2020年精装修商品住宅智能门锁市场项目个数2408个同比上升41%；项目套数210.11万套，同比上升39%。精装修智能门锁市场TOP5品牌分别为：坚朗海贝斯、凯迪仕、必达、亚太天能、耶鲁，TOP5品牌份额为合计39.6%。

Construction drone is a unmanned aerial vehicle (UAV), which is used in the construction industry. It can be operated from distantly through remote and battery. The report on the global construction drone market presents a detailed analysis of the trends, future estimations, and thorough study of the market depending on type, application, end user, and region. The report provides details about the various types of construction drones available in the market, which include rotarywing drone and fixed-wing drone. The applications covered in the study include surveying lands, infrastructure inspection, security & surveillance, and others. Residential, commercial, and industrial sectors are the major end users in the construction drone market.

2021 年2 月22 日，华为发布新一代折叠屏手机Mate X2，引领第三代折叠屏手机发布。我们持续看好手机折叠化的趋势，Omdia 预测2021 年折叠屏手机出货量有望达1110 万台。由于折叠屏制程复杂，屏幕、铰链及电池等零组件升级较大，我们建议关注受益于技术创新趋势下的产业链相关公司。

我们选取万得基金分类中普通股票型、偏股混合型及灵活配置型进行跟踪，并根据[基金重仓持仓标的市值/基金重仓持仓所有标的市值]的比值衡量家电板块持仓比例。20Q4 公募基金持仓家电板块比例4.37%，环比提升0.68pct，其中白电、黑电、厨电、小家电、照明20Q4 基金持仓比例分别为3.40%/0.08%/0.04%/0.43%/0.42%，白电板块最受市场青睐。

中式地面决定了拖地为居民的重大家务痛点，同时疫情普及健康意识边际增强需求，伴随自清洁模块的创新补足，我国拖地市场需求正处加速释放期，由此推动短期拖地品类爆发、长期空间修复。随着拖地市场兴起，技术储备深厚、创新能力强、以解决消费者痛点为核心的头部企业将优先获得行业成长红利。重点推荐：高成长清洁电器头部企业石头科技、科沃斯，关注具全球清洁产品协同效应的九阳股份。

国内半导体行业在大环境的驱动下，未来3 至5 年将迎来较好的发展机遇；重点推荐半导体产业链核心标的：（1）芯片设计：韦尔股份、博通集成、卓胜微、晶丰明源、圣邦股份、北京君正、兆易创新；（2）设备和材料：中环股份、北方华创、中微公司、沪硅产业、安集科技；（3）功率半导体：华润微、扬杰科技、斯达半导体；（4）芯片制造：中芯国际；（5）芯片封测：长电科技；产业受益：华虹半导体、通富微电。（晶丰明源、安集科技、中微公司为华西电子&中小盘联合覆盖；中环股份为华西电子&电新联合覆盖）。

思瑞浦和圣邦股份作为模拟芯片国产替代领军者，有望持续受益国产替代趋势，同时ADI 指引模拟芯片行业景气度触底反转，高景气横贯2021 财年，产业链标的有望持续受益，继续推荐：思瑞浦、圣邦股份。

Velodyne：产品体积很大、价格很贵（数万美元/个）。特斯拉Elon Musk：傻子才会用激光雷达，现在谁还是要靠激光雷达，那就要完蛋、注定完蛋。（ 2019 年4 月特斯拉Autonomy Day）。

近期基金公司陆续披露了 20年基金年报，我们统计了全市场主动开放式基金重仓持股及沪深股通持股数据。基于电子板块、子行业、个股三个维度对电子板块基金持仓进行分析。我们建议积极把握优质电子龙头、新技术驱动的成长主题行情，和部分超跌公司的估值修复机会。无论是消费电子的产业链转移及新品类创新，还是半导体板块的涨价潮叠加国产替代，亦或是面板龙头的业绩释放。都是今年确定性极高的投资机遇。

2020 年国内智能手机出货量2.96 亿部，12 月出货量同比降幅继续收窄；2020 年12 月OPPO 国内份额升至第一，2020 全年华为国内份额依然领跑；国内智能手机光学升级延续，OLED 持续渗透，联发科蝉联处理器第一；居家办公、学习、娱乐提振需求，2020 年中国PC 出货量同比增长2.3%。

2020Q4，公募基金持仓计算机行业（申万一级）市值952.09 亿元，环比20Q3增长6.63%，同比19Q4 增长113.20%，持仓规模处于近2 年高位水平，但低于2020Q2 峰值1056.22 亿元。

