CAD software in the civil and construction industry is designed for contractors, builders, engineers, and architects to design their projects. This kind of software serves as a tool for designing mechanical designs and their documentation. This type of software is a tool that is used to design mechanical design and documentation. It is an alternative method for manual drafting and an automated method of mechanical designing or structural design.

从股价层面看，24年上半年建筑板块整体表现偏弱，在中特估行情催化、市值管理考核及国企改革带动下，板块内收益出现明显分化，建筑央国企迎来较好涨幅，顺周期的专业工程板块表现较弱。此外，海外业务占比较高、且业绩兑现度高的公司（中材国际、中国化学等）取得了更好的超额收益率。从估值层面，SW建筑板块的PE/PB均低于2010年以来的1%分位数，处于历史相对底部，建筑央企中仅中国核建、中国能建、中国化学PB（LF）大于0.8倍，中国建筑、中国铁建等PB（LF） 小于0.6，仍有较大提升空间。

下游及前瞻指标——广义、狭义基建投资增速分别提升、放缓，房地产业延续弱势，制造业保持较高增长。2024 年 1-6 月，固定资产投资同增 3.9%，较 24 年 1-5 月增速下降 0.1 个百分点；广义基建投资同增 7.7%，较 1-5 月增速上升 1.0 个百分点；狭义基建投资（即不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同增 5.4%，较 1-5 月增速下降 0.3 个百分点。其中，交通运输、仓储和邮政业同增 6.6%，电力、热力、燃气及水的生产和供应业同增 24.2%，水利、环境和公共设施管理业同增 0.7%。

《通用硅酸盐水泥》（标准号：GB 175-2023）于 2024/6/1 正式实施。相较于 2008/6/1 实施的旧国标，新国标由“条文强制”转变为“全文强制”，要求熟料/石膏/混材的生产配比必须满足条款规定，我们预计将提高单位水泥熟料的实际用量，以及水泥组分等/产品性能等提出了更规范/边际更高的要求，对行业发展预计有长期的积极影响。新国标亦与时俱进增加了相关产品安全类指标如对水溶性铬及放射性核素有新增要求。

建材行业：淡季到来，水泥需求下滑，但是行业继续推进错峰生产，水泥价格维持稳定，关注旺季需求改善带来的水泥价格提升。目前建材板块估值处于历史底部，有望随着地产政策利好影响释放底部回升，维持建材行业“推荐”评级。

水泥：错峰停窑力度加大，支撑水泥价格偏稳运行。5 月水泥产量 1.80 亿 吨，同比下降 8.2%，环比增加 3.21%，6 月份部分省份进入新一轮错峰阶段，水泥企业库存压力下降，预计 7-8 月夏季错峰停窑开启，水泥产量继续缩减。6 月水泥价格进一步提涨，上涨原因系水泥新国标执行，水泥生产成本增加，企业通过提价传导成本压力所致。后续来看，7-8 月为需求淡季，价格或将松动，但行业错峰生产力度有望加强，供需关系有望进一步改善，进而支撑水泥价格稳定，预计短期水泥价格震荡偏稳运行。

专项债发行先慢后快，下半年财政余力较大。复盘 2024 年以来建筑板块整体表现，主要受高股息和顺周期两大因素驱动，5、6 月份受制造业和建筑业景气度下降，板块回调较多，PB、PE 均位于 2014 年以来较低水平。三季度地方政府将迎来发债高峰，计划发行超 1.6 万亿元，在三季度专项债加快发行以及超长期国债逐步落实后，叠加 5-6 月份专项债和特别国债资金滞后性，下半年基建投资增速有望抬升。

从全球经济危机后的 2010 年开始，每轮周期历时约为 3 年左右，在行业周期跌宕反复的过程中，我们认为供需关系对产品价格波动的影响为——需求决定了周期的开始与结束，而行业产能供给则决定了价格上升的幅度，即需求决定周期的持续性，供给则决定价格空间。而由于玻纤池窑的建设相对耗时较长，对资本开支要较高，从周期起点至价格登顶拐点回落约为 1.5 年左右，与玻纤池窑投产周期吻合。