投资分析报告

• 化工行业：醋酸产业链、丁辛醇、尿素价格继续走高，六氟磷酸锂、制冷剂、氯化钾涨价
  中ma国ry＃化 工品价格指数（CCPI）：本周CCPI 较上周下跌 0.4%，较上月同期上涨1.5%，年内涨幅为22.0%，较去年同期上涨55.4%。
• 化工行业：继续加大持仓比例，强化更多个股配置－行业点评
  化工持仓比例大幅提升，排在历史第6 高位 我们对公募基金10Q1以来的重仓股数据进行了统计和分析。21Q1 公募基金重仓持有化工股占全部A 股比例为5.06%，环比提升0.65pct；该持仓比例处在历史低点（2.09%）和高点（6.84%）的较高位置，排在历史第6 位。20Q1 受疫情影响，公募基金配置化工股意愿创下历史新低，自此之后开始逐季回升、加仓迹象明显，这是对化工行业整体周期改善的充分反映。随着化工行业下游地产、汽车、家电、纺织服装等持续景气向上，化工行业仍存在周期改善预期，基金持仓比例有望继续维持高位。
• 石油加工行业：每周炼化，涤纶长丝利润收窄！－数据点评
  原油：印度疫情加重，油价回落。周内前期，上上周美国原油库存大降与OPEC、IEA 上调原油需求预期对油价提振作用持续，油价维持上涨态势。周内后期，虽有利比亚部分油田停产导致供应降低，但美国EIA 原油库存增量超预期，同时美伊谈判取得进展提升油价供给预期，印度疫情恶化大幅降低全球油价需求预期，油价出现下跌。截止上周末，布伦特原油价格为65.40（与上周相比，-1.37）美元/桶，WTI 原油价格为61.43（-1.70）美元/桶。
• 石油天然气行业：大炼化1Q21高盈利，PX有向上潜力－石化月报（第三期）
  从2021 年4 月份数据来看，受油价波动影响，民营大炼化项目盈利冲高后调整，但仍处于历史较高位置。烯烃产业链：石脑油制乙烯和乙烷裂解制乙烯价差相比3 月小幅下降，但仍处于历史较好位置，PDH 盈利在修复，MTO 盈利下滑。芳烃和聚酯产业链：PX 的盈利环比改善，PTA 小幅回复，而下游涤纶长丝、短纤和瓶片的价差略有收窄。我们继续推荐民营炼化龙头恒力石化、荣盛石化和东方盛虹；重视聚酯龙头桐昆股份和恒逸石化聚酯业务盈利的同比提升；以及关注轻烃裂解龙头卫星石化（未覆盖）连云港石化项目的进度。
• 石油石化行业：油价回升，助力行业盈利能力改善－2020年报＆2021一季报总结-民生证券
  受疫情影响，2020年，石油石化行业实现营业收入49460.6亿元，同比增长-22.4%，增速较2019年下降近27个百分点。2020年，石油石化全行业实现归母净利润888.2亿元，同比增长-35.4%，增速较2019年下降30.9个百分点。2020年，石油石化行业净资产收益率（ROE）为3.8%，较2019年下降2.1个百分点；销售毛利率为18.6%，较2019年上升1.3个百分点。
• 石油加工行业：每周炼化，长丝局部产销放量！－数据点评
  原油：价格小幅上涨。上周美国原油库存大降与OPEC、IEA 上调原油需求预期共同提振油价，国际原油整体上涨。周内前期，美国成品油需求下降，产量增加和部分国家再次封锁影响了需求复苏的乐观情绪，不过美元下跌为油价提供支撑，原油价格走势震荡。
• 石油加工行业：每周炼化，PTA利润显著修复！－数据点评
  原油：价格震荡上涨。周内前期，对疫苗作用和中美等国需求上涨的乐观心态冲抵了印度疫情肆虐及OPEC+供应增多的影响，原油价格震荡上涨。周内后期，欧洲需求增长乐观，美国及欧洲部分地区封锁措施放宽，提升夏季燃料需求前景并抵消印度及日本新冠肺炎病例增加的忧虑，以及美国上上周原油库存大跌支撑油价，不过印度及其它地区新冠肺炎病例增加限制了油价涨幅，国际油价震荡小涨。截止周末，布伦特原油价格为68.09（+0.84）美元/桶，WTI 原油价格为64.71（+1.13）美元/桶。
• 石油化工行业：3月油价回升，C3产业链价差持续改善
  原油价格保持回升。2021 年3 月，布伦特原油均价65.8 美元/桶，环比上升3.41美元/桶（5.46%），WTI 原油均价62.4 美元/桶，环比上升3.23 美元/桶（5.47%），布伦特-WTI 价差环比扩大至3.42 美元/桶。2020 年10 月以来，油价已经实现了连续五个月环比上涨。