根据IDC 数据，4Q20 全球智能手机出货量3.74 亿部，同比增长1.11%，自3Q19 以来同比增速首次转正，主要得益于印度等新兴市场的持续增长以及中国、美国等成熟市场需求的快速回暖。根据IDC 数据，4Q20 全球智能手机渗透率79.93%，环比提升0.01pct，同比提升2.66pct；4Q20 全球5G手机渗透率32.04%，环比提升13.76pct。4Q20 苹果智能手机全球出货量8746 万部（同比增长18.6%），市场份额23.4%（环比提升11.63pct，同比提升3.45pct），位居全球第一；苹果包揽4Q20 全球智能手机单一机型出货量前六位，其中iPhone12 系列手机4Q20 出货量超过5600 万部。

受益于 2020 年疫情下的低基数，我们预计 2021 年消费电子多品类（尤其手机）均有望取得同比不错的数字，带动相关产业链订单增加、稼动率提升，从而利润率上行的确定性强， 我们看好整个消费电子板块相关龙头公司 2021 年全年的业绩表现。然成熟产品的后续创新能力短期看趋弱，创新迭代持续但全新产品不多， 2021 年建议投资人关注果链的 VR 进展及 新势力下汽车电子端相关公司的布局。此外，大陆供应链的品牌化能力持续发展，国内品牌今年料将持续出海布局，我们建议投资人关注 1）手机端的苹果 链高确定性 机会、安卓端的格局变化以及 国产品牌持续出海的机会，标的方面建议关注苹果手机占比较高的鹏鼎控股、领益制造、瑞声 科技；安卓 端能力 客户覆盖全面的舜宇光学科技、韦尔股份、比亚迪电子等龙头公司以及 国产品牌出海拓展的小米集团、传音控股、安客创新等品牌端公司。（ 2 AIoT 端，年中 AirPods 新品、安卓端耳机销量增长，及明年大客户 VR 新品或将 带来供应 链变化，标的方面建议 关注立讯精密、 歌尔 股份、恒玄科技。3 ）汽车电子端的新势力汽车销量爆发带来的传感器端机会，标的方面建议关注舜宇光学科技、韦尔 股份、 欧菲光、联创电子。

经历疫情冲击，渠道变革后，行业集中进一步提升。推荐关注白电龙头美的集团（000333）、格力电器（000651）、海尔智家（600690）。工程渠道持续增长，终端需求也将受益于竣工回暖；集成灶产品加速普及，行业规模持续扩容。推荐关注老板电器（002508）、浙江美大（002677）、火星人（300894）。小家电作为一个蓝海板块，新秀品牌层出不穷。我们推荐关注九阳股份（002242）、新宝股份（002705）、石头科技（688169）。

在产品结构升级和原材料价格上涨等因素的影响下，白电龙头企业加速抢占市场份额，行业产品均价稳步回升，建议关注美的集团和海尔智家。

自动驾驶加速，电子行业重点关注传感器、芯片机遇；摄像头长期市场规模可媲美手机，中国厂商镜头领先、CIS 切入； 毫米波雷达整机集中在汽车tier1，电子产业链关注PCB 机遇；激光雷达行业尚处于发展初期，国内整机厂商跻身全球领先梯队； 红外探测器行业高端车初步渗透，关注国内龙头厂商。

景气度持续高企，龙头公司2020 年业绩爆发式增长。代表半导体行业整体景气度的封测环节业绩高速成长，验证2019 年Q4 以来景气度反转。国产封测龙头长电科技预告2020 年净利润12.3 亿超预期，同比增长近13 倍，扣非净利润9.2 亿元，扭亏并大幅盈利，主要由于封测行业景气较高，国内外大客户需求拉动。设计端，国产替代龙头卓胜微净利润中值10.3 亿，超出之前一致预期的9.5 亿，同比增长106%；模拟芯片龙头圣邦股份净利润中值2.8 亿，与一致预期基本持平，同比增长60%。

尽管2020 年下半年股价表现一般，但行业大逻辑其实一直没有破坏！1）2020H2 医疗IT领军个股股价均跑输计算机指数，主要由于公开订单统计显示，传统业务院内信息化新增订单累计同比相比2019 年打平或下降；2）我们认为订单下滑主要由于疫情后医院收入下滑，投向信息化建设即使比例提升，但绝对金额减少；3）目前医疗IT 行业核心逻辑为医保控费前提下，医院信息化投入提升，这一大逻辑在2020 年后并没有被破坏。

投资观点。随着业绩预告和快报的陆续出炉，业绩增速作为公司和赛道景气度的重要参考指标成为1 月份板块走势的重要指引，涨幅和跌幅最多的公司均具有较为明显的业绩变动情况。