后疫情时代，中国凭借强大的疫情控制能力和经济韧性，一季度国内生产总值249310亿元，同比增长18.3%。经济整体保持平稳复苏态势，带动居民收入实现稳步增长；同时稳投资政策显效，进一步刺激居民金融理财需求，为证券市场向稳、向好发展注入动力。

全球移动互联网市场正进入发展成熟期，用户需求多元化、个性化，从而带来更多机遇和挑战。《全球移动移动互联网市场报告》以APUS全球用户数据为基础，聚焦全球移动互联网市场发展，挖掘全球移动互联网用户的用户特征和行为偏好，分析全球移动互联网市场的新机遇和新趋势。

Over the last decade, the computing capacity of data centers has grown considerably owing to the growing demand for cloud computing, the Internet of Things (IoT), and big data analytics solutions from several industry verticals such as BFSI, healthcare, government, and heavy industries. Cloud-based service development has heightened the use of IT infrastructure and reduced the number of comatose servers across data centers. In the table below, we have charted the average rack density by region. This average is calculated upon considering the deployment of both high-density and low-density environments inside a single facility. The increasing rack power density has resulted in the use of innovative and flexible facility designs with hot aisle containment systems, rack-level cooling, and diverse electricity feed for racks.

Email security may be referred to by different terms; for example, some vendors call it secure email gateway. It is a network-based software system that protects users against phishing, spam, malicious links, inappropriate images or content, and malware. The product can be provided as software, licensed to be run on customer-standard off-the-shelf servers, or included as complete hardware and software solutions.

The global AI in healthcare market is estimated to grow at a CAGR of 49.8% from 2020 - 2027. Key factors that are driving growth of the market are rising application of artificial intelligence (AI) in healthcare, growing investment in ai healthcare startups and increasing cross-industry partnerships and collaborations are anticipated to drive the market. However, the dearth of skilled ai workforce and imprecise regulatory guidelines for medical software is hampering the growth of the market.

A content delivery network is platform, which is highly distributed by server to minimize delays and loss time in web page and content loading by minimizing physical distance between the user and server. This helps users to view and show high-quality content and web page without delay in loading. Without using content delivery network server, the local server must respond to each and every single user request ticket. This will create significant traffic at the origin and increase chances of server failure; however, content delivery network carries significant protection for internet traffic.

CDSS systems have revolutionized clinical decision-making. The adoption of CDSS has been shown to reduce the chances of error and cost. The adoption rate of CDSS has been steadily increasing across regions and is expected to increase further, driven by the advent of new cutting-edge analytical technology and data security measures. The following figure illustrates the market share of key companies in the global CDSS market in 2019:

行业整体平稳增长，Q1 收入明显反弹。盈利承压趋缓，经营性现金流不断向好。金融科技增速领跑，工业互联网、云计算景气依旧。智能汽车量产加速，景气度有望继续抬升。存量与增量并举，金融科技迎确定性机遇。 政策叠加趋势，工业+云需求潜力可期。

一季度净利润同比增长23 倍，宣布将提供狗狗币交易5 月13 日，加密货币交易所Coinbase 发布2021 财年一季度财报，是公司自IPO（今年4 月）以来发布的首份财报。报告显示，Coinbase 一季度总收入为18.01 亿美元（同比+848%），净利润为7.71 亿美元（同比+2309%），归母摊薄净利润为3.88 亿美元，归母每股摊薄收益为3.05 美元。公司Q1 交易量为3350 亿美元，其中39%来自比特币（同比-11pct），21%来自以太坊（同比+5pct），40%来自其他加密资产，说明加密市场正朝多元化方向发展。5 月14 日，公司CEO 在财报电话会议上表示，Coinbase 将在未来6周至8 周内提供狗狗币交易，并警告称，公司正面临着与其他交易场所日益激烈的竞争。

国内公司：1）市场监管总局对美团涉嫌垄断立案调查；2）天猫 618 将活动 分三波：5 月 24 日启动预售；3）天猫家装目标 3 年 1 万亿成交目标；4）3 月百度 App 月活跃用户数达到 5.58 亿；5）4 月抖音及 TikTok 蝉联全球非游 戏 APP 下载榜冠军；7）微盟成立控股 子公司 TEAM PRO。

