随着上海/吉林疫情得以控制，复工复产推进，经济维稳政策出台，始自2022年4 月底新能源汽车板块开启强劲反弹，五月中旬发布的四月新能源汽车销量数据尘埃落定，也发挥了稳定市场预期的作用。

2022年5月，随着上海等地疫情得到较好控制，汽车行业复工复产取得明显成效，供应链物流逐渐畅通，汽车产销环比恢复明显，同比降幅也大幅收窄。其中乘用车恢复势头较好，商用车尽管也有所恢复，但总体仍延续低迷运行态势。新能源汽车表现依旧出色，产销同比均实现倍增。中国品牌乘用车和小排量乘用车市场占有率较上月有所回落，但较上年同期均有所提高。5月，汽车出口恢复明显，出口量环比、同比均呈大幅增长。经济效益方面，2022年1-4月，汽车工业重点企业（集团）经济下行压力加大，主要效益指标均呈明显下降。

Establishments described in this report are primarily participating in the truck platooning market. Coordinated operation of two or more trucks via cooperative adaptive cruise control (CACC). - With CACC, the lead truck is wirelessly connected to following trucks and sending messages that affect throttle, brakes, and brake lights (longitudinal control).

In 2019, annual GDP growth rate registered to be positive however in 2017, Saudi Arabia recorded a negative growth in year 2017 owing to the government move to cut oil output led by the conditions of new extended OPEC agreement.  The year 2020 came as an episode of drastic recession for almost the entire globe due to COVID-19 pandemic. It was anticipated as the worst economic fallout after Great Depression in 1929. Almost all sectors/industries worldwide. The global GDP stood at -3.3% in 2020. China was the only economy to experience a positive growth rate of 2.3% in 2020 despite a 6.8% downturn in the quarter ending March 2020.

将完全自动驾驶（L5）纳入管理范畴。智能网联汽车自动驾驶系统包含有条件自动驾驶、高度自动驾驶和完全自 动驾驶三种类型，可分别对应SAE（美国机动车工程师学会）标准中L3、L4 和L5 级别自动驾驶系统。《条例》规 定，有条件和高度自动驾驶的智能网联汽车应当具有人工驾驶模式和相应装置并配备驾驶人；完全自动驾驶的智 能网联汽车可以不具有人工驾驶模式和相应装置可不配备驾驶人，但须在划定的区域、路段行驶。

华为引领汽车智能化发展方向，与生态圈伙伴共同做大蛋糕，加速汽车供应链国产替代。问界M5/M7 主要展示了华为在整车设计、智能座舱以及三电领域深耕多年的成果，智能驾驶领域暂未采用自研的MDC自动驾驶平台。智能座舱内多模态的人机交互从感知（面部识别/手势控制）和信息显示（全液晶仪表/HUD）两方面改善驾驶体验，作为核心的电驱电控集成化多合一趋势明显。未来五年，我们判断智能驾驶仍以L2/L2+级为主，伴随着的是功能、场景的深化以及ADAS 单车价值量的提高。我们看好华为引领汽车智能化产业趋势，凭借强大的供应链管理能力和软硬件集成能力，有效整合分散的产业链，加速供应链国产化替代进程。

L9 大热，爆款确定性较高。理想L9 产品力较强，预售开启72 小时累计支付5000 元的预订用户超过3 万名，销售人员表示如果现在订车，预计提车时间最早要到11 月份，7 月16 日以后的订单可能无法保证年内交付，L9 在2022 年的产能预计在5 万台左右，这也意味着整个L9 在2022 年的产能将很快售罄。华为赋能，AITO 优势显著。拥有华为鸿蒙生态的车机是AITO 问界M5/M7的核心亮点之一，但问界M5/M7 并未搭载华为的自动驾驶解决方案。华为品牌背书、营销和渠道优势突出，华为过去在智能终端积累的强大品牌力为AITO 品牌提供了巨大的流量入口，拥有华为加持的AITO 也迅速建立起品牌影响力，目前华为可以为AITO 提供试驾和购车体验的门店数量超过600 家，预计2022 年底将达到1000 家，领先国内的头部造车新势力。

快充即为快速充电，衡量单位可用充电倍率（C）表示。充电倍率越大，充电时间越短。  实现路径：缩短充电时间共两条路径分别为大电流方案和高电压方案。其中，大电流快充存在能量损失严重，转换效率低以及热 管理系统负担较大等劣势，高压快充具备能量转换效率高、热量低等优势，可切实缓解用户续航焦虑，是未来主流趋势。

6 月汽车产销同比快速增长：据中汽协7 月11 日发布的数据，2022 年6 月全国汽车产销量分别完成249.9 万辆和250.2 万辆，环比分别增长29.7%和34.4%，同比分别下降28.2%和23.8%。在国家购置税减半政策、地方政府促汽车消费政策叠加下，6 月汽车批发量表现良好。上半年汽车产销分别完成1211.7 万辆和1205.7 万辆，同比分别下降3.7%和6.6%。上半年汽车产销总体呈现“U 型”走势。

可以选择汽车智能化作为切入点，从电子电气架构、自动驾驶、商业模式等三个角度分析特斯拉的引领作用，可以更深入地理解汽车生态中即将发生的巨变。电子电气架构的集中化是软件定义汽车的基础。在汽车E/E架构发展的前三个阶段，E/E架构是分布式的，各个阶段之间更多是复杂程度和ECU间协作程度上的差异。每个ECU控制着车辆的不同功能，也有部分功能需要不同的ECU共同协作。随着功能越来越复杂，数量庞大的ECU对整车协同带来了难度，软件更新迭代也难以实现。要实现软件定义汽车，首先需要实现电子电气架构由分布式向集中式的升级。

