我们坚定看好中国汽车制造业在全球不断上升的比较优势，这将给整车和零部件带来持续的成长兑现。乘用车板块，当前主要体现市场风险偏好的低迷，4Q21-1Q22 的调整给核心标的带来了很好的配置机会，尤其当前港股长城吉利性价比已经凸显，建议提前配置4 月北京车展前后各车企发布新车验证成长逻辑的催化机会，推荐吉利、比亚迪，长城、上汽。零部件板块，beta 带来行业配置价值，推动市场进一步寻找存在变化的alpha 机会，2022 年我们有望看到业绩、变化、进而估值的双升，建议关注继峰股份、上声电子、立中集团、常熟汽饰，推荐拓普集团、豪能股份、贝斯特、精锻科技、爱柯迪。

2021 年12 月31 日，财政部、工信部、科技部、发改委（以下简称四部委）联合发布了《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（以下简称通知），22 年补贴标准于22 年1 月1 日起实施。

投资策略：2022 年新能源补贴政策符合预期，我国新能源汽车市场正逐步以需 求驱动为主，我们看好国内新能源汽车市场的发展空间。整车方面，推荐在新 能源技术和人才储备丰富，自主与合资企业均具备新能源实力的广汽集团；零 部件方面，推荐新能源技术发展带来轻量化产业链格局重塑而受益的行业龙头 爱柯迪、文灿股份，推荐受益于电动化的高精度齿轮供应商双环传动。

换电模式是一种通过集中式充电站对大量电池集中存储、集中充电、统一配送，并在站内对新能源汽车进行电池更换或者集电池充电、物流调配、以及换电功能于一体的一种新能源汽车快速补电方式。

基于中汽协销量及易车、懂车帝等汽车论坛的配置数据，我们测算2021 年ADAS 各功能迅速渗透，智能座舱功能不断丰富。ADAS 方面，预计AEB、全速ACC 在2021 年渗透率达22%、14%，同比提升约18pcts、11pcts；预计RPA 由2020 年的1%迅速提升至2021 年的4%，同比提升300%，快速渗透得益于新能源车的驱动。智能座舱方面，人机交互形式出现多样化发展。在中控屏基本标配背景下，全液晶仪表盘及HUD 迅速渗透；语音交互渗透率已达较高水平，预计2021 年全年可达72%，手势交互亦初显萌芽。综合存量渗透率与4Q2021 的核心驱动车型，面向2022 年，ADAS 方面建议关注全速自适应巡航，智能座舱建议关注HUD。

自动驾驶临近L3 跨越期，激光雷达上车必要性显现。高工智能汽车数据显示，2021 年1-11 月新车前装标配搭载L2 上险量338.51 万辆，新车L2 搭载率达到18.61%。2021 年沃尔沃、奥迪、大众等传统车企和小鹏、蔚来等造车新势力加速拥抱激光雷达，前装上车曙光初现，2022 年预计为激光雷达前装量产上车元年。

据中汽协1 月12 日发布的数据，2021 年12月全国汽车产销量分别完成290.7 万辆和278.6 万辆，环比分别增长12.5%和10.5%，同比分别增长2.4%和下降1.6%，其中产量增速由负转正，销量降幅收窄7.5 个百分点。2021 年全年，汽车产销分别完成2608.2 万辆和2627.5 万辆，同比分别增长3.4%和3.8%，结束了自2018 年以来的三连降局面。

我们推荐自主崛起方向的混动（比亚迪/长城/吉利）/小鹏汽车等新势力/特斯拉/广汽埃安及其产业链，增量零部件方向的1）数据流方向关注传感器、域控制器、线控制动、空气悬挂、车灯、玻璃、车机、HUD、车载音响等环节。2）能源流方向：关注动力电池、电驱动系统、中小微电机电控、IGBT、高压线束线缆连接器等环节。标的方面推荐福耀玻璃、伯特利、华阳集团、星宇股份、拓普集团、德赛西威、科博达、胜蓝股份、保隆科技、玲珑轮胎等。

随着自动驾驶技术的不断进步，我国对其产业发展的支持政策也全面升级。2019年9月，中共中央、国务院印发了《交通强国建设纲要》，提出要“加强智能网联汽车（智能汽车、自动驾驶、车路协同）研发，形成自主可控完整的产业链”，十三届全国人大四次会议通过的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中，对加快建设“交通强国战略”也做出专门部署，明确了智能交通系统的数字化应用场景，重点发展自动驾驶和车路协同的出行服务。

由于我们生活的环境空气污染渐渐严重，地球的生态受到了很大的伤害，人们开始重视环境的保护工作。这就使人们的目光聚集在汽车尾气的排放上，于是就开始对怎样减少汽车尾气的排放进行研究，于是新能源汽车就这样被人们研究出来了。本文就新能源汽车动力电池的现状以及与它相关的关键技术进行探索，希望可以加强新能源汽车的使用，以此来改善环境。

车险综合改革在2020年9月正式实施，这必然波及汽车后市场。虽然车险综合改革对汽车后市场的影响还未全然显现，但已发生的情况和势头不可忽视。