Structural steel is a versatile construction material that combines manufacturing versatility and structural strength. It has low weight and is used for commercial and residential infrastructure construction. Structural steel is used in building and construction projects. It is carbon steel with 2.1% carbon by weight. Carbon is the second-most essential ingredient in carbon steel after iron. Increasing the quantity of carbon in steel leads to materials with high strength but low ductility. The carbon amount or content required depends on how the steel will be utilized.

短期来看，金价震荡走高，婚嫁刚需释放叠加近年来黄金工艺的提升促使黄金珠宝消费量提升，量价齐升推动黄金珠宝行业规模扩大。中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、节假日送礼、黄金投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业通过积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等方式抢占市场，实现强者恒强。维持行业“强于大市”投资评级，建议关注优质珠宝标的。

黄金不同于传统商品，它同时具备货币属性、金融属性和商品属性。黄金价格长期视角的分析着重于货币属性，中短期视角着重于金融属性，而这种特性又是由黄金的商品属性决定的。

高频、高功率趋势下对软磁材料要求高电阻率、高功率、高饱和磁通密度和低能耗。第三代半导体材料具有禁带宽度大、击穿电场高、热导率大、电子饱和漂移速度高、介电常数小等性能，应用于新能源车、服务器电源、数据中心等诸多领域。SiC 器件拥有更小的尺寸和更低的开关频率损耗，整体实现高频化、高功率密度的发展趋势，同时对配套的磁性元件也要求向高频化、高功率、微型化、节能化的方向发展。软磁磁芯是决定磁性元件性能的关键上游材料，因此对软磁材料的选择要求高电阻率、高功率、高饱和磁通密度和低能耗。

产业链齐发力，开启产业化元年。复合铜箔低制造成本优势显著，夹层高分子材料的使用可节省约66%的铜材，使成本相较传统箔材大幅下降。复合铜箔的产业化开发始于2015 年，2022 年末进入规模化量产阶段。

黄金不同于传统商品，它同时具备货币属性、金融属性和商品属性。黄金价格长期视角的分析着重于货币属性，中短期视角着重于金融属性，而这种特性又是由黄金的商品属性决定的。

光伏焊带用锡需求快速增长，具备未来潜力。锡合金为近年来新兴光伏领域应用—光伏焊带的主要原料，我国光伏组件产量连续15 年居全球首位，光伏新增装机量连续9 年居全球首位。据ITA 国际锡协预测，2025 年前光伏行业用锡量将以25%-40%的年均增长率持续增加，未来用锡产量逐渐上升。据珠海市电子电路行业协会预测，2020-2025年消费电子、通信、计算机、汽车电子、工业及其他PCB 需求CAGR分别为4.2%/7.3%/3.7%/7.8%/5.0%。据上海有色金属网预测，到2030年前，无机锡化工市场会以3%平均增速增长，有机锡化工市场会以1%左右的速度减少。