板块整体业绩：业绩实现同比增长，“缺货涨价”行情延续。虽然受到新冠 疫情和中美贸易摩擦等因素影响，国内电子行业 2020 年、2021 年第一季度营收、 归母净利润仍实现同比增长，且盈利能力有所提升，主要驱动力为疫情影响下远 程办公刺激 PC&服务器需求、苹果引领新一轮 5G 换机周期、国内集成电路国产 替代加速和汽车电子开始放量等。

2020 年通信行业实现营业收入 7,210 亿元，同比增长 3.27%。一季度行业业绩增速明显改善。考虑到 2021 年运营商 5G 建投的持续高投入，主设备、天 线射频、光模块等板块有望获益。建议关注 5G 建设持续跟进、具备 技术优势的中兴通讯、天孚通信。全年业绩表现上，2020 年业绩增速 较佳的板块有光模块、IDC、云办公、北斗等。随着疫情趋于可控， 全球云市场及云资本开支有望进一步扩张，5G 终端种类有望持续增 加，5G 应用有望显著拓展深化，为细分行业持续增长提供保障。

受益于宏观经济的恢复，以及疫情后全球数字化、云化进程加速，FAAMG 一 季度主要业绩显著好于此前市场预期。展望 2021，我们预计科技巨头当前业绩 高增速有望继续延续，但考虑到去年基数效应，以及成本&费用支出的快速恢 复，盈利同比增速料将逐季放缓，同时亦需关注美债利率波动、芯片短缺、政 策监管等潜在风险项。目前北美云巨头资本开支已进入复苏通道，下半年表现 料将显著好于上半年。

2021 年 2 月至今互联网板块经历大幅回调后，此前的较高估值水平得到消化。各公司未来业绩仍然有望保持良好增长，同时部分公司的不确定性有望陆续消化。在公司业绩支撑和未来反垄断政策等不确定性因素消化背景下，头部互联网公司有望迎来底部反转的机会。因此，我们建议关注互联网板块在前期大幅回调后的投资机会，维持互联网板块“强于大市”评级。

21Q1 业绩稳步修复，行业现金流改善明显。毛利率水平稳定，净利率波幅大。板块处于绝对底部，相对收益仍需等待。子行业延续分化，影视行业全面复苏。总体看来，21Q1 传媒子行业均保持良好增长，影视动 漫行业年初复苏趋势尤其明显，21Q1 实现营业收入 13.79 亿元，同比增长184.28%，但板块业绩表现分化持续。

多维舆情主题方向投资建议：综合短期政策红利边际变化，专业投研机构关注热点与资金流动变化，短期建议关注科技板块的集成电路与自主可控、消费板块的调味品与啤酒等主题投资机会。

2021 年5 月14 日，教育部发布修订后的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》。重要的变化包括对民办教育的兼并收购、协议控制条款，VIE架构下关联交易的合法性，公办学校“挂牌”获取管理费等收益的合法性等条款的规定。我们针对重要变化进行梳理，并将修订后的《实施条例》与修订前进行逐条对比，以供参考。

数字人民币双层投放的结构下，银行是整个数字人民币产业链中承担兑换、流通最重要的运营机构。结合部分地区试点情况能够看到，用户直接能够通过银行的手机银行APP端口进入到数字人民币子钱包中，从而为银行创造了一个全新的用户交互场景和获客渠道。一旦数字人民币在未来获得更广泛的推广，其对用户流量的影响也将会进一步加大。银行应该主动拥抱数字人民币推进所蕴含的全新机遇，一方面积极寻求试点资格，另一方面缩短与互联网支付巨头在后端生态构建上的差距，通过开放银行等方式优化客户体验，提升获客能力。

投资建议：DeFi完成传统金融的链上重塑，去中心化、抗审查性、可组 合性等多方面特点构筑全新金融生态，赋能数字货币生息、、借贷、AMM等 金融功能，锁仓量＋用户量＋交易额均呈指数级增长，建议关注去中心化借 贷. DEX、衍生品、聚合器等DeFi项目，以及区块链应用及基础设施行业， 相关公司包括：恒生电子、中装建设、东方国信、航天信息、天源迪科、 四方精创、中嘉博创、光环新网、百度、腾讯、第九城市、嘉楠科技、 比特大陆等

围绕数据的价值挖掘全过程，提供工具和基础设施的软硬件、系统解决方案及相关服务产业，即为 战略科技产业。 数据已成为信息化时代核心战略资源。信息化时代，技术创新、政策演进、企业需求和人才红利推动数据成为核心战略资源。围绕数据价值挖掘打造战略科技产业。在应用场景中把握战略科技投资价值。