本期的主题文章是《全球典型发达国家制造业创新政策研究》。 本文以发达国家制造业创新政策发展动态研判及应对策略为研究主体， 立足我国制造业创新发展以及知识产权运用能力提升的需求，首先针对全球 制造业发展现状，结合新一轮科技革命和产业变革态势，客观、科学地研判 了全球制造业创新竞争合作的发展形势。其次，梳理了美国、德国、英国、 日本等发达国家的制造业创新政策体系，全方位、系统性地呈现和分析了这 些国家制造业创新和知识产权领域的政策。此外，本文围绕完善创新顶层设计、 提升自主创新能力、创新人才管理制度、强化产学研协同创新、提高知识产 权国际话语权等方面，提出我国应对典型发达国家制造业创新政策的对策建 议，为提升我国制造业创新能力和产业核心竞争力的政策制定具有一定的参 考价值。

2022年元春促销中国彩电市场零售量规模为592万台，同比下降0.3%；零售额规模为189亿元，同比下降0.7%。

2022年1月中国家电线上市场发展情况：本月/本年累计中国家电市场各品类线上监测零售额市场规模，本月/本年累计中国家电线上市场各品类均价及同比变化，本月/本年累计中国家电线上市场各品类高端品零售额占比，本年累计中国家电线上市场各品类重点技术渗透率。

在过去的几年间，中国彩电产业各环节价值链已经打破，新的商业模式、产品创新、用户经营等不断出现，但在既有的技术和环境下，新的价值挖掘仍处于起步阶段，根 本性的商业变革还需要技术和观念的支持，整个产业目前还处于探索期。

The digital grid is aimed at automating, improving efficiency, and increasing the availability of the electric grid, ranging from transmission and distribution (T&D) systems to smart meters. For the scope of the report, Frost & Sullivan has included grid line sensors deployed along the T&D network, smart meters (AMI), and the associated communication devices.

Li-ion battery chemistry comprises 5 types of cathode-active materials: LFP, LMO, LCO, NCM, and NCA. These materials have varied specific energy and power values and are selected based on end-application requirements.

Increasing developments, such as advanced SCADA and communication technologies, are driving the substation market. The communication channel is an integral part of the substation automation as all the IEDs and monitoring devices that are located at the substation and on the field generate data that has to be passed on to the utility data center, which is remotely located. However, the lack of interoperability and global standards are restricting industry growth. Manufacturers in the industry are increasingly focusing on building common standards to eliminate the issue.

The global heat exchanger market has reached maturity, with APAC accounting for most of the market's growth. Most emerging markets, where growth is high, are populated by significant market participants. Energy conservation, ease of maintenance, corrosion reduction, and improved heat transference are essential end-user requirements.

Agriculture plays a major role in the overall economy of many countries, especially in the Asia-Pacific region, such as India, Australia, and China. Due to the high scope of revenue generation through agriculture, the sector is always supported by governing bodies in these countries. Also, agriculture equipment manufacturers collaborate with regulatory bodies to offer agricultural equipment to small, medium, and large-scale growers. Since the 2000s, the world has seen an increased demand for food because of the gradual increase in the global population, which is expected to reach 9.72 billion by 2050. To cater to the growing population, agricultural productivity and efficiency must be increased. This issue can be resolved by using the latest farm equipment in the field. Not all farmers have the ability to invest in farm equipment due to the high price of equipment. Thus, farm equipment manufacturers have started offering farm equipment to growers on a rental basis which enables small and medium-scale growers to use the required equipment in their field and thereby increase their production.

2021年全球新增海上风电装机容量约19.5GW。其中，中国大陆新增16.9GW，占比87%。我国海上风电累计并网装机容量已跃居世界第一。2035 年全球海上风电装机容量有望超过400GW。

锂电池能量密度不足的主要瓶颈在于正极比容量（相对负极）偏低、对锂电压偏低。当前广泛应用的正极材料根据晶体结构不同，包括了层状材料、尖晶石和橄榄石三大体系。隶属橄榄石结构的磷酸铁锂具备更高的本征安全性和成本优势，但是和三元相比对锂电压偏低、理论容量较小、本征电导不足。

