回顾 2023 年，计算机行业波澜壮阔。计算机行情于去年 12 月启动，开年后受海外 ChatGPT 的刺激，数据、应用、大模型、光模块轮番上涨，板块于 4 月初达到年内高点，之后出现了一个月左右的回调，并于 5 月 底受 NVIDIA 业绩刺激开启第二波 ChatGPT 行情，之后计算机板块出现回调，关注的重点也由 AI 逐渐泛化，并于 9 月初集中在华为主线上，并持续到年底。

自然语言处理（NLP）大模型利用深度学习技术理解、解释和生成人类语言，通过三个主要部分：将文本转化为输入向量，通过注意力机制捕捉依赖关系，并生成输出向量来完成诸如机器翻译、文本摘要、情感分析和问答系统等特定语言任务。

工业制造信息简报

人形机器人的核心价值在于通用+智能，将和工业机器人共同推动制造业智能化。工业机器人虽然技术成熟，但却无法解决泛化性的问题，不适应现代制造业柔性生产的需要。我们认为人形机器人将作为工业机器人的补充，与工业 机器人共同推进制造业的智能化发展。“人形”只是表象，人形机器人的核心价值在于通用+智能。未来的工厂中，工业机器人、人形机器人、人工或将以 7:2:1 的比例存在。

The amphibious landing craft is a boat or ship that is designed to transport troops and their equipment from one place to another place, like between a warship and the shore. Amphibious landing craft plays an important role in the war as they help in bringing the troops and supplies directly to the battlefield, which is very important in winning a war. By application, the amphibious landing craft Is segmented into military and commercial segments.

A bovine treatment system refers to a comprehensive set of healthcare and management solutions designed to address the specific needs of cattle, particularly bovine species, which include both beef and dairy cattle. These systems are used to monitor, diagnose, and treat various health issues and to manage the overall well-being and productivity of cattle herds. Bovine treatment systems typically incorporate a combination of hardware, software, and healthcare protocols to provide effective care for cattle.

半导体领域用含氟聚合物有望迎来发展机遇。根据 iFind、产业在线，中国含氟聚合物 2022 年产量超 25 万吨，2012-2022 年四大含氟聚合物合计产量 CAGR 超 18%。含氟聚合物下游广泛、发展潜力较大，在半导体领域可应用于高纯度化学品制造、运输、储存及湿法蚀刻、剥离、清洁等多环节，产品包括管材、晶片处理和存储、容器、过滤系统等多类产品，整体技术要求较高，部分高端产品仍需进口，国产化进程逐渐推进。WSTS 预计全球半导体市场 2016-2024 年 CAGR 有望达 7.1%，我们预计半导体领域用含氟聚合物有望受益于下游产业发展与国内半导体企业崛起、政策鼓励与国产化推进较快发展。

年初至今，东证指数在企业盈利持续上行的预期下，表现较好。其中，半导体板块尤其是半导体设备板块公司股价表现强劲、交易量领先。日本半导体设备板块年初至今（截至 12 月 14 日）总市值上涨 58.0%，超过费城半导体指数的 55.2%。主要由于：1）市场预期半 导体周期触底回升，企业业绩有望改善；2）生成式 AI 需求高涨情况下，先进封装产能加速扩充，日本作为全球半导体前后道设备最重要的供应基地之一，深度受益。年初至今，东证成分股中，半导体及半导体生产设备日均成交额达 34.6 亿美元，领跑其他行业板块，成交额前 5 位的企业为 Lasertec、东京电子、爱德万、瑞萨、DISCO。

2022年全球传感器市场规模为 418.6 亿美元，《2023 中国智能传感器产业发展报告》预测全球传感器市场规模 2025 预计将达到 572.5 亿美元，未来 3 年的年均复合增长率达到 11%。特斯拉 CEO 马斯克预测未来 Optimus 成熟可用后，使用需求可达到 100 亿-200 亿台，机器人市场将带动传感器市场继续增长。

数据要素是数字经济发展的“石油”，“《数据二十条》”等政策驱动下，数据要素的挖掘、储存、确权、交易、应用等环节不断完善，数据要素的价值和应用 潜力有望加速释放。我们以数据要素产业链为主线，构建中信证券数据要素产业指数（CIS05038），可作为研究数据要素产业的基础工具。

通过前四篇系列报告，我们回答了这几个关键的问题：OPQR 的独一无二的价值是什么？OPQR 厂商自身的价值在哪里？为什么龙头能有这么宽的护城河？OPQR 在未来增长的驱动力是什么？在我们 OPQR 五问五答系列报告的最后一篇中，我们聚焦于中国 OPQR 市场，为大家解答目前 OPQR 国产化进展和未来的方向，并对国内优秀的公司进行系统梳理。 OPQR 市场几乎被美国公司垄断，国产替代必要性不言而明。均为美国公司，NLNN 年，四家公司合计仍占据全球 OPQR 市场 /L]的市场份额，一旦被列入清单意味着无 OPQR 可用。以华为、海康为代表科技企业，对 OPQR 国产替代意愿强烈，积极扶持国产 OPQR 厂商。在此背景下，国产 OPQR 厂商迎来史无前例的发展机遇。

手机&PC 市场：2024 年出货量望重回增长，关注三大投资机会。在库存出清完成和新品拉货的带动下，我们判断手机及 PC 行业将迎来加速恢复。预计 2024 年全球智能手机/PC 出货量同比增长 3.5%/8%。建议关注：1）新兴市场长期结构性增长机会；2）AIPC 及安卓手机供应链投资机会；3）折叠屏手机出货量持续提升。

当前时点军工板块估值处于历史低位，长期景气度明确向上 I. 截止于2023年11月15日，从历史来看目前，申万国防军工指数PE-TTM为52.54，处于过去5年8.70%分位，安全边际较高。军工行业具有较强的计划性，强国必先强军，在当前“百年未有之大变局”的背景下，军工行业的长期景气趋势明确向上。II. 2024年军工行业有望迎来拐点，行业景气度有望回升，关注12月底前或明年春节后的时间节点。

卫星通信技术的快速发展催生卫星互联网产业浪潮的到来，当前卫星互联网已经成为国家信息 基础设施建设和大国在信息时代竞争的关键战略领域，其所面临的数字安全、网络安全问题正 在逐渐凸显。随着卫星安全和网络安全的跨域融合，卫星互联网安全产业的发展机遇正在到来。