行业营收稳健增长，净利润小幅下行。2018 年受市场整体调整影响，交通运输板块全年整体呈下行状态，跌幅为30.17%，跑输沪深300 指数4.86个百分点。从财务数据层面来看，2018 年行业总体营收21095 亿元，营收增量为2414 亿元，同比去年增长12.92%；行业整体归母净利润为824亿元，下降216 亿元，同比去年下降20.79%。整体上营收仍维持稳健增长，而利润出现较大波动，分子板块看利润下滑主要由于航空与物流板块的负向贡献所致，而机场、铁路、公路、港口等基础设施运营类板块业绩整体保持稳定，体现出了一定的防御属性。

国务院日前发布《政府投资条例》，对政府投资范围、政府投资的主要原则和要求、政府投资决策程序等方面做出明确规定，该条例自 2019 年 7 月 1 日起施行。条例明确界定了政府投资范围，确保政府投资聚焦重点、精准发力。依据条例，政府投资资金应当投向市场不能有效配置资源的公共领域项目，以非经营性项目为主；国家建立政府投资范围定期评估调整机制，不断优化政府投资方向和结构。条例还明确了政府投资的主要原则和基本要求。此外，在规范和优化政府投资决策程序，确保政府投资科学决策方面，条例明确，进一步规范政府投资项目审批制度，重大政府投资项目应当履行中介服务机构评估、公众参与、专家评议、风险评估等程序；强化投资概算的约束力。

The rapidly changing consumer preferences and economic scenario are significantly affecting the US dairy packaging market. Considerable expansion of dairy product portfolio, primarily into sports nutrition, along with an increasing number of casual users, is driving the import-export activities, as most of the users prefer to consume products of well-established brands.

随着国家经济水平快速发展，居民可支配收入、消费水平不断上升。在居民消费结构不断调整的过程中，满足基本生存的消费占比降低，居民对商品性价比、服务品质的需求逐渐超越对价格的敏感度，消费者对厂商所能提供的服务内容和品质要求越来越高，对用户体验愈加追求极致。

据国家邮政局数据，4 月，全国快递量同增31.1%，1-4 月累计同增24.8%，实物商品网上零售额累计同增22.2%，电商高景气带动快递继续保持高增长。4 月全国快递均价同比下降3.3%，1-4 月累计同比下降1.6%，较去年同期降幅略有扩大，行业竞争保持在较为理性的水平。

根据韩国免税业协会数据，2018 年韩国免税销售额达到约 1183 亿元人民币，同比增长 35%，近十年复合增速高达 21%,19 年 Q1 增长 27.0%。从客源结构来看中国消费者的购买力为韩国免税业高速增长核心驱动力，我们估算 18 年中国消费者赴韩免税购物约 830 亿元人民币，19 年 Q1 中国赴韩免税消费约 255 亿元，同比增长34%，17 年以来赴韩中国代购剧增。从渠道结构来看韩国免税业以市内店渠道为主，2018 年市内店渠道销售额占比达 81.1%，近 5 年占比提升了 21个百分点，19Q1 进一步提升至 84%。

中美贸易摩擦加剧，人民币短期大幅贬值，4月消费增速放缓。近期中美贸易摩擦加剧，人民币短期大幅贬值，周跌幅达1.39%。节假日因素叠加消费需求偏弱共同导致消费增速大幅回落，4 月份社会消费品零售总额同比增长7.2%，在外需面临不确定的情况下，内需有望成为提振消费的着力点。