期货均价57.57 美元/桶,较上月下跌3.83%;布伦特原油期货均价63.67 美元/桶,较前三个月上涨1.81%。受春节疫情影响,石化品价格仍处于底部区间,但原油价格的下滑增厚了石化品的利润空间。石脑油价格下跌8.62%,乙烯价格上涨9.59%,甲苯价格下跌6.10%,纯苯价格上涨下跌1.35%。
  • 石油开采行业:油价震荡、关注增量
    2019年12月以来,受中美贸易缓和、OPEC+减产、沙特阿美上市、中东地缘局势紧张等多方面影响,布伦特油价由61美元/桶涨至高点的69美元/桶。我们预计2020年布油均价为60-70美元/桶。
  • 石油石化行业:看好长丝盈利回暖带来的板块投资机会
    从吨毛利的角度看,长丝吨毛利已经持续回暖两个月,接近历史平均水平。据wind数据分析,本轮长丝及长丝产业链(PX、PTA、长丝)盈利高点出现在2018年9月份,当时的长丝吨毛利为261美元,产业链吨毛利为701美元。之后盈利低点出现在2019年11月份,当时的长丝吨毛利-13美元,全产业链吨毛利为-72美元,全产业链都出现了亏损。从那以后长丝盈利出现了持续两个月的回暖,目前吨毛利为99美元,与过去五年的平均水平相当。我们判断随着未来国内大炼化项目的投产,PX的供给将进一步宽松,长丝盈利有望持续向好。
  • 石油化工行业:超跌后价值显现,龙头股、成长股布局正当时-1月动态报告
    2019 年,我国原油需求上升至6.96 亿吨,同比增长7.33%;对外依存度达到72.55%,再创历史新高。我国天然气需求保持稳健增长势头。预计2019 年我国天然气需求约3073 亿方,同比增长8.47%;对外依存度再创新高,达到43.50%。
  • 石油化工行业:疫情影响短期需求,静待下游开工复苏-“炼化-化纤“产业链周报
    春节期间至2 月7 日,中国疫情发展令原油需求承压,国际油价大幅下滑,受到原油价格暴跌影响,整个“炼化-化纤”产业链价格全面下跌。受疫情影响,下游需求复苏低于往年,化工企业短期业绩承压,随着返工潮的来临,供需两淡格局有望改善。
  • 石油化工行业:疫情对石化行业影响及展望
    石油在三大化石能源中的特殊性体现在,其高能量密度和常温液态,最适用于交通领域。疫情之下,隔离是控制的最佳手段,出行需求受到明显抑制,成品油需求净损失1-2 个月。估算对全球原油消费短期影响在300 万桶/天(3pct),年需求影响超过0.2pct。下游的主要品种中,汽油受影响最大,柴油受到工业企业开工影响,航空煤油和船用燃料油也受到一定影响。
  • 石油化工行业:数字平台搭建全产业链,贝克休斯为全球首家-海外油服巨头三部曲之三
    贝克休斯(Bakerhughes)以钻井技术起家,2017 年与通用电气公司的油气业务进行合并,重组为“贝克休斯、通用电气子公司”(Baker Huges,a GE company),即“新贝克休斯”(“BHGE”),成为涵盖上中下游全领域产业链的油服巨头,从海底到“云”端,提供一体化油田产品、服务和数字化解决方案的全方位服务。此次合并后,新贝克休斯将自己定义为全球第一家也是唯一一家全领域数字化油服公司。从业务来看,新贝克休斯分为五大业务板块:上游板块、中游板块、下游板块、工业板块和数字化板块,其业绩按照四大业务部门(油田服务、油田设备、涡轮机械和过程解决方案、数字解决方案)进行报告。目前,新贝克休斯在120 多个国家开展业务,拥有员工约67000 名,总部设在伦敦和休斯顿。2018 年贝克休斯的全年总收入为228.77 亿美元,相比2017 年171.79 亿美元增长了33%,经营利润率为6.1%。

