基建投资稳中求进。“十四五”规划提出要优化投资结构，聚焦补短板，发展新基建。我国基建投资已过渡到高质量发展的时代。我国基建龙头企业在技术、经验、管理等方面综合实力位居全球第一。从历史经验看，基建是逆周期调节的重要抓手。展望未来，基建聚焦补短板，更加精细化、信息化，我国基建技术输出硕果累累。2021年1-4 月，我国广义基建投资同比增长16.91%，2021 年基建投资增速预计可达7.58%，基建投资有望延续稳中有升趋势。

6月观点：继续看好优质家装龙头，周期首选玻璃。板块行情 | 5月建筑产品板块表现中规中矩，防水、光伏表现最优。综述：原材料价格上涨对家装建材的影响，原材料价格上涨对家装建材的影响，沥青价格是影响成本的最大变量。

政策温和收敛，总量增长平稳。展望下半年，预计货币政策将边际收敛，信用趋于收缩，但考虑到经济复苏的不均衡性，预计政策收敛的力度和节奏相对温和。三大投资方面，制造业投资随经济复苏将持续修复，预计全年增长6%；基建投资将逐步回归常态，预计全口径全年增长4%左右；房地产投资韧性有望保持，全年预计增长7%。总体看下半年固投总量增长相对平稳，继续重点关注行业转型升级与格局变化。

随着行业整合及落后产能出清，龙头市占率快速提升，八大央企新签订 单市占率从 2014 年的 25%提高到了当前 36%。2020 年八大央企新签订 单平均增速超过 19%，增速创近几年新高，过去三年新签订单平均复合 增速也高达 16%，在手订单为历史最高水平，订单收入保障比达到 4 倍。 随着逆周期调控政策落实，上市公司订单有望加快落地，业绩确定性强， 估值修复空间大。

截至 2021年 4月，处于执行阶段的 PPP项目投资额已接近 项目投资额已接近 12万亿，占所有 PPP项 目投资额一半以上。