近期有色金属普遍上涨，镍价更是再创历史新高。究竟是哪些因素燃起了有色市场“冬天里的一把火”？后期涨势会不会延续？企业在原材料价格上涨的背景下，又是如何实现稳定经营的？对此，期货日报记者采访了相关行业人士，听他们一一解惑。

去年四季度至今，国内外铜价的驱动逻辑主要是跟随宏观政策和宏观预期波动，微观供需双弱格局一直没有变化，整体上低库存制约下行空间，但是高价抑制消费，铜价呈现高位振荡走势。当前宏观层面内外出现错位，美联储加息是大概率事件，而中国央行降息，表明国内政策进入发力阶段。由于铜消费占比较大的是中国，国内稳增长在一定程度上对冲了美联储紧缩的利空效应，铜价在高位反复。

事件：近期钢铁、有色金属行业有多家央企和国企上市公司发布股权激励计划。基于此，我们整理了2021 年钢铁和有色行业央国企上市公司发布的股权激励计划（合计13 家），并对其业绩行权条件所对应的财务指标进行了计算。

首次覆盖钢管行业，给予行业“增持”评级。在稳增长背景下，钢管需求或迎来快速增长，重点推荐新兴铸管（000778.SZ）、金洲管道（002443.SZ）、友发集团（601686.SH）。

21Q4，金价略涨，铜价维持震荡走势，但考虑到Q4 部分公司费用集中计提等影响，预计相关公司业绩或出现环比分化；铝方面，吨利润呈V 型走势，均价环比回落，预计相关公司电解铝业务盈利或环比下滑；锂盐端利润先收窄再走阔，我们认为锂盐企业进入业绩兑现期；稀土在配额影响下价格高位。展望后市，我们认为短期震荡不改上游资源向好趋势，且看好壁垒行业的成长机会，例如新能源汽车快速增长同时催生了金属材料加工产业新需求，诸如锂电铜箔、汽车电子磁材、连接器用铜合金、铝电子铝箔等呈现出高景气、进口替代加速、重研发趋势，建议关注稀土及部分具有壁垒的金属加工板块。

2 月7 日工业和信息化部、国家发展和改革委员会、生态环境部联合发布 《三部委关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》。相比2020 年12 月 31 日发布的《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意见稿）》， 正式稿在目标上增加了“资源供应稳定”，调整碳达峰节奏的表述。由于在 此之前，工信部发布了《“十四五”原材料工业发展规划》，规划涵盖钢铁； 因此本次发布的高质量发展意见具有行业专项规划的意义。

本文从广西稀土资源的分布、开发、产量等多方面出发，厘清了广西稀土产业发展的优缺。 结合国家及当地政策对广西稀土资源的现况，提出稀土产业需要形成国家政策支持，稀土企业配合的自上而下的发展模式。