综合分析报告

  • 2019年1-11月我国石油和化工行业运行分析
    2019年1-11月,我国石油和化工行业运行呈现以下特征。一是石油和化工行业固定资产投资保持增长态势,其中石油开采业继续保持高速增长;化工固定资产投资继续保持增长态势。二是生产保持平稳。近半年来,油气开采业增加值增速呈逐月上升趋势,加工业增加值增速先抑后扬;化工行业增加值保持稳定增长。原油累计产量保持小幅增长,原油加工量实现稳定增长,原油加工能力进一步提高。主要化工产品除烧碱和农药外都实现稳定增长。三是国际原油价格受美国库存下降、石油输出国组织扩大减产、美国活跃石油钻井数量大增等多因素影响有所上涨。国内成品油价格受原油价格影响经历两轮上调。
  • 2019年12月(上半月)石油和化工行业要闻综述
    《中国化工报》2019年12月02日报道:受油品消费增速下降、炼化企业产能增长、产业布局结构变化以及安全环保要求提升等多重因素影响,我国油气行业或将提前结束景气周期,结构性改革深化过程中对法律服务的需求将不断增加,涉及关停并转的企业越来越多,平衡公共安全与财产权保护的需求愈发增加,对专业律师的需求更为迫切。油气化工产业具有细分领域多、产业链长、专业技术知识多、投资大、高风险高收益等特点。油气化工企业全生命周期中每个环节都需要律师。
  • 我国成品油市场化定价是大势所趋
    我国成品油价格改革一直在朝着完全市场化方向稳步前行,成品油价格形成机制经历了多轮改革,实现了从国家直接定价到政府指导价的转变,并逐步向完全市场化迈进。但现行的定价机制存在一定弊端,企业无定价权,价格未考虑国内影响因素和实际供需变化,导致油价与消费者的实际感受认知存在一定程度反差。从成品油零售市场、产能供需、定价权三个方面来看,成品油定价机制向市场化开放的市场条件已逐渐成熟。近日,国家发改委发布的《中央定价目录》提出,成品油价格暂按现行价格形成机制,根据国际市场油价变化适时调整,将视体制改革进程全面放开由市场形成。成品油市场化定价是未来的改革方向和最终目标。
  • 2019年12月(下半月)石油和化工行业要闻综述
    《经济参考报》2019年12月16日报道:12月16日24时,国内新一轮成品油零售限价调整窗口再度开启,从目前的原油变化率来看,届时搁浅几成定局。近期以来,国际油价整体呈现高位震荡走势。12月6日,OPEC会议上作出减产决定,提振国际油价两日跳涨,由此带动国内成品油调整参考的原油变化率负值回升直至当前转正。但是,OPEC+减产只有在减产执行率100%的基准下才会有效缩减供应端,使得投资者依然存有疑虑。截至12月13日收盘,纽约商品交易所2020年1月交货的轻质原油期货价格上涨0.89美元,收于每桶60.07美元,涨幅为1.50%。2020年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.02美元,收于每桶65.22美元,涨幅为1.59%。后期国际油价或维持区间震荡,变化率或维持0附近小幅波动,本轮零售价或将遭遇搁浅。
  • 我国成品油零售市场的现状与未来发展趋势
    近年来,随着我国国民经济的快速发展、交通基础设施的不断改善和机动车保有量的快速增加,加油站已成为人们生活中不可或缺的一部分。截至2018年底,全国约有10.6万座加油站,增速为3.9%。中石油和中石化拥有国内成品油的最大分销网络,两者拥有的加油站数量及销量,占国内市场的半壁江山。两国企分别在各自的区域市场占有主要的市场份额,呈现南北布局的特点。近年来国内出台一系列改革政策以提高成品油市场化程度,降低行业准入门槛,扩大成品油消费。随着石化行业开放,民营企业加大投资以合作、收购的方式进入加油站行业,多家民企提出在未来几年扩建加油站数量。由于上游炼油企业产能过剩,成品油批发价快速下跌,自2019年5月中石油、中石化等国企加油站加入“价格战”。未来,成品油供求失衡将加速行业洗牌重组,成品油流通的“放管服”改革工作将持续推进,市场平均价格将更贴近产业平均成本,传统加油站面临转型为能源补给站,新技术催生商业模式创新。
  • 2019年11月(下半月)石油和化工行业要闻综述
    《经济日报》2019年11月19日报道:国家发展改革委发布的调价信息显示,根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2019年11月18日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别提高70元和65元。折合成升价后,92#汽油每升上调0.05元,0#柴油每升上调0.06元。国内成品油价格11月份“两连涨”,这也是年内第13次上涨。“本次调价对于私家车主和物流企业来说成本有所增加。”隆众资讯成品油分析师徐雯雯介绍,以油箱容量50L的普通私家车计算,这次调价后,车主们加满一箱油将多花2.5元左右。对满载50吨的大型物流运输车辆而言,平均每行驶1000公里,燃油费用增加24元左右。本轮调价后,全国大多数地区车柴价格6.3元/升左右,92#汽油零售限价在6.6—6.8元/升。

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