Mineral oil is often a liquid by-product of refining crude oil to produce gasoline and other petroleum products. It is a colorless, odorless, light combination of higher alkanes from a mineral source, notably a petroleum distillate. Mineral oil is a chemical product sold over the counter that is manufactured from naturally occurring crude petroleum oil. Mineral oils are odorless, tasteless, colorless, and transparent liquids. They are also water-insoluble.

据隆众资讯，截至6 月7 日国内MTBE 均价8670 元/吨，较年初+53%，系 2015 年以来新高。22 年初以来国内外原油、成品油价格持续攀升，MTBE 作为汽油调油重要原料，价格受汽油高价带动，且国外-国内高价差下MTBE 出口套利空间良好，Q2 以来国内出口量显著增加。短期而言，俄乌冲突等 影响下国际油品价格或延续高位，欧美出行旺季、亚洲疫情缓解有望提振汽 油需求，海外汽油供应紧张亦利于调油品消耗（部分替代燃料混用）。国内 MTBE 产能充足但开工率不高，有效产能多以自用为主，海外高价带动及出 口提振下，外销型MTBE 生产企业产品盈利有望边际改善。

我们通过独家卫星大数据模型对全球主要经济体出行需求进行大数据分析，我们 发现：在今年1-4 月份的出行淡季，以欧美为主体的全球5 个主要经济体海外出 行需求持续恢复且远超预期，虽然供应端持续显著放量，且中国疫情持续压制需 求，也无法阻挡全球油品供不应求的局面。根据我们的测算，随着6-9 月份欧美 出行旺季的到来叠加中国疫后需求逐步恢复，需求端相比淡季或有约420 万桶/ 日的增长，而供应端增量有限，油品或存在超预期上涨风险。

22 年以来，受原油供需偏紧以及地缘政治影响，国际油价大幅上 涨，进而推涨炼化生产成本，导致炼油及下游产品价差有所收窄。 进入Q2 以来，主要产品价差呈现上升趋势。在成本端上涨，下 游传导滞后的22 年一季度，民营大炼化仍保持不错的盈利能力， 主要源自于上下游一体化的产业链布局和规模化优势；我们认为 高油价预期已充分反应在股价中，板块整体回调幅度较高，当前 处于较低估值水平，后续随着需求复苏和成本向烯烃、芳烃下游 产业链逐步传导，大炼化板块具备较强配置价值。长丝方面，目 前长丝库存仍高企，但疫情等不利因素已逐渐过去，静待需求恢 复，股价已率先触底，长丝配置价值将逐步凸显。

美国能源信息署EIA 昨晚公布的周度数据显示：美国上周战略原油储备（SPR）库存减少597.1 万桶至5.32 亿桶，降幅1.11%，为1987年9 月4 日当周以来最低。除却战略储备的商业原油库存减少101.9 万桶至4.2 亿桶，降幅0.24%。国内原油产量保持1190 万桶/日不变。原油出口增加82.1 万桶/日至434.1 万桶/日。商业原油进口减少8.2 万桶/日至648.6 万桶/日。

英国政府26 日宣布，将向石油和天然气企业征收“暴利税”，作为缓解民众生活成本飙升的部分财源。英国财政部发表声明，宣布将向石油和天然气企业征收“临时性”能源利润税，税率为25%，税收反映了能源企业的超额利润，并称如果企业增加投资，可以少缴税。英国政府同一天发布金额达150 亿英镑的缓解民众生活成本危机方案。预计“暴利税”一年内将给财政增收50 亿英镑，将作为缓解民众生活成本危机方案的资金来源之一。而当油价回归正常后，将不再征收暴利税。

传统能源存在发展路径依赖和历史消费惯性，能源结构转型急不得也等 不得。我国传统能源的基本格局是“多煤少油缺气”，世界上大多数发展 中经济体的能源供应也高度依赖化石能源，而能源供给的稳定性是经济 建设和工业发展的命脉。作为推动经济社会发展的重要引擎，传统能源 的战略意义仍然需要清晰的定位和认识，在分析和构建能源体系和产销 循环时，不能单纯以结果为导向，只看数据变化，而不顾“能源安全” 大局。事实上，任何产业转型都需要立足国情。最优能源结构的梳理改 造是一项广泛而深刻的系统性变革，这既需要在目标上坚定不移，也要 在策略上稳中求进，兼顾加法和减法。

石化工程建设项目具有一体化程度高、工艺复杂、界面众多等特点，选择适合的项目管理模式是工程项目成功的重大因素之一。论文对业主+E+P+C、业主+EPC、业主+PMC+X等不同项目管理模式的适用性进行分析，得出结论，即PMC模式在石化工程领域具有较高的适用性。

2022年年初，在地缘冲突背景下油价持续上扬，虽然地缘风险溢价消退之后油价已有所降温，但低供应弹性和燃料需求表现强劲的背景下，油价持续高位运行。近期随着地缘因素降温，油市基本面驱动逐渐减弱，供应端影响权重出现下滑，经济预期和宏观因素对油价的影响逐渐显现。近期油价与美股等金融市场联动性逐渐增强，分析金融市场与油价之间的关系，从大类金融指标的角度分析其对油价的前瞻指向性，对油价未来演绎方向的研判具有重要意义。