Furniture are objects used to support various human activities such as seating, eating, sleeping, and others. They are made from various material such as wood, plastic, and metals, and are also used to hold and position an object at certain required height either to store things or for aesthetic appeal. In addition, the recent trend of modular furniture in urban cities has provided the consumer with various options to decorate the residential apartment. The scope of the study is intended to discuss the upcoming and present market trends of furniture. In addition, this report details current market trends, drivers, restraints, and opportunities and determines the future growth potential of the global furniture market.

小米IOT业务自2013年团队成立以来，不仅至今全球IOT市场份额最大，发展速度同样最快。小米IOT成果累累。消费级物联网成为长期趋势。

从行业来看，2019年2月服装类细分行业线上销售额同比降幅较大，主要由于天气影响，19年2月全国平均气温为-1.4℃（18年2月为-2.0℃），高价冬装销售减少，男装、女装及童装的均价、销售额同比降幅较大，内衣、箱包、家纺等季节性相对较弱的品类线上保持增长。集中度方面多数细分行业龙头公司销售相对较好，市占率提升，小公司受行业销售下滑影响更大。

投资建议： 化妆品单牌店渠道目前正处风口，整体发展势头向上尤其是部分本土品牌通过多年摸索已积累一定经验，发展思路较为明晰，有望借助上市公司的融资平台加速拓展场份额。

我们对19Q1 服装零售情况保持谨慎，市场对消费数据的预期亦对龙头估值有所影响，品牌服饰建议关注抗风险能力强以及所在领域景气度高的标的如森马服饰、起步股份、比音勒芬等。

1-2月阿里系平台销售情况，运动景气高增，男装/箱包平稳运行平稳，女装/童装承压。1-2月男装销售额同比提升5.49%，销量下降&均价提升，森马/太平鸟表现优于行业。女装销售额同比下滑32.73%，销量下滑6.02%，量价齐跌致销售显著下滑。童装整体承压，销售额同比下滑13.28%，但龙头品牌依然保持较快增长。运动服饰持续景气高增，销售额同比增长25.62%，各运动品牌普遍表现靓丽。箱包整体保持平稳，销售额同比增长1.53%，卡帝乐鳄鱼表现抢眼。

从行业来看，2019年2月服装类细分行业线上销售额同比降幅较大，主要由于天气影响，19年2月全国平均气温为-1.4℃（18年2月为-2.0℃），高价冬装销售减少，男装、女装及童装的均价、销售额同比降幅较大，内衣、箱包、家纺等季节性相对较弱的品类线上保持增长。集中度方面多数细分行业龙头公司销售相对较好，市占率提升，小公司受行业销售下滑影响更大。

本周核心观点：行业最艰难时期已过，全年业绩确定性可预期，优质品牌公司Q1 业绩有望超预期，在低预期、低估值、高分红背景下，优质品牌公司绝对收益空间已现。优选：比音勒芬、地素时尚、森马服饰。