7 月8 日，乘联会发布6 月乘用车产销数据：6 月新能源乘用车零售53.2 万辆，同比增长130.8%，环比增长47.6%；6 月新能源车国内渗透率达27.4%，同比提升12.8pcts，1-6 月累计零售销量224.8万辆，同比增长122.5%；6 月批发57.1 万辆，同比增长141.4%，环比增长35.3%，渗透率26.1%，同比提升10.8pcts，1-6 月累计批发销量246.7 万辆，同比增长122.9%；6 月新能源乘用车产量56.6万辆，同比增长146.9%，环比增长30.3%，1-6 月累计251.6 万辆，同比增长128.5%。根据乘联会统计，6 月纯电动市场“哑铃型”结构有所改善，B 级电动车销量一枝独秀，环比增长超80%，纯电市场份额环比进一步恢复。

6 月随疫情后客流、交付的补回，以及全国性购置税政策、地方性补贴政策的刺激，整体表现趋势符合我们此前预期，但幅度超过我们此前预期，燃油车和新能源车表现都较好。此外，需要注意的是，经销商对于7-8 月市场相对平淡有一定预期，一方面前期积压需求已得到一定释放，另一方面7-8 月天气炎热市场进入传统淡季，车企、经销商活动更多地会放在9 月开始。因此从环比角度，市场客流预计在7-8 月表现可能相对平淡，9-10 月急速提升直至12 月末，交付情况7-8 月缓慢环比增长，9-10 月开始加速，11-12 月大幅度加速。

2022年6月我国新能源乘用车零售销量达到53.2万辆，同比增长130.8%，环比增长47.6%。1-6月新能源乘用车国内累计零 售224.8万辆，同比增长122.5%。 2022年6月我国乘用车市场总零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增长43.5%。1-6月累计零售926.1万辆，同比下降 7.2%，同比减少71.5万辆，其中3-5月同比下降103.1万辆影响较大。

经历了初期快速普及阶段后，汽车市场逐渐趋于平稳，销量年复合增速也从2000-2010年的24.1%降至2010-2017年的6.9%，2018年后在宏观经济增速放缓、消费者预期收入下降以及第二次购置税减征政策退出共同影响下，国内汽车行业持续低迷，销量持续下滑，直到2021年同比增速重新转正。

6月汽车产销规模恢复，新能源汽车强势复苏。中汽协预计6月份汽车销量244.7万台，同比增长20.9%。6月全国共减征车辆购置税71亿元惠及110万台车。预计购置税减半刺激政策效果将逐季增强，并于4Q22达到高峰，我们维持全年汽车销量2800万台，同比增6.6%的销量预测。6月份多家新能源车企销量创新高，乘联会预计6月新能源乘用车批发销量达到54.6万台，我们预计上半年新能源车累计销量255~260万台，目前新能源汽车需求强劲，交付量更多受供给端影响。

港股新能源行业跑赢恒指大盘。上周香港恒生指数下跌0.61%，恒生综指下跌1.01%， 恒生中国企业指数下跌1.5%。万得港股新能源概念股指数上升2.86%，跑赢港股大 盘。万得新能源概念指数上周表现在恒生各行业指数中可排第十一位。从PE(TTM)对 比情况来看，万得港股新能源概念股指数估值较高，可排第三位，仅低于恒生医疗 保健业指数、恒生非必须消费业指数。

据外媒报道，咨询公司毕马威（KPMG）发布的一份报告显示，基于电动汽车和豪华汽车的快速发展，到2040 年汽车半导体市场规模将达到2500 亿美元。毕马威曾在2019 年的一项分析中预计，到2040 年，汽车芯片行业的市场规模将达到2000 亿美元。该公司预测，更加依赖半导体的“内部计算引擎”将成为汽车行业的“心脏”。

汽车整体：据中汽协，5 月销量186.2 万辆，同比-12.6%；1-5 月累计为955.5 万辆， 累计同比-12.2% 乘用车板块：据中汽协，2022 年5 月实现乘用车销售162.3 万辆，同比-1.4%；1-5 月累计为813.3 万辆，累计同比-3.6%。 新能源汽车：据中汽协，5 月销量44.7 万辆，同比+105.2%，1-5 月累计为200.3 万 辆，累计同比+111.2%。 车型结构：2022 年1-5 月SUV 销量累计同比-3.4%，轿车累计同比-1.9%，MPV 同 比-20.9%。 乘用车库存：依据汽车流通协会数据，2022 年6 月各品牌库存系数为1.36，其中 合资为1.40，豪华&进口为1.15，自主为1.42。2022年6月库存预警指数下行至49.50。 行业主要原材料价格：本周钢板价格同比-2.46%，聚丙烯价格同比持平上期。

6 月锂电池板块指数显著强于沪深300 指数。2022 年6 月，锂电 池指数上涨19.70%，新能源汽车指数上涨18.46%，而同期沪深 300 指数上涨9.84%，锂电池指数显著强于沪深300 指数。

6 月新能源乘用车（纯电+插电混动）销售56.9 万辆，同环比分别增长136.1%、33.26%；2022 年1-6 月新能源乘用车累计销量为248.4 万辆，同比增长117.9%。传统乘用车（乘用车扣除新能源乘用车）6 月销量为165.3 万辆，同环比分别增长25.6%、24.5%，2022 年1-6 月传统乘用车累计销售787.1 万辆，同比下降11.2%。6 月乘用车行业的快速反弹是传统和新能源乘用车同时发力的结果，2022 年1-6 月，新能源乘用车渗透率提升至24.0%，2021 年为15.5%。