板块标的逐渐进入中报季，三季度数据反映企业经营数据拐点进入 8 月，新能源汽车板块标的陆续进入中报，本周亿纬锂能披露中报，公司中报收入增长 63.65%，扣非归母利润同比增长 96%。原有业务的内生增长，和动力电池订单交付，是驱动公司上半年业绩高增长的主要驱动力。

本周，中汽协披露 7 月份产销量分别为 5.9 万辆和 5.6 万辆，同比增长分别为 52.6%和 55.2%；2017 年前 7 月累计产销分别为27.2 万辆和 25.1 万辆，同比增长分别为 26.2%和 21.5%。其中，新能源乘用车销售 4.4 万辆，环比上升 2.5%，同比增长49.5%；而新能源商用车销售 1.2 万辆，环比下降 23%，同比增长 79.4%。

本周电力设备指数上涨 1.15%，输变电设备中，二次设备上涨 0.85%， 一次设备上涨 1.76%；新能源发电板块汇总，核 电持平，风电上涨 1.16%，光伏上涨 0.65%；新能源汽车中，新能源汽车指数上涨 1.20%，锂电池指数上涨 1.27%，充电桩指数上涨0.13%，燃料电池指数上涨 1.23%；工控中，工业 4.0 指数上涨0.53%，机器人指数上涨 0.93%，能源互联网指数上涨 0.63%。

新能源乘用车“双积分”细则发布在即，三万公里政策有望调整，预计政策面有望持续释放利好；新能源汽车 6 月产销超预期，下半年需求回暖，叠加海外巨头事件催化，板块拐点已经确认，继续建议加大板块配置，坚定看好产业链中游的湿法隔膜、龙头供应链以及上游锂业巨头的投资机会。电改继续深化，第二批增量配网项目开始申报，看好拥有网内资源并开展配售电的标的、有望成为“ 配售电一体化+综合能源服务商” 的标的。

本周国内外动态再次昭示全球电动化进程的健康快速推进。上半年全球新能源乘用车销量达 45 万辆，同比大幅增长 42%；国内知豆 D2EV、北汽 EC180 分别以 1.79、 1.73 万辆排名第 5、 6 位。国内看， 2017 新能源汽车蓝皮书预计全年产销 75 万辆，其中乘用车 49 万辆、专用车 14 万辆、客车 12 万辆；同时还建议尽快落地重要政策，并对 2020 年后政策的持续性进行研究。此外第七批推荐车型目录如期出台，三元电池已大幅渗透乘用车及专用车领域，客车仍以磷酸铁锂为主。

今年上半年以来，国内宏观经济形势超预期表现，国内外机构一改年初对中国经济硬着陆或触底的看法，部分著名金融机构如 IMF、标普等也纷纷随之上调中国 GDP增速预期。然而，与宏观经济形成鲜明对比的是，作为重要制造工业的汽车产业却与之形成鲜明反差。在宏观经济增速预期一直上调的同时，部分大型国有汽车集团还是民营车企的半年表现差强人意，纷纷下调全年销量目标。因此，在汽车产业整体一反常态与宏观经济表现相背的背后，更值得关注其内部结构的细微变化——乘商分化开始出现拐点，而这也可以为解读目前国内汽车产业低增速提供新的视角。

上周电力设备指数跌幅 0.48%，跑输沪深 300 指数 0.10 个百分点。输变电设备、电站设备、风电设备、光伏设备和核电设备的涨跌幅分别为-0.72%、 -1.13%、 0.71%、 -0.13%、 2.04%。上周涨幅前五的股票分别为融捷股份、长高集团、北京科锐、天龙光电、万马股份，周涨幅分别为 14.10%、 13.75%、 12.02%、 8.85%、 7.59%。上周跌幅前五的股票分别为正海磁材、中来股份、金利华电、中科电气、鲁亿通，周跌幅为-6.21%、-6.72%、-8.25%、-11.55%、-25.57%。

The growth of SUVs has been sudden; wherein the global automotive industry has witnessed a dramatic increase in the volume sales of SUVs. According to an estimate,SUVs accounted for just 4% of the global automotive sales in 2000. The global SUV market was niche during initial years of the 21st century with America being the major contributor. However, in the last decade, the demand for SUVs has grown substantiallywith high volume sales in the European and Asian automotive markets as well. SUVs accounted for almost 15% of the global new car registration in 2014.

我们深入研究了以库卡为代表的德国工业机器人产业崛起之路，梳理出行业背后的核心驱动力、催化因子及诸多利弊因素。我们详细分析了库卡的兴衰史实，试图通过优秀公司如库卡的所作所为透析优秀机器人公司的共有特质。