2022年1月企业中长期贷款 21000亿元，同比增长 2.9%，结束自 2021下半年以来同比下降的趋势。企业中长期贷款是制造业资本开支先行指标，看好全年资本开支景气。以典型的机床产品为例，通过梳理较长时间序列的订单及产量数据，我们发现国内通用设备景气周期较为显著，一个完整周期约为3 年半-4 年。不同数据所反映的行业拐点不尽相同，时间偏离在6 个月内。宏观数据角度，信贷走弱、企业利润及PMI 筑底企稳；中观方面，我们选择主要工业通用品的产量来进行跟踪，主要包括机床、工业机器人、叉车、变频及伺服等，均从21Q2 开始销售金额或销量/产量增速趋缓；微观企业角度，龙头表现虽有韧性但难敌周期趋势，自从21Q2 以来大部分通用设备公司季度收入增速均呈现下滑趋势。

2022 年1 月24 日-2022 年2 月23 日，沪深300 下跌3.27%，机械板块下跌1.60%，跑赢大盘1.67 个百分点，在申万所有一级行业中位于第23 位，19 个子行业10 跌9 涨，其中表现较好的子行业分别为磨具磨料、农用机械、印刷包装机械，分别上涨10.49%、4.89%、4.84%。截至2022 年2 月23 日，行业TTM 市盈率为24 倍（整体法，剔除负值），相对于沪深300 的估值溢价率为96%。

展望2022 年，政策助力稳增长，投资增速有望加快。2021 年我国实际GDP 增速为8.1%，2020-2021 年平均增速为5.1%，从世界范围来看增长具备明显优势，但从趋势来看逐季转弱。2022 年，消费在疫情反复下疲软，出口基数较高或难维持较高增速，为实现经济增长5.5%-6%的预期，稳增长的落脚点在稳投资。2021 年固定资产投资增速为4.9%，低于GDP 增速，主要由制造业投资拉动。从趋势上来看，全年投资增速均呈现逐渐放缓的趋势。

春节提前放假影响下，1 月空调内销承压，外销则在高基数下表现出较强韧性。格局方面，双寡头内销呈现分化表现，美的内销份额同比提升明显。后续随着原材料成本压力放缓及内销需求回暖，白电龙头具备较强的盈利修复弹性。2022 年 1 月空调产业在线数据简述：行业总量方面，1 月总产量 1307 万台，同比-8.4%，总销量 1331 万台，同比-5.3%，其中内外销量分别为 559、773 万台，分别同比-9.4%/-2.1%。

我们预计2022 年1 月美国乘用车整体销量106.1 万辆，同比-7%， 环比-16%。根据Marklines 数据，1 月美国新能源汽车销量6.2 万 辆，同比+75%，环比-19%，预计渗透率5.9%，环比-0.2pct；其 中纯电动车销量5.0 万辆，同比+68%，环比-16%；插电混动车销 量1.3 万辆，同比+110%，环比-28%。

全球储能市场展望，2020 年全球用电量约26.8 万亿度电，平均每天用电量734 亿度电。假设全球每天有20%用电量需要配套储能，则储能规模达1.5 万GWh。并且随着全球用电量上升，储能的市场空间会进一步打开。通过对全球各个细分领域的储能市场规模测算，我们预计2021～2025 年，全球储能市场规模复合增长率有望达到50%。

国内新能源汽车产销量及渗透率：根据中国汽车工业协会数据，2021年12月新能源汽车销量为49.8万辆，同比增长 113.9%。其中纯电动汽车产销分别完成41.6万辆，同比增长120.5%；插电式混合动力汽车销量为8.2万辆，同比增长 120.5%。新能源汽车渗透率19.1%，其中，新能源乘用车国内零售渗透率为22.6％。 2021年全年，国内新能源汽车销量为352.1万辆，同比增长157.5%，其中，纯电动汽车销量为273.4万辆，同比增长 173.5%；插电式混合动力汽车销量为60万辆，同比增长143.2%。新能源汽车渗透率13.4%，同比提升8pct，新能源乘用 车国内零售渗透率为14.8%，同比提升8pct。

• 清洁电器产业链上游主要是清洁电器的零部件及配件，如春光科技主要做吸尘器软管及配件等。• 产业链中游主要是清洁电器整机生产企业，主要为国际各大清洁电器品牌代工。• 产业链下游即为清洁电器品牌商，如以扫地机、洗地机为主要产品的科沃斯、以扫地机为主要产品的石头科技，以吸尘器等为主要产品的莱克电气、戴森、德尔玛等品牌。